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藏在锦江酒店财报里的焦虑
来源 旅界
Guti
中国酒店业老大哥的隐忧与策略。
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栏目 |文旅商业财报
领域 |酒店业
海外隐忧
全球酒店业第二大巨头锦江酒店（600754.SH/900934.SH）的财报历来是中国酒店业一张晴雨表。
3月30日，锦江酒店财报千呼万唤始出来，报告显示，锦江酒店2020年全年总营业收入为98.98亿元，比上年同期减少34.45%。
锦江酒店归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元，同比下降89.91%，扣非净亏损6.7亿元，而2019年则为扣非净利润8.92亿元，同比下跌175.05%。
财报显示，锦江酒店去年营业收入大幅下降还能保持盈利主要是由于一笔3.92亿元的政府补助与子公司处置损益约6亿元的收入。
子公司处置损益是指2020年9 月2日至11月11日，锦江酒店通过香港联交所系统出售同程艺龙股份 68，330，660 股所获得的收益。
除此之外，纵观锦江酒店与华住前段时间发布的财报，有一个共同特点是疫情冲击下，国内酒店业务尚可，但海外酒店业务亏损极其严重。
随着 2020 年 3 月初欧洲疫情防控措施的骤然升级，3 月中旬起，锦江酒店的境外酒店业务出现大幅下降。
2020年，锦江酒店于中国大陆境外有限服务型连锁酒店业务实现合并营业收入 23，433 万欧元，比上年同期下降 55.91%，实现归属于母公司所有者的净亏损1亿欧元，比上年同期下降 503.48%万欧元。
按照当下汇率，锦江酒店在过去一年海外业务上的亏损近7.6亿人民币，大幅抵消了锦江酒店去年接受的政府补助与变卖同程艺龙股份所获收益，可谓锦江酒店目前最大的包袱。
2018年11月，锦江酒店完成对丽笙酒店集团的收购，这笔价值20亿美元的收购案使该集团跃居全球酒店业第二位，仅次于美国万豪国际集团，此前锦江酒店也曾接连拿下卢浮集团等海外酒店品牌，可谓布局深远。
锦江酒店财报提示，该公司收购卢浮集团后公司业务和资产分布在全球 60 多个国家和地区，公司的经营规模和业务总量大幅增加，同时对人员构成和管理体系也将相应提出更高的要求。
如果锦江酒店不能根据海外业务发展需要及时优化现有的组织模式和管理制度，则可能对标的公司的经营管理造成不利的影响。
去年下半年以来，随着疫情屡次出现反复，欧洲各主要国家重新出台各类疫情防控及限制措施，但目前市场恢复及经营情况仍存在不确定性。
毫无疑问的是，2021年，锦江酒店海外业务仍将对其经营有着重大影响，过往的收购也并没有为锦江带来业绩的同步改善。
资本运作
锦江酒店公布财报后的第二天，发布了一则《关于上海锦江国际酒店股份有限公司控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明》。
今日公告显示，过去一年，锦江酒店为旗下11家子公司或者关联附属企业进行输血，在母公司报表层面以“其他应收款”、“其他非流动资产”等科目列报，一年来累计往来款（不含利息）已经超2亿元，相当于锦江酒店去年净利润的近2倍。
其中上海锦江资本股份有限公司及其下属企业2020年初往来资金余额下的“应收账款”、“其他应收款”分别为232万和289万，一年之间“应收账款”、“其他应收款”往来款累计发生金额却高达6088万与2120万，是年初余额的近16倍。
公告显示，锦江酒店大部分往来形成原因为子公司资金周转或委托贷款，2020年度偿还累计发生金额为1.1亿人民币，但2020年末往来资金余额仍然高达3.5亿未偿还。
根据该公司附注，除上述控股股东及其他关联方占用资金情况外，该集团尚有部分结算货币资金或闲置货币资金存放于同一母公司的关联企业锦江国际集团财务有限责任公司，而其中的大额资本运作让人瞠舌。
锦江酒店存放于该财务公司的货币资金年初余额为人民币29.6亿元，而去年一年时间存入人民币252亿，之后这一年又累计取出人民币243亿，目前锦江酒店总资产约为人民币386亿，对于如此操作的目的，公告中并未披露。
值得一提的是，上海锦江国际酒店股份有限公司近期高层颇为动荡，日前，因个人原因，该公司独立董事俞妙根辞职，同时一并辞去第九届董事会审计与风控委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。
公开资料显示，2015年9月，俞妙根被选举成为锦江酒店独立董事。
3月29日，据另一家业内媒体披露，现年63岁的锦江国际原党委书记、董事长俞敏亮退休，他在任期间，锦江在国内外完成了数起大规模并购，参与了锦江国际联合重组发展的整个过程。
即日起，上海市委任命决定：赵奇出任锦江国际党委书记、董事长。
与此同时，锦江酒店募资50亿元的定增计划日前正式完成。
根据锦江酒店2020年9月发布的公告，公司募资拟用于酒店装修升级项目及偿还金融机构贷款等，其中，锦江酒店计划投资37.35亿元用于酒店装修升级项目，拟使用募集资金35亿元，项目建设期预计为3年。
走马换董事长，完成定增，雄心勃勃的锦江酒店有些焦虑但依然枝繁叶茂。
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责任编辑：王涵
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