31亿美元产品新关税引爆欧美贸易战 中国资产成“一抹亮色”

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　　当地时间6月24日，欧美股市集体重挫，多个欧洲主要股指跌幅超过3%，美股三大指数均跌逾2%，道指跌逾700点。

　　直接的导火索是美国将对价值31亿美元的欧盟和英国产品征收新关税的消息。然而，从更深层次看，美国目前面对疫情、贸易、经济“三座大山”的压力，它们彼此之间又息息相关，短期看难以得到妥善解决。与此同时，随着美联储政策工具箱中所剩弹药越来越少，由流动性所支撑的美股“水牛”还能支撑多久？中国资产又能否成为“避风港”？

　　欧美股市携手跳水

　　6月24日美股盘前，一则重磅消息首先引发欧洲股市跳水。

　　据媒体报道，美国将对来自法国、德国、西班牙和英国的31亿美元出口产品征收新关税。美国贸易代表打算向橄榄、啤酒、杜松子酒和卡车等欧洲出口商品征收新的关税，并对飞机、奶酪和酸奶等产品加征关税。声明称，公众征询期为期一个月，于7月26日结束。

　　欧洲主要股指方面，德国DAX指数下跌3.43%，报12093.94点；法国CAC40指数下跌2.92%，报4871.36点；英国富时100指数下跌3.11%，报6123.69点。

　　不出意外，美股也低开并持续走软。

　　截至当日收盘，道指跌710.16点，跌幅为2.72%，报25445.94点；纳指跌222.20点，跌幅为2.19%，报9909.17点；标普500指数跌80.96点，跌幅为2.59%，报3050.33点。行业板块全线走软，主要金融、科技、能源股呈现普跌。

　　数据来源：Wind

　　三座大山下的美股“水牛”

　　此前，一位国际知名基金的负责人曾对中证君感叹到：“华尔街（即美国金融市场）与主街（即美国实体经济）正在渐行渐远，即便美国经济再糟糕，美股也将持续走牛。因为美联储释放了大量的流动性，但这些资金并未在第一时间走向实体经济，而是走向了股市，一波‘水牛’应运而生。”

　　然而，从最新情况看，美联储政策工具箱中所剩弹药似乎已经不多，而美国面对的疫情、贸易、经济三大压力却越来越大。此消彼长，这波“水牛”还能持续多久？

　　“疫情大山”。美国目前只是部分重启经济，但是疫情却明显加剧，这给经济前景带来明显灰色。

　　当地时间6月24日，根据美国约翰斯·霍普金斯大学最新的实时统计数据，截至美东时间下午4点33分（北京时间凌晨（金麒麟分析师）4点33分），美国感染新冠病毒人数达到2369806人，其中121846人因新冠病毒感染死亡。该数据较此前一天，新增确诊案例达到36956例，死亡人数新增919人。

　　部分州更是出现了“井喷”。例如，在过去一日，美国得州新冠肺炎确诊病例增加5551例至125921例，创最大单日增幅。美国得州州长表示，大规模的新冠肺炎病例激增正肆虐全州。北卡罗来纳州报告新增新冠肺炎确诊病例1721例，为第二大单日增量。加州报告新增7149例新冠肺炎确诊病例，为最大单日增量，累计确诊190222例。

　　“贸易大山”。在与其他经济体贸易争端持续的情况下，最新消息称，美国又将对价值31亿美元的欧盟和英国产品征收新关税，但实际上近期美国与欧盟之间的贸易关系已呈现紧张态势。据央视新闻报道，在美国2019年4月8日威胁对价值约110亿美元的欧盟商品加征关税之后，欧盟同月17日也开出一份价值约200亿美元的美国商品清单，威胁对这些美国商品加征关税。

　　“经济大山”。实际上这与前两座“大山”息息相关，全球经济特别是欧洲经济前景欠佳，美国也难以独善其身。

　　国际货币基金组织（IMF）24日发布最新世界经济展望报告，预计2020年全球GDP增速为-4.9%，此前预期为-3%。　

　　IMF几乎明显下调了所有主要发达经济体预期。IMF预计2020年美国GDP增速为-8.0%，此前预期为-5.9%；预计2020年欧元区GDP增速为-10.2%，此前预期为-7.5%。

　　中国资产——一抹亮色

　　值得关注的是，在IMF的预测中，中国将为今年全球主要经济体中唯一实现正增长的。对于中国资产前景，接受中证君采访的专家也认为，其今年将成为一抹亮色。

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自强的看法与IMF不谋而合。他表示，中国经济今年将实现正增长。对于疫情对经济的负面影响，中国经济可能“先进先出”，由于疫情控制较好，中国经济也将较好地先复苏。目前中国制造业和建筑业已经回归到疫情之前的水平。总体看，中国经济今年将实现小幅正增长，成为主要经济体中唯一实现正增长的。

　　工银国际首席经济学家程实指出，下半年部分新兴市场股指或有相对更大的调整压力，但中国的政策空间优势和汇率稳定增加了人民币资产的相对吸引力。

　　瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰表示，展望今年下半年，亚洲（日本除外）股市前景向好，而在该区域内最看好中国和新加坡股市前景。瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆也表示，中国经济出现明显的V型复苏，4、5月的数据显示出现非常大的反弹，尤其是出口和工业生产，都是超预期的。中国经济下半年将显著上升。无论是信贷市场还是资本市场，下半年会出现双双向好的局面。

　　瑞信在最新的下半年展望报告中认为，目前中国经济逐步恢复常态，预计2020年中国GDP增速可达到3.3%。股市方面，瑞信称，中国国内经济复苏以及合理的估值水平将成为支撑股市表现的有利因素，该机构看好消费和技术等受益于国内经济复苏的新经济板块。

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责任编辑：陈悠然 SF104