宜华生活的退市旋涡:累计A股募资超百亿宜华系难逃流动性困局|退市_新浪财经

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　　原标题：宜华生活的退市旋涡：累计A股募资超百亿宜华系难逃流动性困局

　　2月5日，对于宜华生活而言，是一个天壤之别的分水岭。

　　这一天，*ST宜生（维权）（此前简称宜华生活，600978.SH）再度一字跌停，报收0.7元/股。

　　根据上交所有关规定，连续20个交易日收盘价均低于1元，将触及终止上市情形。自1月19日起，*ST宜生已连续14个交易日收盘价格均低于1元。

　　这意味着，即使*ST宜生在接下的6个交易日连续涨停，股价也难以回到1元上方，成为退市新规下首只面值退市股基本是“板上钉钉”。

　　按照相关规则，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。*ST宜生的A股之旅仅余下6个交易日。

　　其背后是更为庞大的宜华系故事。

　　五年“变形记”

　　宜华生活的巨大转折是在2020年4月，证监会对宜华生活涉嫌信息披露违法违规立案调查。

　　10个月后，2021年1月29日，调查结论发布。

　　“现初步查实，宜华生活2016至2019年定期报告存在严重虚假记载。一是通过虚构销售业务、虚增销售额等方式虚增利润20余亿元；二是通过伪造银行单据等方式虚增银行存款80余亿元；三是未按规定披露与关联方资金往来300余亿元。”证监会表示。

　　“宜华生活涉嫌财务造假，情节严重、金额巨大，造假涉及金额累计约400亿元。当前，国家对证券违法活动，尤其是对财务造假、欺诈等违法行为实行“零容忍”方针。后续，不排除宜华生活及相关违规责任人会被采取顶格行政处罚+刑事追责+巨额民事赔偿的可能性。”北京时择律师事务所臧小丽律师表示。

　　对*ST宜生投资者而言，待监管机关立案调查程序结束，出具生效的《行政处罚决定书》投资者即可起诉索赔。

　　宜华生活于2004年上市，主要从事家具和木地板等家居产品的研发、设计、生产与销售，产品定位中高端，目前已经形成“造林—伐植—加工—研发—生产—销售”全产业链一体化。

　　而从市场瞩目的大牛股到麻烦缠身，不过区区五年光景。

　　时间回拨至6年前，*ST宜生（当时为宜华木业）股价自2015年1月的6元/股左右开始快速上涨，5个月后收盘价最高涨到了23.4元/股，区间涨幅接近3倍。

　　然而，自2016年开始，其股价连续下跌。

　　2020年5月，因2019年度财务报告被出具“无法表示意见”的审计报告，公司股票被实施退市风险警示，股票简称也由“宜华生活”变成“*ST宜生”。

　　根据21世纪经济报道记者了解，风险在宜华生活此前财报“存贷双高”之际就有所显露。

　　2019年4月30日，宜华生活收到来自交易所的问询函，要求公司就货币资金、日常经营、资产等19个问题进行补充披露。

　　同年5月16日，宜华生活在回复函中表示，与其他家居企业相比，公司经营区域较广且产品覆盖品种较多，造成材料采购需求品种较多，同时所需的主要材料实木和皮革等市场定价又具有自身的特殊性，除为了应对正常营运资金需求外，还结合经营过程中可能存在的项目投资资金支付需求、应急采购资金需求以及偿还到期有息债务资金需求等需要，作出持有资金规划。

　　随着证监会公布调查结果，这些解释也变得苍白无力。

　　同时让市场关注的，还有其背后曾在资本市场“长袖善舞”如今却面临困局的宜华系。

　　百亿“吸金利器”沉寂

　　这曾是一个白手起家的励志故事。

　　宜华系的实际控制人刘绍喜，在24岁时创办家具厂起家，又被称为“木业大王”。

　　2020年胡润全球富豪榜中，刘绍喜身价达75亿元。

　　按照公司官网介绍，宜华集团目前主营业务包括住居生活、医疗养老、地产酒店、资本金融。

　　宜华系旗下的上市公司包括2004年上市，主营木业家具生产销售的宜华生活，和2007年借壳上市，医疗健康板块的宜华健康，宜华健康的前身为宜华地产。

　　宜华生活上市，拉开了刘绍喜家族资本运作序幕，宜华健康的上市则显示出“宜华系”在资本市场上的长袖善舞。

　　这两家上市公司此后也成为刘绍喜家族的“吸金利器”。

　　21世纪经济报道记者根据Wind数据统计，上市以来，宜华生活累计募资160.72亿元，其中直接融资100.12亿元，包括首发募资4.48亿元，股权再融资33.84亿元，配股 13.31亿元，定向增发20.54亿元。发债券融资61.80亿元。

　　上市第三年，宜华生活便发行2006年度短期融资券，融资3亿元，拉开了百亿直接融资的序幕。