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原标题：毛利率高达40%，百年老字号冲击IPO，一只粽子背后的百亿市场
来源：时代周报
如果说有什么食物能让人咬一口就回到家乡，粽子应该算其中之一。
又一年端午节，粽子再次成为人们热议的对象。从以北京蜜枣粽、陕西蜂蜜凉粽、山西黄米粽等为代表的甜粽，到以嘉兴肉粽、福建烧肉粽、广东咸肉粽等为代表的咸粽，包裹着不同地区特色食材的粽子，口味也各不相同。
人民数据网络舆情管理系统数据显示，最近一个月，互联网上关于粽子的信息发布超过了13万条。在过去一年，我国粽子的零售市场总额已经超过11.5亿元，环比增长22.45%。
以往粽子作为我国传统节庆食物，通常以家庭小作坊的生产模式为主，但近年来速冻粽子和真空粽子的兴起很大程度上推动了商品粽子以及粽子产业的发展，市场规模也不断扩张。
一年卖出的粽子达到4亿只，年赚超过20亿元，6月4日，证监会网站挂出了一份五芳斋的上市预披露文件，这家做了100年粽子的“中华老字号”决心冲击A股。如若上市成功，五芳斋或将成为“粽子第一股”。
一颗软糯粽子，诞生百亿市场
在豆瓣“端午节”专题中，“端午食记”“包粽子大赛”和“哪种粽子最好吃”的话题下有1131条讨论帖和超过120万次的浏览量。在这里，你能看到来自天南海北的网友们动手制作的各式粽子，以及南北两派粽子的PK。
这些粽子形状各异，从正四角形、方形、长形到枕形，人们包粽子的手艺并没有被传统的三角限制了想象力。
而在绿油油的粽叶包裹下，粽子的内陷大有乾坤，主要包括肉禽类、果仁、豆类、蜜饯、菌类、水产等，其口味则以北甜南咸划分界线。
纵然不同地区的粽子包得五花八门，但时至今日，指望选择“躺平”的年轻人自己动手的可能性几乎为零，直接购买粽子食用已经成为主流。
中商产业研究院数据显示，近五年来我国粽子的需求量持续上升，至2021年需求量可达40.9万吨，粽子的人均消费金额也将从2016年的3.96元增加至7.97元。
今年的粽子市场依旧火爆。根据苏宁超市此前发布的端午节消费报告显示，6月1日-8日，苏宁超市的端午粽销售环比增长289%。同样在天猫平台，高考前一周（6月1日-6日）的粽子成交金额同比增长255%。
火爆的市场需求背后是粽子产能的不断提升，智研咨询发布的《2021-2027年中国粽子行业市场供需规模及投资战略咨询报告》中提到，我国粽子行业产能快速增长，已经从2014年的22万吨增长至2019年的38万吨。
中商产业研究院预测，2021年我国粽子整体市场规模将达到112亿元。
毛利率40%，商家入局，过度包装引争议
随着近年来粽子产能的扩大以及人均消费金额的持续提升，粽子行业正在高速发展。
天眼查数据显示，我国目前有近5000家企业名称和经营范围包含“粽子”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的粽子相关企业，其中近5成分布在批发和零售业。这一数据仍在稳定增长，2020年全年新增粽子相关企业有1000多家，截至5月25日，今年我国已新增300家粽子相关企业。
从地域来看，粽子企业分布广泛，但有近一半集中在东南沿海一带。时代财经查询发现，广东省的相关企业数量最多，有529家，约占全国10.6%，其次是山东和海南。
企业纷纷入局的背后是粽子带来的巨大利润空间。
据智妍咨询报告显示，受原材料、人工、生产所需水电费、相关税费、运输费等成本影响，以及市场需求的变动，粽子的价格也会有所浮动，但在2019年我国粽子产品的销售均价达到25.25元/千克，2020年受疫情影响，糯米涨价，粽子价格有所上涨。
时代财经通过查询三全食品和桃李面包两家上市公司的年报发现，至少从2016年以来，粽子的毛利率水品基本维持在40%左右。
