杨德龙：美股本月三次熔断 美联储降到0利率是一记昏招

　　原标题：杨德龙：美股开盘本月第三次熔断 证明美联储降到零利率是一记昏招！

　　文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

　　周一美股开盘，没有任何悬念，道指狂泻2250点 ，标普500指数跌7%，触发本月第三次熔断！美联储紧急降息到零利率适得其反，加重了投资者的恐慌，再次证明美联储的这一轮操作是昏招！

　　周日美联储进行了紧急降息，并且一次性将利息降到零利率，力度可以说是空前的，并且推出7000亿美元的QE，也就是大规模量化宽松计划，主要是为了应对疫情扩散对于经济的影响，同时提振市场的信心，但是市场对美联储大幅降息的行动并不买账，周日晚间美股的股指期货依然是大幅下挫，跌幅达到1000点，达到跌停5%的限制。

　　美欧日央行竞相放水、实施零利率，搞货币贬值竞赛，带来的恶果是显而易见的。今夜美股再次熔断，让我们看到一个央行的独立性，专业性，权威性被全面击穿后的惨烈场面。确实，美联储作为世界央行，应该是守住底线，不能被特朗普这样的政客胁迫，没底线的降息，完全失去了专业性和独立性，造成全球金融市场大崩溃。特朗普是商人，不是经济学家，他以为只要利息降到零股市就会涨，恰恰相反，美国基准利率降到零会造成全球投资者恐慌，适得其反。未来全球货币同样出现竞相贬值，从长期来看，持有资产比持有货币安全，特别是优质股票或基金，其次是核心区域房产，这些都是值得在其他投资者恐慌性抛售中大量抄底的。

　　这次美股见顶是有内在原因的，在去年12月10日我发布的2020年“十大预言”，第9条就明确的指出，今年美股会见顶回落，这是一个大的趋势，主要的理由包括美国经过十年的大牛市，累积了大量的获利盘，三大股指的估值都在历史的高位，一旦有比较重大的外部利空导致市场下挫，就会引发连锁反应，造成抛盘如雨，而这一次外部利空就是疫情扩散，导致投资者担心经济会受到影响。

　　美国的经济本身就已经开始有所放缓，全球经济陷入衰退的风险在逐步加大，而现在疫情的扩散，进一步加速了全球经济陷入衰退的这种可能性。

　　美股见顶是我一个大的判断，现在已经得到了市场的验证，面对美股的颓势，美联储进行了大的举措，包括降息到零利率以及7000亿美元的QE，这些操作让特朗普很满意，特朗普表示未来几个月不会再说美联储主席鲍威尔的坏话，但是为什么美国股市还是继续暴跌？现在美联储采取降到零利率的措施，实际上它和欧洲、日本一样，已经进入到零利率时代，而欧洲、日本更是进入到负利率时代，德国已经发行了负利率债券。

　　当进入到负利率时代的时候，实际上再降利息，也不会刺激人们进行投资和消费，反而人们更愿意持有现金，这就是“流动性陷阱”，继欧洲、日本进入“流动性陷阱”之后，现在美国也已经陷入“流动性陷阱”，所以降低利率，并不能刺激经济回升，更重要的是，这一次影响经济的是病毒，而病毒扩散是无法通过降息或者QE的手段来控制住，而只能通过像中国一样，采取措施来进行隔离，防止人传人。

责任编辑：陈志杰