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特斯拉大股东“调仓中国”，粉丝追加跟投，半年吸金40亿
来源： 资事堂
百年资管机构柏基投资（Baillie Gifford）“调仓中国”。
这家苏格兰买方机构重仓特斯拉近八年，并稳居第二大股东，用暴赚二字形容毫不为过，并在中国市场走红。
作为欧洲少有的长线投资中国的机构，2008年金融危机期间，柏基投资推出中国主题的股票多头策略基金。
2012年，阿里巴巴尚处于股权私有阶段，还未登陆公开市场，柏基投资成为这家互联网巨头的资方。
2020年9月，柏基投资在上海设立“研究据点”，今年3月初市场动荡之时，大力向本土机构投资者募资。
最新披露的中国股票多头基金持仓，有了新变化。
01
快手收入囊中
这只名为“Baillie Gifford China Fund”（以下简称柏基中国基金），属于主动选股基金，投资策略是从五年期角度进行选股，偏重成长类资产。投资过程严格，遵循自下而上驱动，投资组合通常有40-100只股票构成。业绩基准为“MSCI中国指数+2%”。
可以看出，这家大牌机构对超额收益并没有过高预期，而且超过基准两个百分点。
另有一个背景细节：2019年5月，柏基决定改变这只基金的“航线”，将重点转移至内地市场。
如上图所示，截至今年一季度末，柏基中国基金前十大重仓股均为中国内地公司，“复制”了2020年末的八家公司，即阿里巴巴、腾讯、美团点评、中国平安、京东、贵州茅台、招商银行和宁德时代。
新进十大重仓的公司为哔哩哔哩和快手，前者在美股上市，后者在今年初刚刚登陆港股。
纵观最新持仓，除了中国平安、贵州茅台、招商银行以外，其余7家公司均为新经济公司，覆盖线上电商、新能源汽车、视频，囊括了中国最活跃的技术型巨头。
快手IPO之前，柏基投资就透露了对这家短视频平台的浓厚兴趣。柏基另一只信托基金认购了快手的股票，持仓占比不及1%，该信托基金还持有快手的竞争者字节跳动的股权。
02
管理规模“滚雪球”
截至今年3月末，柏基中国基金管理规模为7.82亿英镑，折合人民币70亿元。
对比去年三季度末和四季度末，管理规模分别约29.7亿元人民币、55.7亿元人民币，这只基金规模可谓快速“滚雪球”。
特别是今年2-3月份，市场巨震之时，基金规模仍有25%的同比增幅。
这是持仓股票市值增长所致，还是投资者申购所致？
我们来看看重仓股一季度股价表现：
由于前十大重仓股在基金资产占比为45%，除了位列第十大持仓的快手高达134.78%的涨幅，招商银行和哔哩哔哩也有显著涨幅，但位居前五大的股票总体仍以盘整为主。
再来看净值的表现。截至今年3月末，基金净值为300.2，而去年末的净值为310.9。
净值反而下跌的情况下，规模增长了近15亿元人民币，这说明外部投资者申购或追加，造成基金份额出现净申购的局面。
可见，海外投资者对中国权益资产的配置热情。
03
选股“答题卡”
这家百年苏格兰机构擅长成长股投资。
近期，柏基投资给中国投资者的一份路演材料中，有一组10个问题组成的选股策略，以考察公司成长性：
【非凡的长期机遇】
未来五年里，销售额是否有至少翻倍的空间？
十年或更久以后该公司会如何？
【卓越领导力和适应力】
企业的竞争优势是什么？
公司的企业文化是否超群？面对外部环境是否具有适应性？
用户为何喜欢该公司？公司如何对社会做出贡献？
【股东利益与公司治理】
公司是否为股东带来出色的回报？
股东回报将上升还是下降？
【财务实力】
公司如何配置资本？
【极致回报】
如何能获得五倍于现在的估值，甚至更多？
为何市场暂时还未能反映以上判断？
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责任编辑：杨红卜
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