证监会重磅发声：外围波动对股市影响可控(十大要点)

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　证监会重磅发声！A股投资价值显现，杠杆资金下降80%！外围波动对股市影响可控，来看十大定调

　　券商中国 

　　程丹 

　　针对近期国际金融市场大幅震荡和A股波动，证监会副主席李超（金麒麟分析师）给出了最新回应。

　　在22日早间召开的国新办新闻发布会上，李超表示，现在A股市场的估值还是比较低的，投资价值显现，境外市场的剧烈波动对A股是有影响的，但这个影响是可控的、有限的、阶段性的，外资流动对A股市场有扰动，但不是颠覆性、根本性的冲击。

　　▲中国证券监督管理委员会副主席李超（来源：国新网 徐想 摄）

　　关键点如下：

　　1、 与境外市场相比，我国的金融市场总体比较平稳，A股市场展现出了比较强的韧性和抗风险能力，A股市场的波动幅度相对比较小，投资者的行为更加理性。

　　2、 当前股票市场的杠杆资金总量与2015年时相比已经下降了80%。

　　3、 上市公司复工率已经超过了98%，高于全国的平均水平，金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。

　　4、 A股投资者情绪经历过短期的波动，但目前来看相对平稳，也比较理性。

　　5、 现在A股市场的估值还是比较低的，投资价值显现；A股市场的流动性相对比较充裕，A股的风险相对来讲比较低。

　　6、 经济有一个恢复，甚至是快速恢复的基础，境外市场的剧烈波动对A股是有影响的，但这个影响是可控的、有限的、阶段性的，外资流动对A股市场有扰动，但不是颠覆性、根本性的冲击。

　　7、 资本市场改革开放不会受疫情影响。

　　8、 创业板改革已经做了一定阶段的研究论证，并在一定范围内征求意见，创业板的改革重点会抓好注册制这条主线，同时会在发行、上市、信披、交易、退市等基础制度等方面做出改革安排，目前相关工作正在有序推进。

　　9、 证监会会按照已经公布的12项重点工作，提升上市公司质量、中介机构质量、投资者保护权益、创造有利于中长期资金入市环境等方面，继续加大推进改革力度。

　　10、 资本市场在市场开放、准入开放方面方向是坚定不移的。

　　A股市场波动幅度相对较小，投资者行为更理性

　　近来，新冠肺炎疫情在多个国家扩散蔓延，国际金融市场大幅调整，投资者都非常关心国际金融市场的情况演变，也更加关心国内金融市场包括股票市场的一些情况。

　　李超表示，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国国内的疫情防控形势持续向好，复工复产、生产生活的恢复都展现了非常好的势头，这些对改善市场预期起到了决定性的支撑作用。

　　与境外市场相比，我国的金融市场总体比较平稳，A股市场展现出了比较强的韧性和抗风险能力，A股市场的波动幅度相对比较小，投资者的行为更加理性。这种局面的出现得益于金融体系近些年来按照党中央、国务院的部署，在国务院金融委的领导下持续深化金融供给侧结构性改革，提前做了一些布局，下了一些先手棋，采取了一系列比较积极有效的风险缓释措施。

　　就资本市场来讲，证监会压降了市场杠杆的水平，当前股票市场的杠杆资金总量与2015年时相比已经下降了80%。再比如，对股票质押风险采取了降存量、控增量等一系列措施，主要风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较时期已经下降了1/3。再比如，优化交易监管，提高透明度，增强市场对监管的明确预期。李超指出，坚持资本市场的改革开放，2019年证监会进行了科创板并试点注册制等一系列改革，还有一些双向开放方面的举措。

　　李超介绍，疫情发生以来，证监会会同相关部门发布文件，在资本市场企业融资、重点地区和行业的支持、费用减免、便利服务等方面做出了一些特殊的安排。上述举措尊重了市场规律，体现了监管的温度，帮助企业和行业渡过难关，夯实了市场运行的内在基础。在保证市场稳健运行的同时，我国资本市场的功能正常发挥，特别是在国务院金融委的统一指挥和协调下，春节后A股市场正常开市。坚定不移地发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了比较好的发挥，维护了整个金融市场的顺畅运行，有力地推动了风险缓释和投资者信心回升。

