新浪财经讯 申万宏源“砥砺前行”2019夏季策略会于7月10日至11日在贵阳召开，申万宏源策略首席分析师傅静涛发表了《长征——2019夏季A股策略投资》主题演讲，他认为，核心资产仍是值得信任的底仓资产，预期低的景气重点关注国防军工，2019Q4底仓迁移，银行和地产是重点。
傅静涛表示，核心资产仍是底仓配置的不二之选，本质还是因为消费品的毛利率和费用率扩张仍处正反馈中，是最大的景气方向。而中长期外资流入仍是趋势，如果MSCI将A股的纳入系数提升到100%，外资潜在增量资金可达4万亿人民币。内外资在核心资产估值方法上逐渐达成共识，独好风景需守望，2019年的“茅台们”就是2013年的创业板！ 除了核心资产之外，另外提示4个结构选择思路：
（1） 国防军工板块是预期偏低的高景气方向，下半年的机会值得重视。高景气方向还需关注5G和新能源。
（2） 四季度向低估值底仓迁移底仓，是较为稳定的市场特征，关注银行和地产。
（3） 新中国成立70周年，改革加速，除了食品饮料行业的业绩释放确定之外，我们还关注国企周期龙头阶段性的行情。
（4） 主题投资重视垃圾分类，主题事件催化犹在，产业增量也将日渐清晰。重点关注垃圾转运装备、湿垃圾处理和垃圾焚烧环节的投资机会。
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