海通证券2月基金表现:股票型涨1.31% QDII股混型下跌

　　来源：海通量化团队

　　原标题：海通证券2月基金表现回顾：A股先涨后跌，债市收益率大幅下行

　　2月资本市场回顾

　　2020年2月，A股整体先涨后跌。春节后首个交易日，受新冠肺炎疫情的影响，A股大幅低开。而随着湖北以外疫情得到控制、各地陆续复工以及再融资新规利好政策的落地，A股企稳并强势反弹。不过，新冠肺炎在海外多地扩散，导致外围股市急跌，拖累A股表现，2月最后一个交易日股指再度大幅下挫。全月来看，A股结构性机会仍存，部分行业和主题表现亮眼，例如：1）为防控疫情，多地政府发出延时开工通知，并鼓励企业人员在家办公，使得云办公概念股走强，从而推动计算机、通信等行业的上涨；2）随着国内复工进度陆续加快、区域交通恢复正常，猪肉消费得以提振，同时生猪出栏调运将更为顺畅，农林牧渔行业走强；3）国家政策提出了要加大5G的建设力度，强调了5G发展的重要性，5G概念相关个股表现优异；4）国内新冠肺炎疫情得到有效控制，各地陆续复工，推升赶工需求，利好建材行业，全月表现靠前。

　　2020年2月，债券市场大涨。资金面上，节后央行为了对冲疫情带来的影响，加大了资金投放力度，打开了短端利率的下行空间。政策面上，2月12日中央政治局常委会会议要求统筹做好疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节力度，发挥积极的财政政策作用，保持稳健的货币政策灵活适度。情绪面上，市场普遍担忧疫情带来的停产停工将会影响一季度的经济增速，从而推动长端利率的下行。资金面、政策面和情绪面共振，债市普涨。

　　2020年2月，受新冠肺炎海外扩散的影响，海外各主要市场受到重创。美国方面，非农数据好于预期，美股上旬表现良好。而随后披露的2月Markit制造业PMI创半年新低，Markit服务业PMI重回线下并远低于预期，创13年11月以来新低，外加新冠肺炎疫情在海外多地扩散，美股急转直下。欧洲方面整体下跌。在疫情导致的恐慌情绪笼罩之下，大宗商品价格同样出现急跌，全月油价大跌。贵金属方面，全月COMEX黄金微跌0.04%，COMEX白银下跌7.40%。

　　2月基金市场概况

　　2020年2月，股票型（含指数）基金上涨，混合型基金上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率回升。海外市场方面，QDII股混型下跌，QDII债券型基金上涨。

　　表1：2月各类型基金的业绩表现（单位：%）

　　2020年2月，股票型基金整体上涨1.31%，其中，指数股票型基金上涨0.53%，主动股票开放型基金上涨3.25%，表现优于指数。混合型方面，主动混合开放型基金上涨2.56%。具体来看，得益于计算机、通信、电子等行业的优异表现，一些主投TMT板块的成长风格基金表现突出。另外，还有一些重仓了农林牧渔行业的个基表现优异。指数基金中，跟踪半导体、人工智能、5G等TMT相关指数的产品业绩较优。

　　2020年2月，债券型基金整体上涨1.04%，其中，指数债券型基金上涨1.05%，主动债券开放型基金上涨1.06%，表现略优于指数。品种方面，权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨1.39%，可转债债券型基金上涨3.09%，准债债券型基金上涨1.15%，债性更为纯粹的纯债债券型基金上涨0.97%，专注于短端投资的短债债券型基金上涨0.60%。摊余成本法债基方面，短期摊余成本法债券型基金上涨0.25%，中期摊余成本法债券型基金上涨0.27%。个基方面，一些重配转债资产的可转债债基和偏债债基表现突出。在准债债券型基金内部，同样也是一些侧重配置可转债的基金表现靠前。在纯债债券型基金内部，采取高杠杆或者长久期、风格较为进取的产品表现较优。

　　2020年2月货币基金平均年化收益率为3.17%，较上月有所回升。

　　2020年2月，QDII股混型基金整体下跌4.16%。个基方面，由于海外股市全线大跌，A股表现相对较好，因此重点配置了A股TMT、医药等强势板块的QDII基金表现良好。固收方面，债券型QDII基金整体上涨0.96%。

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责任编辑：陶然