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来源：市值风云
如若贺老板拿到控制权，深谙玩赖套路的他，会“照猫画虎”再来一遍吗？
“召集社会人员50多人，携带管制器械殴打员工”、“被二十余人进行长达30多个小时的围攻、胁迫、恐吓”．．．．．．这是走到了《狂飙》的拍摄现场？
不，其实这是21世纪20年代，一家上市公司发生的真实场景。
“商场如战场”，果然名不虚传！
这家上市公司，名叫越博动力（300742.SZ）。
“小黑屋”里诞生的《不平等条约》
01 强买强卖，不敢不签
先来围观一下越博动力最近的热闹。
2023年2月23日，越博动力下修其2022年业绩预告，修正后的归母净利润为亏损1.47亿元-1.78亿元，此前预亏0.83亿元-1.08亿元。
（来源：上市公司公告20230223）
修正后，上市公司2022年底的净资产为-4，950.59万元至-1，832.41万元，将被冠以“*ST”（退市风险警示）。
此次业绩修正，源于一笔纷争不断的1.12亿应收账款。
2022年11月30日，上市公司原实控人李占江签署《应收账款转让协议》，以1.12亿元总价，受让上市公司手中账面净值仅有6，199万元的应收账款。
对于上市公司而言，既能甩掉应收包袱，又能带来营业外收入4，231万元，避免被ST带帽，简直一举多得！
（来源：上市公司公告20221208）
那么，李占江为何签下这份如此明显的不平等条约？
“被二十余人进行长达30多个小时的围攻、胁迫、恐吓、不让休息的情形下，被迫签署了此协议”，这是李占江的回复。
风云君脑子里一下闪现两个词：华强买瓜、启强卖鱼。都说艺术来源于生活，诚不欺人啊。
这则《应收账款转让协议》的公允性和效力，自然得不到李占江的认可，能不能履行就更不好说了。
（来源：上市公司公告20221216）
不但李占江不认，年审事务所也不敢认，认为该项应收账款的风险和报酬尚未全部转移，并对越博动力的收入、利润和净资产重做修正。
02 搬起石头，砸了自己的脚
话说，为何越博动力要执意将这“1.12亿应收账款”强卖给李占江？莫非这些款项有问题？
回顾越博动力的发展史，确在应收账款上惹了不少麻烦。
2018年上市前，越博动力在李占江的带领下，营业收入呈一片高增盛景，得以顺利上市。
可惜，同步高增的还有应收账款。上市仅一年，越博动力的应收账款就暴雷了！
看见了吗，苦苦支撑到上市，当然不用再掩饰了，此前尽力美化的业绩终于得见天日露出了狰狞面目。
2019年，越博动力计提坏账准备5.19亿，最终净利润亏损8.41亿，远超前五年的累计利润。
（制图：市值风云APP）
猜得没错的话，以往几年的业绩盛景，多是用虚假的应收账款堆砌而成。
如此好用的招数，只用一次岂不可惜？
2020年-2022年前三季度，越博动力的营业收入又一次与应收账款齐。
这一轮又注了多少“应收”的水？又与“强卖”的1.12亿有何关系？为什么非得李占江接盘？
“凡事有因果，万事有轮回”，李占江早前用来忽悠投资者的招数，轮回到了自己头上，搬起石头砸了自己的脚。
这笔应收账款背后，到底有多少不可告人的秘密？两位老板敢不敢拿到太阳底下，让大家仔细看个究竟？
原董事长被炒鱿鱼，武斗文斗上演起义
01 轰动一时的“全武行”大戏
上市公司从不缺控制权争夺的大戏，但像越博动力这么轰轰烈烈的，着实罕见。
“来了好几辆警车”、“带走二三十人”、“数人负伤送医”，这是2022年12月7日上午9点，发生在南京市建邺区嘉陵江东街越博动力办公楼外的一幕。
