MSCI计划提高A股纳入因子：每提升5% 将带1000亿资金

　　伦敦时间9月25日，国际大型指数公司MSCI宣布，就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”这项议题展开咨询。A股在MSCI指数中的权重有望进一步提高。

　　作为此次咨询的一部分，MSCI建议：将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%，于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施；从2019年5月半年度指数评审开始，将深圳证券交易所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单；作为2020年5月半年度指数评估审议的一部分，将中国中盘A股以20%的纳入因子进一步纳入MSCI中国指数。

　　“实际上，MSCI提升A股纳入因子是可以预见的，韩国股指完全被纳入MSCI一共用了6年，假设A股完全纳入MSCI需要8年左右的时间，每2年提升20%的纳入因子几乎是必然的。”中信期货张革研究团队表示。

　　当然，最核心的因素还是因为目前A股的投资价值很高。据诺亚产品研究团队高级研究员姜奇甲介绍，截至上周五，A股全市场的滚动市盈率为14.5倍，市净率为1.6倍。如果从1990年以来A股经历的5轮熊市来看，这个估值水平处于历史第二低的位置。境外投资者主要是机构投资者，估值水平是他们最看重的核心因素之一，且国内经济未来还有很大的上行空间。“受需求影响，MSCI调整A股的纳入因子实属正常。”姜奇甲说。

　　实际上，从沪港通数据来看，今年在A股持续下行的情况下，北上资金的净买入量超过了2300亿元人民币。姜奇甲认为，未来外部资金有望进一步流入。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，据测算，MSCI每提升5%的纳入因子，将给A股带来1000亿元左右的增量资金。提升A股在MSCI新兴市场指数中的比重，有利于稳定市场预期，为A股引入源头活水。目前A股在MSCI新兴市场指数中的纳入比例仅为5%，这意味着明年可能为A股市场直接带来3000亿元左右的外资流入，间接带来的资金量或将更大。

责任编辑：高艳云