光伏产业链价格疯狂博弈年内个股中位跌幅25%_新浪财经

　　作者：魏中原

　　[ 多位接受第一财经采访的光伏业内人士表示，硅片价格战还将继续，目前看不到价格底。“这取决于多方面，一是硅料产能释放、价格回落情况，二是下游装机需求，价格说到底还是供需问题。产业链从‘硅料价格’的主要矛盾，演变为现在的硅片端博弈。”某光伏企业高管对记者说。 ]

　　“疯狂的价格博弈”贯穿了2022年光伏行业。

　　前11个月，硅料供不应求、价格高歌猛进，使得上游“鲸吞”了产业链50%的利润，中下游备受成本压力。

　　自11月下旬，硅料价格松动后，上述行业格局被彻底打破。硅片端的价格战彻底打响，价格呈现加速下跌趋势，电池片价格连带回调。

　　12月23日，隆基绿能（601012.SH）和TCL中环（002129.SZ）分别更新硅片价格，全线降幅均超过20%。此前，中国有色金属工业协会硅业分会更是用“熔断式”形容了单晶硅片价格的周环比跌幅。

　　价格“雪崩”意味着硅片厂家承压，后续出货速度及库存水平需要持续关注。与此同时，业内预计2023年硅料和硅片都将面临过剩。而面临技术变革与产能相对短缺的电池环节会否成为2023年光伏产业的最大看点，值得投资者关注。

　　硅片价格战年末进入白热化

　　市场或许不曾想到，硅料价格一旦松动，硅片就直接进入白热化价格战。

　　近日，“硅片双雄隆基绿能与TCL中环双双宣布大幅降价。TCL中环公示的价格显示，150μm厚度P型210、182硅片报价分别为7.1元/片、5.4元/片，较11月27日报价分别下调2.2元、1.65元。150μm厚度N型210、182硅片报价分别为7.5元/片、5.8元/片，较11月27日报价分别下调2.36元、1.74元。

　　隆基绿能公示的价格显示，单晶硅片P型M6 150μm厚度（166/223mm）价格报4.54元，单晶硅片P型M10 150μm厚度（182/247mm）价格报5.40元。

　　硅业分会此前就表示，硅片价格大幅下跌主要是因传导硅料价格。一线企业和专业化企业再度降低开工率，一方面企业对上游硅料降价持观望态度；另一方面是为解决硅片供应过剩造成的库存问题。

　　多位接受第一财经采访的光伏业内人士表示，硅片价格战还将继续，目前看不到价格底。“这取决于多方面，一是硅料产能释放、价格回落情况，二是下游装机需求，价格说到底还是供需问题。产业链从‘硅料价格’的主要矛盾，演变为现在的硅片端博弈。”某光伏企业高管对记者说。

　　受硅片价格暴跌影响，上周，隆基绿能股价重挫9.16%，盘中最低下探至39.88元/股，是自2021年3月下旬以来的新低。最近一段时间以来，隆基绿能股价连续6个月下跌，市值从5400亿元下跌至3000亿元。截至最新收盘日，隆基绿能报40.54元/股，总市值3074亿元， 2022年已经累计下跌33.94%。另一边，TCL中环股价年内也累计下跌逾16%。

　　隆基绿能与TCL中环的股价表现，或多或少就是2022年光伏行情的缩影。第一财经统计数据发现，尽管光伏的景气度颇高，但市场资金并未予以厚待。

　　截至最新收盘日，光伏指数年内累计下跌16.41%，整个板块自今年4月末大盘探底后，走出约三个半月的主升浪行情，此后便进入调整阶段。截至目前，光伏指数已较8月份的年内最高点累计回调29.72%。

　　个股股价表现分化剧烈，80只光伏股涨幅平均数为-10%，中位数-25%。只有19只个股录得股价正增长，涨幅最高的是欧晶科技（001269.SZ），累计涨幅高达231.45%。

　　欧晶科技的股价暴涨，也是因资金炒作光伏石英坩埚供不应求。此前，有机构分析指出，作为硅片生产中的重要耗材，随着国内光伏发电产业的飞速发展，石英坩埚使用量增长很快，对大尺寸石英坩埚的规格、品种、数量的需求也发生了巨大变化。

　　跌幅榜方面，天合光能（699599.SH）、隆基绿能、阳光电源（300274.SZ）等头部企业的跌幅均超过30%。

　　2023年硅料硅片过剩，电池片能否异军突起

　　2022年已进入倒计时，光伏行业将在硅片白热化的价格战下迎来2023年。

　　2022年也是光伏产能疯狂扩张的一年，据不完全统计，2021年初至2022年11月，我国光伏规划扩产超过480个。疯狂的扩产节奏致使很多环节的产品将面临过剩。比如，东海证券研报认为，随着硅料产能的释放，预计到2023年底，硅料产量将会达到硅料需求的167%。

　　热度加持下，A股范围内也曾出现过“跨界光伏”的浪潮，主营玩具、衣服的上市公司一纸公告就称要做光伏业务。

　　玩具企业沐邦高科（603398.SH）曾于今年5月收购了光伏硅片和硅棒生产企业豪安能源，并加速开拓市场。7月21日和6月2日，沐邦高科分别发布公告称将建设10GW TOPCon光伏电池生产线和8GW TOPCon光伏电池生产项目，两个项目投资总额超52亿元。8月17日，沐邦高科再次加码电池产能，与湖北省鄂州市鄂城区人民政府签订《战略合作框架协议》，双方将在鄂城区园区内安排项目用地约500亩，建设10GW TOPCon光伏电池生产基地项目，项目投资规模预计48亿元。截至最新收盘日，沐邦高科股价年内累计上涨40.65%，区间累计最高涨幅超三倍。

　　不同于硅料硅片过剩，由于产能相对短缺与新技术加持，电池环节被认为有机会享受更高的盈利确定性高。与此同时，当前正值行业新技术迭代的关键时期，2022年内被各大厂商、新玩家争相布局的TOPCon、异质结（HJT）等新技术会否成为来年投资的核心题材，是投资者关心的话题。

　　据测算，目前，TOPCon电池成本高出PERC约0.05元/W，降本需求迫切。非硅成本高于PERC约0.03元/W，HJT与PERC成本差距更大。由于硅片和银浆成本占比较高，业内认为未来薄片化和降低银浆耗量是降本主要方向。

　　降本增效是光伏行业发展的永恒主题，每一次的技术变革都足以影响行业竞争格局与利润分配，走对技术路径的企业往往能实现“弯道超车”。在新技术路径尚不明确时，有的光伏企业同时“下注”两项技术。

　　海源复材（002529.SZ）近日发布公告，拟以公司全资子公司安徽滁州赛维能源科技有限公司为主体，在滁州市全椒县投资新建光伏产业基地。其中，一期建设10GW TOPCon高效光伏电池项目，投资约44.7亿元；二期建设5GW HJT超高效光伏电池及3GW组件，二期项目初步测算投资金额合计约35.5亿元。

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