这本是越博动力召开董事会的时间，以贺靖为首的新一届董事会，拟审议罢免李占江在内的多个议案。
李占江自然不能坐视不理，于是赶在会议召开前，召集社会人员50余个，来势汹汹地闯进会议室。
据说社会人员（其中一人携带管制器械）率先动手，公司员工进行抵抗，双方开始打群架。最终，3名员工负伤，数十人被警方带走，李占江被警方调查。
这场“全武行”大戏，无疑是想要阻止董事会的正常召开，但最终失败。
闹剧过后，董事会继续召开。
最终以“未清偿的债务和失信被执行人”为由，审议通过《关于罢免公司董事及董事长职务的议案》，4票同意，1票反对，0票弃权。
（来源：上市公司公告20221208）
随后，在2022年12月23日的临时股东大会中，也审议通过了《关于罢免公司董事及董事长职务的议案》，同意票占比79.41%。
按1，108.8万反对票数来看，投出反对票的正是李占江控股的越博进驰。
闹剧终究还是闹剧，李占江难逃“下课”结局。
02 武斗失败转文斗，李占江打起法律战
2023年2月22日，心有不甘的李占江，一纸诉状将上市公司告上法庭，请求法院确认在第三届董事会和第四次临时股东大会上，审议通过的《关于罢免公司董事及董事长职务的议案》无效。
仔细一瞅，李占江的诉讼理由，相当有趣。
首先，李占江认为，董事资格应由股东大会作出决议，董事会无权罢免，因此董事会中的《关于罢免公司董事及董事长职务的议案》无效。
（来源：上市公司公告20230224）
其次，李占江提出，董事长职位应由董事会过半数表决，股东大会无权罢免，因此股东大会中的《关于罢免公司董事及董事长职务的议案》无效。
（来源：上市公司公告20230224）
该说不说，李老板在《公司法》上的造诣可真深，处处都能找到“合理”漏洞，这应该不算胡搅蛮缠吧？
李老板如果拿出哪怕十分之一的功夫和造诣，花在主业经营上，应该都不至于落到这布田地吧？
引狼入室，生意人变野蛮人
01 吃着碗里的，看着锅里的
故事讲到现在，不难看出控制权争夺战的双方了吧，被“赶出门外”的一方是创始人、原董事长李占江，新上任的一方是董事长贺靖。
有意思的是，半年前，可是李占江主动找上门去，想把控制权交予贺靖。
2022年8月，李占江不堪债务重负，心生卖壳念头，主动邀请贺靖洽谈，拟将上市公司6.78%股份，转让给贺靖控制的深圳汇璞盈泰有限公司（以下简称“汇璞盈泰”），转让价款1.44亿元。
同时，李占江拟将其直接持有的21.56%股份对应的表决权，不可撤销地委托给汇璞盈泰行使。
交易完成后，贺靖将成为上市公司新实控人。
（来源：上市公司公告20220817）
9月2日，双方又签订一条补充协议：截至9月19日前，李占江需将其持有的越博进驰和协恒投资全部出资额，转让给无关联第三方，不再担任这两家公司的执行事务合伙人，此乃上市公司控制权变更的前提条件。
不知是不是李老板故意耍赖，反正这个前提条件未能如约完成，此次控制权变更事宜也就此终止。
谁知仅过了三天，李占江就披露了下一个接盘侠：济源国资，表示二者已经就股权转让和表决权委托一事达成合作意向。
原来是和国资搭上线，一下子level就不一样了，这不就看不上贺靖了。
不过，2个月后，李占江的控制权变更计划再次生变，理由很简单：人家国资金主没看上！
（来源：上市公司公告20221125）
丢了西瓜和芝麻的李占江，又主动前往十堰，厚着脸皮舔着脸找上了贺靖，再次提出合作。
（来源：上市公司公告20221201）
李老板这翻来覆去的“钓着”，是不是有“海王”、“渣男”那味儿了！
02 二度上门，变身野蛮人