　　上市公司复工率98%，外资对A股总量影响不大

　　李超介绍，今年前两个月，交易所市场股票、债券合计融资约1.3万亿元。其中，IPO完成发行38家，募资724亿元，再融资901亿元；交易所债券市场发行1.1万亿元，同比增长了30%。更为重要的是，当前统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了积极的成效，3月份各项指标都有了明显的边际变化。从上市公司的调研情况看，复工率已经超过了98%，高于全国的平均水平。金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。总的看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。

　　李超表示，在当今经济全球化的情况下，国际金融市场的波动对我国金融市场的影响应该说有其必然性，同时也是正常的。直接影响可能有两个方面：一是对投资者心理层面的影响，也就是境外的恐慌心理对境内投资者心理的影响。二是资金流动层面的。从目前情况看，A股投资者情绪经历过短期的波动，但目前来看相对平稳，也比较理性。从资金流动情况看， 应该说对A股市场的整体影响不是非常大，总量也不大。

　　外部环境对A股有扰动，但不是颠覆性根本性的

　　李超表示，A股表现的相对比较稳定，抗风险能力比较强，波动比较小，主要还是之前的金融供给侧结构性改革已经提前做了一些工作，下了一些先手棋，因此，金融体系，特别是资本市场以前存在的一些风险隐患已经得到了部分缓释和缓解。同时也得益于下面两个因素：

　　第一，从A股市场内在结构看，现在A股市场的估值还是比较低的，上证综指的市盈率不超过12倍，上证50的市盈率更低，还不到9倍。所以，无论跟境外市场横向比，还是跟股市历史的纵向比都是比较低的，投资价值显现。同时，市场的流动性相对比较充裕，A股的风险相对来讲比较低。

　　第二，从A股市场面临的宏观大环境来看，目前中国的疫情防控与境外处于不同阶段，疫情对A股市场的影响已经逐步得到了消化，当前企业的复工复产也正在加快推进。2700多家上市公司在3月上旬已经有98%以上复工。中小企业员工返岗的数量超过了80%。从这些数据可以看到一些非常积极的信号。

　　总的讲，经济有一个恢复，甚至是快速恢复的基础，境外市场的剧烈波动对A股是有影响的，但这个影响是可控的、有限的、阶段性的。

　　对于外资流动情况，李超介绍，债券市场外资流出不明显，甚至还有小额的流入。股票市场近一个月流出的数额相对比较大，也比较集中，但从今年年初到现在，实际上外资从A股市场净流出大概200多亿人民币。由于过去特别是2019年外资进入A股市场比较集中，数额也比较大，所以拿近一个月的数据跟以前比，可能反差就会显得比较大。但实际上这个净流出数额规模并不大，而且目前外资占A股市场流通市值的比重还不到4%，交易占比也不是非常大。所以，外资流动对A股市场有扰动，但不是颠覆性、根本性的冲击。

　　创业板改革正在有序推进，以注册制为主线

　　“资本市场改革开放不会受疫情影响”。李超表示，中国资本市场从建立就是改革开放的产物，有30年的历程，可以看到，在改革开放工作力度较大、成效明显的阶段，资本市场就会更加稳定，功能就会发挥的更好，在改革开放力度不大时资本市场就会出现问题，有其内在原因和动力，如何更好的发挥资本市场功能，面对一些薄弱环节，需要继续加大改革开放力度，这是原因所在。

　　谈及创业板改革，李超介绍，创业板改革已经做了一定阶段的研究论证，并在一定范围内征求意见，创业板的改革重点会抓好注册制这条主线，同时会在发行、上市、信披、交易、退市等基础制度等方面做出改革安排，目前相关工作正在有序推进，同时会按照已经公布的12项重点工作，提升上市公司质量、中介机构质量、投资者保护权益、创造有利于中长期资金入市环境等方面，继续加大推进改革力度。

　　李超强调，资本市场开放包括两方面，一是市场的开放，证监会在做制度规则的推进，下一步会稳妥推进可投资的范围和品种；二是准入的开放，证监会在2019年核准了几家外资控股的券商，也将在4月1日允许证券基金公司外资可独资，开放方面方向是坚定不移的。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：王涵