2分钟读财报|资产负债率明显高于同行春雪食品欲IPO“补血止渴”_新浪财经

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　　近日，春雪食品递交招股说明书，拟登陆创业板。

　　作为山东又一家本土禽类养殖加工企业，春雪食品在规模上与不久前刚在港股上市的凤祥股份有着较大的差距。财务数据显示，2017年~2019年，春雪食品的营业收入分别为13.32亿元、15.99亿元、19.43亿元，归母净利润分别为0.54亿元、 0.72亿元、0.98亿元。相比来看，凤祥股份的营收约为公司的2倍，归母净利润约为公司的4倍之多。

　　春雪食品主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，目前公司主要产品为鸡肉调理品和生鲜品。

　　从资产负债表来看，春雪食品目前资金面有些紧张，冲刺上市或许是为了缓解资金压力。截至2020年6月30日，公司账面货币资金1.42亿元，但短期借款和一年内到期的非流动负债分别为3.21亿元和0.36亿元，长期借款为0.24亿元，存在一定的资金缺口。

　　2017年~2019年及2020年上半年，公司的资产负债率分别为76.51%、72.18%、66.27%、61.76%，虽然资产负债率近年来有所下降，但仍然高于行业可比竞争对手。资料显示，凤祥股份2020年上半年的资产负债率为55.76%、圣农发展的资产负债率为34.17%、大成食品的资产负债率为50.56%，均低于春雪食品5个百分点以上，圣农发展的资产负债率甚至与公司有超过20个百分点的差距。

　　春雪食品也在招股书中坦言，公司的资产负债率高于行业平均水平，且流动资产、速动资产小于流动负债，公司面临一定的偿债压力。若出现因银行贷款不续贷、资金短缺等情况而不能清偿到期债务，会对公司正常生产经营造成不利影响。

　　或许因为资金情况，春雪食品募集资金第三大用途即为永久补充流动资金，金额为1亿元。

　　另外，作为禽类养殖加工企业，春雪食品日常经营中可能出现的禽类疫病——如新城疫、H7N9等——带来的风险也值得投资者警惕。