李老板二度上门，是铁了心要卖公司。但贺老板也不是吃素的，吃一堑长一智，更何况主动权在握。
2022年11月30日，李占江及其控制的协恒投资，将合计29.42%股份对应的表决权，不可撤销地委托给贺靖控制的湖北润钿新能源汽车科技有限公司（以下简称润钿科技）行使。未经贺靖同意，李占江不得转让其手中股份。
（来源：上市公司公告20221130）
并约定协议签订生效7日内，李占江需将其持有的越博进驰67.73%出资额，转让给无关联第三方，不再担任越博进驰合伙人。
同时2022年年底前，李占江要以1.12亿元受让上市公司应收账款。
贺老板这回还特意强调：以上这些绝不是前提条件，彼此相互独立，只要表决权委托协议签字画押，就正式生效了。
（来源：上市公司公告20221201）
转让交易完成后，贺靖将成为上市公司新实控人。李占江主动辞任职务，助力下一届董事长走马上任。
若上述条件都满足，润钿科技将为上市公司提供不超1.5亿元的借款，并在12个月内逐步解除李占江为上市公司及其控股子公司银行借款提供的担保。
捋一捋这些条款，获利的总是贺靖一方。
而李占江出钱出力不讨好，即使得到解除担保承诺，目前来看也仅是个“大饼”，远不及付出和失去的多。
这些不公平条款，李占江又何尝看不出来，为何还是签下此协议？
据李占江所言，《表决权委托协议》同样出自“小黑屋”的威逼恐吓，不得已而签之。
堂堂法制社会，李老板为什么任人拿捏，敢言不敢怒，难道是被抓住了什么把柄？
野蛮人竟是老熟人，莫非筹谋已久？
鉴于贺老板的所作所为，风云君又好奇扒了扒，没想到真不禁扒啊，一扒一箩筐！
2022年11月30日，贺老板控制的润钿科技，接下了合计29.42%的表决权。彼时润钿科技成立仅有两周时间，显然就是贺老板为此次转让专门设立。
（来源：企查查）
有样学样，贺老板也找上了国资当靠山。
润钿科技的另一大股东十堰市城控运营管理集团，正是由十堰市国有资产管理局全资控股。
不难看出，贺老板对上市公司，志在必得！
翻一翻贺老板的履历，原来也是上市公司及李占江的老熟人。
贺老板，在汽车行业征战数十年，2010年与东风合作，成立东风特汽（十堰）专用车有限公司（以下简称东风特汽），并担任董事长。
而东风特汽，是越博动力2015年-2017年的前两大客户，营收占比分别达到63.25%、49.48%、21.40%，业务往来相当密切。
此外，贺靖还曾救越博动力及李占江于危难之间。
2020年12月，越博动力以1.4亿元价格，将全资子公司河南畅行，转让给武汉汇创蓝天新能源车辆运营有限公司（以下简称汇创蓝天），成功实现扭亏为盈，当年归母净利润802万，避免被冠以“ST”。
同年，在越博动力的动力总成业务前五大客户中，出现了两家公司：湖北汇创天下新能源车辆运营有限公司（以下简称汇创天下）、成都鑫祥隆汽车销售服务有限公司（以下简称成都鑫祥隆），营收合计超过5，000万，占比15%。
巧的是，汇创蓝天、汇创天下、成都鑫祥隆三家公司，均为湖北汇天隆实业集团有限公司（以下简称汇天隆）的全资子公司。
汇天隆，正是贺靖曾控制的公司之一，2013年出资设立，2016年将股份转让给其姐贺艳芝。
（来源：企查查）
种种迹象表明，贺靖早与李占江关系密切，往来频繁，前有帮上市，后有救“ST”。知根知底知套路，自然也知其债务缠身，渴望脱壳以“自救”。
或许，贺老板早就看上了上市公司的控制权？借着手里的新能源概念，通通扔进上市公司，继续做足应收账款，想“照猫画虎”再来一遍？
内斗不休，业绩稀碎
01 上市5年，连亏5年
