炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：长江商报
作为跨境电商“华南城四少”之一的赛维时代，距离上市就差临门一脚。
历时两年，近日，赛维时代科技股份有限公司（以下简称“赛维时代”）终于通过注册，准备在深交所创业板上市，公司此次预计募集资金6.22亿元，用于时尚产业供应链及运营中心系统建设等项目。
赛维时代成立于2012年，是一家出口跨境品牌电商，公司营收近九成依赖亚马逊平台，存在一定风险。
从经营数据上看，2022年度赛维时代营收、净利出现双降的现象，净利润近两年间更是下滑约60%。
长江商报记者注意到，高企的销售费用投入或是赛维时代业绩下滑的原因之一。报告期，赛维时代销售费用率均超过50%，而研发费用率却多年不足1%，远低于同行业可比公司整体均值。
赛维时代该如何止住业绩下滑势头？
业绩高度依赖亚马逊平台
据了解，赛维时代是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，其通过Amazon、eBay等第三方电商平台和SHESHOW、Retro Stage等垂直品类自营网站，向全球消费者销售服饰配饰、运动娱乐、百货家居等。此外，公司还向第三方提供物流服务。
业绩方面，招股书显示，2020—2022年，赛维时代实现营收分别为52.53亿元、55.65亿元和49.09亿元；净利润分别为4.51亿元、3.48亿元和1.85亿元，扣非后净利润分别为4.38亿元、3.21亿元和1.73亿元。
可以看到，公司业绩呈下滑趋势，其中2022年公司营收同比下降11.79%；净利润更是在2021年、2022年分别下滑22.8%、46.8%，两年间累计下降58.98%。
针对业绩下滑的情况，赛维时代在招股书中表示，自2021年以来，受国际物流运价上涨、阶段性因素助推的境外线上消费高峰回落及外汇汇率波动等不利因素影响，公司经营业绩存在一定波动。
赛维时代境外销售收入占比较大。2020—2022年，公司境外销售收入占营业收入的比例分别为93.72%、95.80%和96.97%，以北美地区和欧洲地区为主，其中北美地区的销售占比超80%。
按销售平台来看，赛维时代的收入主要来自Amazon平台。报告期内，公司在Amazon平台实现的销售收入分别为36.82亿元、47.59亿元和44.02亿元，占主营业务收入的比例分别为70.12%、85.55%和89.86%，占比较高。
对亚马逊平台的高度依赖，也给公司的经营发展带来了一定的风险。目前，Amazon平台对平台卖家的监管较为严格，平台政策相对复杂且更新迭代较为频繁，并且Amazon平台对其平台政策的解读和具体执行尺度具有最终解释权和较大的自主权。2021年，亚马逊对1000多家跨境电商企业的账号实施“封号”措施，其中，中国品牌占比超过六成，主要原因系部分跨境电商企业滥用评分反馈或评论以及违反销售排名规则等行为。
对此，深交所要求赛维时代说明是否存在被亚马逊处罚、封号等情形，以及公司的推广方式是否合法合规。在回复深交所的问询中，赛维时代称不存在因“刷评”被封号的情形。但下滑的业绩，仍然显示了巨大冲击和风险。
陈文平家族持股超80%
高企的销售费用投入或是赛维时代业绩下滑的原因之一。
招股书显示，2020—2022年，赛维时代销售费用分别为26.53亿元、28.09亿元和27.58亿元，占营业收入的比例分别为50.51%、50.49%及56.17%。对此，赛维时代解释称，2022年，受亚马逊平台价格物流费用价格调整的影响，公司销售费用中的物流费用率有所上升。
与销售费用的高企不同，赛维时代的研发投入相对较低。报告期内，公司研发费用分别为3334.38万元、3604.47万元及4761.30万元，研发费用率分别为0.63%、0.65%、0.97%，多年不足1%。
目前多家同行可比公司未公布2022年相关数据，招股书显示，2020年和2021年，同行业可比公司研发费用率整体均值分别为4.54%和5%，远远高于赛维时代。
但赛维时代表示自身在IT技术、服装产品、3C类产品等领域拥有丰富的技术储备。截至2022年12月31日，公司共拥有主要发明专利5项、实用新型专利7项、外观设计专利193项，合计205项专利。
长江商报记者注意到，赛维时代还是一家有着浓厚家族企业烙印的公司。赛维时代目前的控股股东为陈文平100%控股的君腾投资。陈文平通过君腾投资、福建赛道和君辉投资等持股平台间接控制赛维时代约57.72%股份，为公司实际控制人。
招股书显示，陈文平出生于上世纪70年代，拥有美国永久居留权，在创办赛维时代前分别担任过台达电子工程师、方正科技IE主管、艾默生网络工程师等。2008年，其与此前在eBay平台自营油画、数码产品销售的兄弟陈文辉共同创办赛维时代。目前，陈文平担任公司董事长及总经理；陈文辉担任公司董事，通过君辉投资间接持有公司16.58%股份。
此外，陈文平的姐夫陈义杉持有公司2.22%股权、其配偶王园园持有0.01%股权。经计算，实控人陈文平及其家族成员合计持股比例为80.13%，持股比例较为集中。
对此，业内人士表示，赛维时代实控人及其家属成员合计持股比例较高，在一定程度上将削弱中小股东对公司决策的影响力，或许会给公司带来不当控制，进而产生内控风险。
责任编辑：杨红艳
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
