摩通：降比亚迪(1211.HK)目标价至165港元或面对市场向下重估_新浪财经

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原标题：摩通：降比亚迪(1211.HK)目标价至165港元或面对市场向下重估来源：格隆汇

摩根大通发表研究报告，指对比亚迪(1211.HK)首季业绩疲弱不感意外，并符公司指引中间位。反之，令该行及市场感意外之处在于公司近数年来首次不就接下一季(即第二季)提供盈利指引。报告称，倘撇除政府补贴及附属比亚迪电子(0285.HK)盈利贡献，该行估算比亚迪基本经常性溢利转负，约亏损6.13亿元人民币。

报告称，考虑压抑同业盈利能力的因素，如原料成本、芯片短缺及推出新车款相关成本及开支等，首季料属比亚迪今年季绩见底的一季。该行称，正面来说，月度销售稳固；今年下半年起潜在渗透丰田在华电池供应链；以及比亚迪电强劲盈利贡献，料利好股价。但同时，市场对比亚迪向下重估或对股价构成重大利淡。

考虑首季业绩及对未来展望保守，该行下调比亚迪今明两年盈测12%至13%，并低于市场预测23%至27%，目标价由200港元降至165港元，评级“中性”。