李占江数次筹划转让控制权，与越博动力糟糕的经营状况，离不开干系。
越博动力成立于2012年，主要从事新能源汽车动力总成系统的研产销，2018年登陆创业板。2020年，成立子公司越博通信，想要进军电子通信领域。
（注：图中红字部分为公司核心产品动力总成系统。来源：上市公司年报）
从营业收入来看，越博动力也曾有过辉煌。2015-2017年，越博动力正加快脚步向IPO冲刺，其营收不断高增，2017年达到9亿。
但风云君在前面也讲过，这片辉煌盛景大概率是应收账款虚构而来。
2018年成功上市后，自然也就没有虚构的动力，上演经典的业绩变脸。
此后至今，收入规模一路滑坡，2021年为3.07亿，同比下滑8.04%。2022年前三季度，收入仅有2.26亿，下滑幅度加大到20.6%。
其中，新能源业务收入下滑更为明显，即使在新能源市场爆发式增长的2021年，该业务收入仅有2.15亿，同比下滑26.6%。
通信类业务也是一片惨淡，最高收入不过2021年的0.92亿，2022年上半年就迅速下滑至0.38亿。
（制图：市值风云APP）
利润方面，赚得远不如亏得多。自2012年成立以来，越博动力累计亏损近10亿。倘若仅考虑上市后，累计亏损近12亿。
其中，2019年亏了8.41亿，坏帐准备“贡献”5.14亿。为营收注过的水，还得用利润来买单。
2020年，虽盈利了802万，但主要归功于出售子公司赚的1.4个亿。扣掉非经常性损益后，越博动力已经连亏五年。
换句话说，越博动力上市后，压根就没赚过钱。
2021年和2022年前三季度，越博动力分别亏损了2.3亿、1.2亿，一片稀碎！
（制图：市值风云APP）
02 资不抵债，身处悬崖边缘
横在上市公司面前的另一大难题，是极度缺钱，甚至接近资不抵债！
上市前，其资金问题并不明显。
自2019年起，越博动力的短期偿债风险急剧加大，数千万的货币资金，实在难抵数亿的短期借款。
截至2022年三季度末，越博动力的账面资金仅有442万，短期借款却有6.49亿。
（制图：市值风云APP）
越博动力的长期偿债能力也不断降低。
截至2022年三季度末，其资产负债率高达98.57%，基本处于资不抵债状态，在悬崖边缘摇摇欲坠。
（制图：市值风云APP）
2023年1月10日，越博动力披露银行贷款逾期公告，由于流动资金紧张，新增6笔逾期贷款，新增逾期本金合计3.03亿元。
截至公告披露日，越博动力的银行贷款逾期本金共计3.18亿元。
（来源：上市公司公告20230110）
而在两个月前，越博动力还披露了三则诉讼公告，要求其赔付金额超1.8亿。
其一，江苏资产管理公司起诉越博动力、李占江、李莹等5名被告，要求向其赔付5，421万重组债务及逾期违约金；
其二，渭南市新能源汽车产业发展基金要求越博动力以8，396万价格，回购陕西越博40%股权，并支付收益违约金5.67万、逾期回购违约金172万。
其三，湖北汇天隆新能源汽车有限公司起诉越博动力，要求向其偿还借款本金、借款利息等，合计4，197万。
看来，在这场控制权争夺战中，无论谁是最终赢家，首要任务都是“打捞”越博动力。
原以为的“商战”，看不见的刀光剑影；现实中的“商战”，真刀真棍恐吓威胁。越博动力的控制权争夺战，真是让风云君开了眼！
武斗未果又转文斗，法律战后谁才是最后的赢家，静待分晓！
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责任编辑：杨红卜
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