同时为了刺激粽子销售和体现企业文化，近年来不少商家和大公司都推出了更加精美的包装和粽子礼盒，以满足人们送礼的需求。如字节跳动今年的“Enrich life”端午节礼盒、携程的“九州浪兮”手提箱礼盒、作业帮的“ 100 分出‘粽’”、金山办公的“粽享夏日”……
购买精品粽子礼盒已经成为端午消费的常态，但目前市场上依旧存在许多过度包装的现象，对此不少网友表示，精美的外观和美味的粽子通常无法兼得：
图片来源：微博截图今年3月国务院政府工作报告提出了对碳达峰、碳中和各项工作的重视，而过度包装的粽子礼盒则一直深陷资源浪费的争议。
试想，如若去除繁琐的礼盒制作成本，让粽子包装“瘦身”，在促进节能减排的同时，粽子或许也将给商家带来更值得想象的利润空间。
百年老字号五芳斋冲击“粽子第一股”
火爆的粽子市场中也杀出了许多龙头企业，不过从行业目前领先的品牌来看，还是以传统老字号和现代新型大规模综合食品加工企业为主。
在艾媒咨询发布的《2020年端午节中国粽子品牌排行榜单TOP10》中，五芳斋、北京稻香村、真真老老、三全等企业凭借综合实力成功上榜。其中，五芳斋以96.3的金榜指数拔得头筹，稻香村和真真老老分别以94.5和92.5的金榜指数排名第二、第三。
作为一家老字号品牌，五芳斋在今年端午节迎来了它的百岁生日。借此机会，6月4日，其上市的预披露文件也被证监会网站挂出，保荐机构为浙商证券，公司拟募资10.56亿元，将投向智能食品车间、数字产业智慧园、研发中心及信息化建设、成都生产基地改造等项目及补充流动资金。
从五芳斋的招股书中可以看到，其市场份额在2019年已位列第一，其次是三全食品和思念食品。
目前五芳斋已经形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。据其招股书信息，公司近3年来已经达到年产4亿只粽子，粽子单项业务的营收贡献率均在七成左右。
数据显示，2018年至2020年，五芳斋营业收入分别为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元，归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元，同期综合毛利率分别为45.24%、45.43%和44.57%。
可以看出其2020年业绩有所下滑，但整体业绩较为稳定。五芳斋表示，2020年新冠疫情对其经营业绩产生了负面影响，粽子去年销量较2019年度减少562.10万千克，同比下降11.19%。
虽然五芳斋从2019年就开始谋求上市，期间一波三折，三次更换上市辅导机构，但目前来看五芳斋对此次上市充满信心。
招股书中显示，五芳斋的餐饮业务未来三年还将继续扩张，至2023年，公司新设直营店将达到30家。此外五芳斋也在加紧布局淘宝、天猫、京东、苏宁等线上平台，结合大数据进行精准营销，希望使端午“粽子”文化走向更多年轻群体。
实际上，除了五芳斋，近年来有不少老字号品牌开始将目光转向资本市场，例如张小泉、德州扒鸡等，试图借助资本的力量进行转型扩张。
Wind数据显示，目前A股的“老字号”上市公司已经有近50家，主要集中在白酒、中药、餐饮和调味品等领域，如贵州茅台、海天味业、片仔癀、云南白药等。
但是理想固然美好，现实却十分骨感，更多的老字号企业却面临发展困局。据清晖智库统计，在近2000家老字号餐饮企业中，仅有10%经营良好，剩下的大多只能勉强维持现状。之前“翻车”的如全聚德、狗不理等，不在少数。
由此可见，资本市场并非一片坦途，做了100年粽子的五芳斋能否玩好资本的筹码，还应拭目以待。
责任编辑：张熠
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