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5月29日15：00，招商证券策略研究首席分析师张夏（金麒麟分析师）先生带来《重估与分化 A股二元结构下的策略与应对》分享。张夏表示，下半年的股票市场将会沿着两个方向演绎。
路径一：传统行业的重估和新兴行业的分化。张夏表示，如果下半年经济逐渐恢复，市场形成了一个稳定的预期——传统部门以2019年的水平稳定下来，实际增速趋向于0。增速预期稳定后，市场如果隐含的长期增速从-1.3%修正至0 ，则传统板块整体存在13%~19%的估值回升空间。
路径二：疫情反复，地产和制造业融资需求乏力，经济回升预期落空，则YHHMG类别优质消费医药股和部分优质科技股继续泡沫化。如果出现疫情造成的疫情的悲观程度加深，居民在收入预期回落的背景下减少购房和耐用消费品的消费。
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责任编辑：逯文云
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