思源电气净利翻倍 上市15年营收年均复合增长率26%

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　　来源：长江商报●长江商报记者 明鸿泽

　　身处新基建的风口，思源电气的经营大幅向好。

　　思源电气最新一份公告是今年一季度业绩预告，公司预计，今年前三个月盈利超6000万元，同比增长200%-345.37%。

　　2019年，思源电气的经营业绩同样不错。根据业绩快报，去年，公司实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）分别达到63.78亿元、5.74亿元，同比增长32.70%、94.68%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称扣非净利润）约5.10亿元，同比增长158.11%。

　　思源电气是专业从事电力技术研发、设备制造、工程服务的公司，处于业内领先地位。公司自2004年上市以来，其经营业绩总体不错，上市15年来，其营业收入年均复合增长率达到25.96%。

　　积极回报股东及投资者也是思源电气的一大特征。近15年来（2019年尚未公布），公司已经累计派发现金红利11.97亿元。同期，公司股权融资总额为6.27亿元，派现总额是股权融资总额的1.91倍。

　　二级市场上，也有不错表现。去年以来，其股价从不到10元/股上涨至4月10日的18.55元/股，今年2月26日曾达到22.48元/股，股价翻了一倍多。

　　一季度净利至少增两倍

　　新基建加速推进的背景下，思源电气今年业绩可趋。而在今年一季度，其经营业绩已经大幅飙升。

　　3月31日，思源电气发布今年一季度业绩预告，公司预计将盈利6062.4万元-9000万元，去年同期为2020.81万元，同比增加4041.59万元-6979.19万元，增幅达200%-345.37%。

　　显然，今年一季度经营业绩大幅增长，并非因为新基建力度空前，因为新基建正在推进落实过程中，尚未转化为公司业绩。思源电气解释，一季度的经营业绩大幅增长，主要原因是经营状况及业务发展势头良好，主营业务收入、销售规模以及持续盈利能力继续平稳增长。

　　根据公司解释，今年一季度经营业绩大幅增长，是以往经营形势的延续。

　　目前，思源电气尚未披露2019年度报告，但从今年1月14日发布的业绩快报看，经营业绩异常亮丽。去年，公司实现营业收入63.78亿元，上年为48.07亿元，同比增加15.80亿元，增长幅度为32.70%；其实现净利润约为5.74亿元，较上年的2.95亿元增长2.79亿元，增长幅度为94.68%；扣非净利润约为5.10亿元，较上年的1.98亿元增长3.12亿元，增幅为158.11%。

　　其实，总体而言，思源电气的经营业绩呈现上升趋势。2004年8月5日，思源电气跻身A股市场。上市前三年，公司的营业收入从0.91亿元增长至1.35亿元，净利润从0.21亿元增长至0.34亿元，增长不太明显。上市后，2004年至2009年，公司营业收入从2亿元持续增长至18.89亿元，净利润从0.49亿元增长至9.50亿元，二者分别增长了8.45倍、18.39倍。2010年、2012年，公司净利润有较大幅度调整，2015年至2017年再度有所调整。

　　虽然有所调整，但并未改变经营持续增长势头。近15年，思源电气的营业收入年均复合增长率达到25.96%，净利润的年均复合增长率达17.83%。

　　去年，思源电气新增订单达80.30亿元。今年，随着新基建加码，公司经营业绩可趋。

　　派现总额是融资总额1.91倍

　　近年来经营业绩大幅增长，得益于思源电气抓住了电力投资机会，更得益于公司领先同业的技术水平。

　　思源电气创立于1993年，一直聚焦于输配电行业。经过20多年发展，公司已成为输配电行业内的知名品牌之一。在收购东芝品牌变压器产线后，公司在海外市场的知名度和市场地位进一步提升。

　　公司在2019年半年报中称，其是目前输配电设备行业中能够覆盖电力系统中一次设备、二次设备、电力电子装置产品制造和解决方案的少数几个厂家之一。公司拥有多项行业领先的核心技术，目前在同行业处于领先地位。

　　官网显示，思源电气为世界首个500千伏直流柔性电网工程张北站提供了自主研发的500千伏直流断路器，为秦山核电站、云广800千伏特高压直流输电工程、晋东南-南阳-荆门1000千伏特高压扩建工程、西非四国联网项目等国内外重大工程提供了优质的产品和技术保障。公司加速全球化步伐，已获得英国、荷兰、俄罗斯、意大利国家电网供应商资格。

　　在国内，思源电气的客户主要为国家电网公司、南方电网公司、五大发电集团及其下属企业、地方电力公司以及大型铁路、石油、工矿企业，客户较为稳定。近年来，公司不断开拓轨道交通、发电、冶金等行业客户。

　　思源电气财务稳健。截至去年三季度末，公司货币资金为10.38亿元，债务仅为0.19亿元。

　　积极现金分红彰显了思源电气发展前景。上市以来，公司已经累计实施15次现金分红，合计分红11.97亿元。上市至今，公司共计进行股权融资6.27亿元，15年间，累计现金分红金额是累计股权融资额的1.91倍。这一比例，在业内较高，许继电气的这一比例为0.28倍。

责任编辑：马秋菊 SF186