本周操盘攻略：短期负面扰动接近尾声_新浪财经

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　　来源 Wind万得

　　// 一、市场要闻 //

　　沪深交易所推出2023年度“组合式”降费措施

　　12月23日，上交所发布关于暂免收取部分2023年度费用的通知。一、免收沪市存量及增量上市公司2023年上市初费和上市年费。二、免收2023年资产管理计划份额转让经手费。三、自2023年7月1日起至2024年6月30日，将交易单元使用费收费标准由原每个交易单元每年4.5万元下调至每个交易单元每年3万元，计费期间、减免政策和计算方式保持不变。

　　深交所发布通知，免收深市上市公司2023年度的上市初费和上市年费，免收深市基金2023年度的上市初费和上市年费，免收深市基金2023年度的交易单元流量费，继续免收债券（不含可转换公司债券）及资产支持证券的交易单元流量费、交易经手费。

　　保险业协会首次发布种植业、养殖业、森林保险承保理赔服务规范

　　12月23日，中国保险行业协会正式发布《中国保险行业协会种植业保险承保理赔服务规范》《中国保险行业协会养殖业保险承保理赔服务规范》《中国保险行业协会森林保险承保理赔服务规范》等三个服务规范。此次发布的服务规范是保险业首次从行业自律层面，对种植业保险、养殖业保险和森林保险的承保理赔服务进行规范统一。服务规范具有以下主要特点：一是强化服务意识，提升服务的主动性。二是强化服务标准，提升服务的规范性。三是强化服务能力，提升服务的触达性。

　　银保监会学习贯彻中央经济工作会议精神

　　银保监会学习贯彻中央经济工作会议精神，抓紧研究谋划2023年银行业保险业服务实体经济一系列监管政策措施。银保监会要求，恢复和扩大消费营造良好金融环境，着力保障重点领域信贷资金需求；全力支持房地产市场平稳发展；支持保险资金持续加大资本市场投资力度。对于近期银行理财产品净值波动，银保监会表示，近期受经济预期向好、债券收益率上升影响，部分理财产品净值波动，这是市场自身调整的表现，总体风险完全可控。

　　中国宝武与中钢集团重组大会在京举行

　　12月23日，中国宝武与中钢集团重组大会在京举行。国务院国资委党委委员、副主任翁杰明出席会议并讲话强调，要认真学习贯彻中央经济工作会议的重要讲话精神，扎实推进国有经济布局优化和结构调整，切实提升企业核心竞争力，加快建设世界一流企业，更好助推经济运行整体好转。

　　翁杰明指出，中国宝武与中钢集团实施重组，是党的二十大之后中央企业第一例集团层面的战略性重组，对于优化我国钢铁工业布局、提升钢铁产业现代化水平意义重大。

　　他表示，要积极稳妥推进重组工作，牢记实业报国使命，聚焦关键指标加快补短锻长，加快建设世界一流企业；聚焦科技高水平自立自强，强化关键核心技术攻关，积极打造原创技术策源地；突出重点攻坚克难，巩固拓展国企改革三年行动成果，大力激发企业活力动力；加快布局优化和结构调整，当好现代产业链链长，更好推动构建现代化产业体系；坚持党的领导、加强党的建设，以高质量党建引领保障高质量发展。

　　易方达：北证50成份指数证券投资基金将进行比例配售

　　易方达北证50成份指数证券投资基金将进行比例配售。公告显示，截至2022年12月23日，易方达北证50成份指数证券投资基金（A 类基金代码：017515，C 类基金代码：017516）累计有效认购申请金额（包括募集期利息）已超过本次募集规模上限5亿元人民币，基金管理人将对2022年12月23日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。未确认部分的认购款项将在募集期结束后退还给投资者。

　　// 二、板块事项 //

　　上周出口集装箱运输市场总体稳定

　　上海航运交易所12月24日发布中国出口集装箱运输市场周度报告。本周，中国出口集装箱运输市场表现总体稳定，运输需求出现企稳迹象，多数航线市场运价下跌，但跌幅较小，综合指数小幅走低。12月23日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1107.09点，较上期下跌1.4%。

