中国银行领衔狂飙！银行股还能上车么？哪些方向值得关注？八大券商火速解读_新浪财经

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　　5月8日，在中国特色估值逻辑下，A股银行板块爆发，四大行久违集体走高，万亿中国银行强势封涨停，为2015年7月以来首次，银行指数四天已暴涨超9%。

　　此外，据盘后数据显示，银行、证券等行业备受主力资金青睐，其中净流入银行行业近42亿元，净流入证券行业超24亿元。

　　关于银行板块爆发的原因，据券商中国，分析人士认为，银行主要有三大驱动力存在：

　　一是即使经过今天的大涨，很多股票的股息率依然在6%左右，市盈率和市净率也依然偏低；

　　二是在经济预期偏弱的背景之下，国债市场表现很好，这有利于红利板块的表现；

　　三是关于有中国特色的估值体系明显利好银行。

　　展望后市，银行股还能上车吗？还有多大上涨空间？哪些细分方向可关注？八大券商最新解读来了！

　　华夏基金：“中特估”估值修复层面，银行依然有较大空间

　　“中特估”估值修复层面，银行依然有较大空间。即便是大涨过后，国有大行仍然具备低估值（PB仅不足1倍）、高分红（股息率在6%以上）的优势。

　　投资价值层面，作为顺周期板块，银行的重要催化依然是经济复苏的预期差修复。一季度经济预期差达到极致，参照历史，与经济强相关的顺周期板块有望强劲修复：3月新增社融5.4万亿创历史同期最高值；3月出口增速（以美元计价）同比14.8%，远超预期值的-5.0%；五一出行人口超疫情前2019年同期。

　　至于未来的涨幅能否持续，可以继续观察高频经济数据的修复力度和强度——工业企业利润增速、PMI、CPI等。

　　浙商证券：银行股将会成为本轮基本面最扎实的中特估

　　浙商证券特别强调，银行股将会成为本轮基本面最扎实的中特估， 2023年银行股的行情可能会超出所有人预期。存银行不如买银行，买债券不如买银行，这轮中特估行情将会促使不少银行瞄准“1.0倍PB”的目标去修复，当前离目标估值还有较大上涨空间。

　　当国有行的估值修复到与中小行持平或接近，市场化力量将会驱动中小银行启动下一轮补涨行情。一季度是全年营收和利润拐点，当前位置，中小银行也已经进入战略建仓期。

　　银河证券：银行板块面临估值重塑机遇

　　银河证券5月8日研报指出，Q1信贷实现开门红，实体融资需求逐步回暖，叠加货币政策趋稳、空间仍存，银行经营环境良好，基本面预计维持稳健，地产风险对资产质量影响有限。中特估催化下，银行面临估值重塑机遇。我们继续看好银行板块投资机会。个股方面，推荐江苏银行、建设银行、中国银行、邮储银行、招商银行、平安银行。

　　光大证券（维权）：银行板块具有“低估值，高股息”特征，防御价值凸显

　　光大证券王一峰等认为，展望二季度及以后，伴随着经济景气度提升，政策主导的信用扩张有望逐步向市场化融资需求切换，有助于银行信贷投放取得更好量价平衡，稳定利息收入。从估值角度看，前期银行板块经过回调后，当前银行板块PB不足0.6倍，远低于2021年0.86倍的平均水平，具有修复空间。同时，银行板块具有“低估值，高股息”特征，近十年股息率均值稳定在4.3%左右，居各行业板块首位，在市场对宏观经济运行及资本市场走势具有一定分歧背景下，凸显防御价值。

　　海通国际：银行业出现存款利率下调，是一个短期利好

　　对于银行上涨的逻辑，海通国际分析师林加力认为，短期逻辑来看，最近银行业出现存款利率下调，低利率贷款行为经过窗口指导已经取消，这对银行息差有比较正向的催化，是一个短期利好。

　　中期看，业绩出现拐点，疫情扰动结束。银行收入增速自去年一季度开始逐季下降，今年一季度已到最低点，单季来看今年一季度比去年四季度营收增速略微提高。预计今年二季度、三季度、四季度银行收入增速会逐季改善，特别是中小银行。出现拐点的原因是去年上半年LPR下降，今年1月1日银行进行贷款利率重定价，利率出现下降。这是一个已知利空，市场已经消化，所以银行股会出现修复。

　　广发证券：预计银行板块存在系统性估值修复机会

　　广发证券则认为，这可能是一轮系统性银行行情。目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，银行板块交易集中度仍低，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，预计银行板块存在系统性估值修复机会。

　　国盛金融：少量资金进入即可推动银行股股价上涨

　　银行股的上涨，有基本面支撑吗？有。1）资产质量角度：2016 年末以来、银行业核销不良贷款 6.2万亿，占总贷款比例达5.4%；且认定严格，愈发真实（不良/逾期比例超过 100%）；拨备覆盖率达245% （较16年提升80pc）。2）业绩角度：季度节奏看，息差下降的压力主要在 23Q1 集中体现，后续有望降幅收窄、甚至企稳；存款利率调降大势所趋，进一步支撑收入增速提升。

　　因此，短期国有大行股价上涨的内在逻辑是“被低估前提下，在中特估带动下的估值修复”。若下半年经济能进一步好转，行情有望连续，个股也可能切换到基本面更好的品种。

　　东莞证券：银行股投资建议关注三条主线

　　东莞证券指出，银行股投资建议关注三条主线。一是建议关注受益于经济高景气区域、业绩确定性较强的区域性银行宁波银行、江苏银行、成都银行、杭州银行、常熟银行。二是建议关注综合经营能力强、业绩稳健、受益于房地产风险缓释、宏观经济修复下零售业务与财富管理业务优势凸显的招商银行和平安银行。三是建议关注更有望在“中特估”背景下实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、高股息、经营稳健的农业银行、中国银行、邮储银行和中信银行。