　　12月23日电池级碳酸锂持平报54.6万元/吨

　　据上海有色网最新报价显示，12月23日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）持平报54.6万元/吨，近5日累计跌6000.0元，近30日累计跌21500.0元；氢氧化锂（56.5% 电池级粗颗粒/国产）持平报55.2万元/吨，近5日累计持平，近30日累计跌8000.0元。

　　全球首架C919自12月26日起开始验证飞行

　　中国民航网报道，东航接收的全球首架C919飞机，将从12月26日开始100小时的验证飞行。验证飞行将全面检验东航各系统为迎接C919商业运行所开展的准备是否可靠，能否向旅客提供安全舒适的国产大飞机航程，以此为即将开启的商业运行完成最后冲刺。在C919完成航线验证飞行后，局方将对验证结果进行审定和检查，确认东航具备安全运行C919飞机能力之后，会颁发相应的运营许可。据悉，东航将争取在2023年春将C919正式投入商业载客运营。

　　默沙东新冠口服药临床试验：未降低已打疫苗者重症率，但加快康复

　　12月22日，牛津大学研究人员在医学期刊《柳叶刀》上发表了默沙东新冠口服药莫努匹韦（Molnupiravir）真实临床研究PANORAMIC的最终结果。研究结果显示，莫努匹韦未能降低已接种疫苗的高危新冠患者的28天内住院率和死亡率，但加快了受试者的康复速度，并降低了受试者体内的病毒载量。

　　研究团队表示，该研究证明了新冠疫苗的有效性。此外，尽管莫努匹韦对已接种疫苗人群作用有限，该口服药仍具有可观的社会价值。

　　公开资料显示，莫努匹韦是全球首款获得授权的口服抗新冠病毒药物，属于新型核糖核苷类似物前药，用于治疗新冠检测结果呈阳性、出现轻度至中度症状、且有潜在重症（包括住院或死亡）风险的成年患者。

　　// 三、个股大事 //

　　通策医疗（维权）：公司公告，实际控制人收到《行政处罚决定书》，被处以100万元罚款。本次行政处罚系对实际控制人个人的行政处罚，不会对公司正常的生产经营活动造成影响。

　　TCL科技：公司公告，于2022年6月7日-2022年12月23日以集中竞价交易和大宗交易方式减持参股公司七一二（603712）股票5404万股，经初步测算，上述交易产生投资收益约12.3亿元。减持后，公司持有七一二6.07%股票。

　　美康生物：公司控股股东、实际控制人邹炳德拟将其直接持有的1915万股公司股份（占公司目前总股本的5%）协议转让给陈朝红。转让价格均为9.35元/股，股份转让总价款共计1.79亿元。本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

　　赛福天：公司全资子公司苏州赛福天投资管理有限公司拟与苏州禾鑫新能源有限公司共同投资设立苏州赛福天新能源技术有限公司，注册资本为2亿元。该合资公司成立后将定位为研发、生产、销售P型及新型TOPCon光伏电池、相关核心元器件、设备及下游应用服务为主。

　　中直股份：拟发行股份购买昌河飞机工业（集团）有限责任公司100%股权、哈尔滨飞机工业集团有限责任公司100%股权并募集配套资金，公司股票自12月26日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　众信旅游：持股16.83%的控股股东、实际控制人冯滨计划减持公司股份合计不超2%。

　　华鑫股份：公司拟向包括控股股东仪电集团及其全资子公司华鑫置业在内的不超过35名特定投资者非公开发行股票募资金不超过40亿元，扣除发行费用后拟全部用于扩大融资融券业务规模、积极发展自营业务、加大信息化系统建设、补充流动资金及偿还债务。

　　隆基绿能：12月单晶硅片价格公示，“单晶硅片P型M6 150μm厚度（166/223mm）”价格报4.54元人民币，“单晶硅片P型M10 150μm厚度（182/247mm）”价格报5.40元人民币。作为对比，相同型号但不同厚度的“单晶硅片P型M6 155μm厚度（166/223mm）”11月价格报6.24元人民币，“单晶硅片P型M10 155μm厚度（182/247mm）”11月价格报7.42元人民币。

　　贵州百灵：公司拟与九州通签订《战略保供协议》，双方就公司优先保障九州通及其下属子公司防疫四大类产品咳速停糖浆的供应达成协议，协议期限为：2022年12月26日至2023年12月25日，合作目标为5亿元。

　　协鑫能科：全资子公司协鑫锂电与Zim-Thai Tantalum 津巴布韦签署《锂矿资源开发合作协议》，拟将EPO1780具有锂矿潜力的区域划分为三个区块，分别成立项目公司，协鑫锂电优先选择其中一个项目公司进行合作，最终所持锂矿的氧化锂储量不低于50万吨，并最终持有51%的合作项目公司股份。

　　// 四、限售股解禁 //

　　Wind数据统计显示，12月26日-12月30日当周共有77家公司限售股陆续解禁，合计解禁量77.37亿股，按12月16日收盘价计算，解禁市值为1304.48亿元，较前一周解禁市值略有增加。

　　从具体个股解禁市值来看，云南白药、招商公路、国网信通、华特气体、炬光科技、概伦电子、铂科新材、中伟股份、纳微科技等公司解禁市值超20亿元。

　　// 五、新股日历 //

　　Wind数据统计显示，12月26日-12月30日当周共有2只新股发行。其中，周一1只，周二1只。

　　// 六、机构看后市 //

　　方正证券：短期负面扰动接近尾声

　　方正证券发布研报称，12月中旬以来最近两周，A股市场出现了一些调整，成长股尤为明显，锂电池、光伏、军工、半导体等热门板块跌幅靠前。导致市场调整的原因可能主要有三个，一是疫情感染人数有所上升；二是债券市场调整导致了流动性有冲击，国内债券短端利率10月底以来上升了超过50bp；三是海外市场也在调整，特别是纳斯达克指数，12月跌幅达8.7%（截止12月22日）。

　　上述这些因素应该都算短期的负面扰动，而从目前的情况来看，这些因素的影响都开始趋于尾声，情况正在慢慢好转。随着复工复产的推进，部分城市交通客运货运流量已经开始回升。在经历前期冲击后，国内债券利率开始企稳。从股票市场本身来看，近期市场成交量持续走低，12月21日、12月23日市场总成交金额都低于6000亿元，成交量到了10月上旬的最低水平位置，也显示市场可能基本见底。

　　展望未来，我们认为10月底判断市场底部反转的逻辑依然成立，最核心的一点就是本轮盈利快速下行周期已经结束，后续无论是L型还是V型复苏，左侧的基本面主跌浪目前都已经结束。随着短期扰动因素的消退，市场行情后续有望再度上行。

　　东海证券美容护理行业2023年投资策略：把握龙头，扬帆起航

　　回顾2022，全年受到疫情反复影响，美容护理作为可选消费，线下消费场景缺失，整体承压。展望2023，在疫情政策“新十条”的催化下，叠加未来趋势性的疫情优化预期，我们认为将迎来行业基本面的复苏，化妆品国货龙头有望崛起，国产替代加速；医美线下消费场景恢复，细分赛道快速发展，龙头企业有望迎来业绩修复。

　　化妆品：（1）消费承压，龙头表现突出。受疫情反复影响，2022年1-10月化妆品社零同比-3%，整体表现不佳。同时，传统线上渠道放缓，行业整体由渠道驱动转向产品驱动。在此背景下，龙头国货品牌表现显著优于行业平均水平，珀莱雅、贝泰妮、华熙生物前三季度营收、净利均保持20%+增速。（2）消费者需求提升。消费者高端化上升叠加男性消费者以及Z世代的需求逐步提升带来化妆品新机遇。（3）把握新机遇，打造品牌矩阵，关注功效性护肤。国货品牌形象不断提升，国货品牌开始通过纵向大单品迭代促进品牌长青发展，同时横向衍生产品系列，打造品牌矩阵，促进品牌知名度、产品力加强。此外，国货品牌聚焦细分赛道，在功效性护肤领域发力，目前贝泰妮已成为中国功效性护肤品龙头企业，运用云南本土原料打造品牌。

　　医美：（1）需求缺口导致快速提升。中国医美目前渗透率仅为韩国的1/4、美国的1/2，未来有望进一步提升。同时，轻医美的“见效快、操作易、轻恢复期”等特点推动轻医美相较于手术发展速度更快，预计2030年有望领占65%的中国医美市场。（2）供给端政策趋严，处于赛道拓展以及国产替代的阶段。目前玻尿酸、肉毒素仍为市场主导，其中玻尿酸市场百花齐放，肉毒素市场四强争霸。再生类、重组胶原蛋白、光电类未来有望成下一新赛道，目前国内合规产品较少，爱美客、巨子生物、华熙生物等先发布局的企业有望占据先机。医美产品赛道众多，我们认为拥有核心产品、合规管线丰富是公司突出重围的重要助力。（3）上游为行业红利的直接受益者。中下游医美机构因承担教育成本、门店成本高、区域化、同质化竞争等因素，发展相对分散，盈利有限，而上游掌握资源优势、合规产品优势，同时结合规模效应，毛利率净利率较高，盈利明显较强，集中度较高，且成为行业红利的主要受益者。

　　国金证券通信：站在新周期的起点，关注三条主线--行业23年策略报告

　　展望2023年，通信板块建议关注大安全、强制造、势反转等三条主线。5G领域的投资机会将主要来自国产化替代和市场份额提升，成长性投资机会将更多地来自于物联网、云、智能汽车等细分赛道。5G投资转向漫长需求驱动，重点关注运营商、光通信、电子测量测试仪器等细分领域投资机会。运营商基本面呈现趋势性好转在云计算市场大有可为，有望迎来价值重估。光通信市场高景气度有望持续，关注高速光模块/光电芯片等。电子测量测试仪器国产化仍处起步阶段，渗透率有望快速提升。

　　云计算行业景气度触底回升，关注新应用和结构性投资机会。1）IaaS：整体维持云计算市场增长海外优于国内的预判，关注海外云计算大厂核心供应商。2）IDC：国内市场“东数西算”、数字化新基建等政策催生IDC板块主题性投资机会；运营商云或有更大机会参与国资云建设与数据要素管理，重点关注运营商及合作伙伴投资机会。

　　3）服务器：2023年出货量预计同比5%-10%增长，关注鲲鹏服务器产业链及高性能AI服务器占比提升等结构变化。4）数字能源：新能源仍是2023年最具确定性与成长性细分赛道，关注新能源产品增长弹性大的IDC配件商以及海风海缆等细分领域龙头。

　　物联网看好大颗粒场景带动行业恢复高增，龙头厂商规模优势持续兑现。当前物联网产业整体处于“爆发前期向爆发期的过渡阶段”，看好智能家居、工业互联网、车联网等大颗粒场景带动连接数保持20%+增长，感知连接层模组和智控器领域景气度提升。展望明年，具备龙头优势和海外产能布局的厂商有望受益于上游原材料影响削弱及海外订单转移，进一步提升盈利能力。卫星互联网纳入国家新基建，低轨星座建设有望提速，看好上游卫星制造核心器件率先受益。

　　汽车智能化助攻品牌向上，关注技术演进带来的产品配套机遇。自主崛起与出海加速趋势已成，23年将是产品大年，三电成本与智能化差异是车企核心竞争点。围绕汽车智能化建议关注：1）智能驾驶：L1/2仍是市场主流，L3渗透率开始提升，关注ADAS向低价位车型渗透带来的国产替代机遇、域控制器和卫惯组合配套高阶智驾的放量机会。2）智能座舱：车载与车控操作系统是座舱核心部分，重点关注华为鸿蒙OS及座舱生态伙伴。3）智能网联：车载模组由4G数传向5G/V2X智能模组升级，提升产品的单价和毛利空间，关注龙头厂商盈利释放。

　　// 七、大事前瞻 //