板块权重超互联网泡沫时期，美国科技股将迎危机？|互联网泡沫_新浪财经

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原标题：板块权重超互联网泡沫时期，美国科技股将迎危机？来源：富途资讯

来源：华尔街日报

美股情报员 | Tommy

板块和个股权重均创历史新高

据道琼斯市场数据对过去30年的年度市值数据进行的分析显示，从手机生产商到社交媒体平台运营商在内的各类科技公司目前在标普500指数中的比重接近40%，已经超过1999年创下的37%的纪录。

$苹果(AAPL.US)$在该指数中所占比重超过7%，今年早些时候该公司成为首家市值达到2万亿美元的美国公司。上个月初，苹果公司在标普500指数中所占比重一度达到8%，为1998年开始编制该数据以来单个股票所占的最大比重。

此前某一个类股对标普500指数的影响达到顶峰之后都出现了下跌的情况。互联网泡沫破裂后，科技类股暴跌。2006年，银行股对市场的影响力达到顶峰，随后就出现了金融危机。2008年能源股在标普500指数中所占比重创新高，之后也出现下滑。

头部科技公司溢价明显

FactSet数据显示，分析师估计今年科技股在标普500指数成分股公司利润中所占比重可能会达到36%左右。信息技术股基于过去一年利润的市盈率为28倍，而标普500指数的市盈率为24倍。通讯服务公司的市盈率为25倍，而苹果公司$苹果(AAPL.US)$、$微软(MSFT.US)$、$Facebook(FB.US)$和$谷歌A(GOOGL.US)$的市盈率为30至40倍的中段。$奈飞(NFLX.US)$的市盈率约为90倍，而$亚马逊(AMZN.US)$市盈率约为130倍。

这些数据，是预示着科技股泡沫的再现吗？

霍华德·马克斯：当前利润低估了科技股的潜力

上周，美国著名投资大师霍华德·马克斯发表了最新一期的备忘录，给大家提炼一下文中对科技股的评论：

FAAMG和类似公司的增长前景与其他公司之间的差距很大，并且还在不断扩大。

疫情推动了技术的应用。因此，虚拟会议、电子商务和云计算如今无一例外成为主流。

当前的利润严重低估了头部科技股的潜力。它们现在是为了做大市场主动降低了利润率，未来有提高利润率的潜力。

市场前所未有地大：在互联网泡沫时期，全世界有2.48亿互联网用户。而现在，仅仅是美国就超过了这个数字，而全世界范围内几乎有50亿的用户。

显然，霍华德·马克斯不认为目前的科技股是泡沫。相反，他还认为在低利率的时代中，这些科技股是核心资产。

此外，很少有分析师认为科技股像20年前那样估值过高，强劲的盈利增长和接近于零的利率证明了该类股最近的大部分涨势是合理的。但许多投资者正为科技类股出现更多波动做准备，科技类股上涨速度非常快，并拉动了市场其他类股的走势。

监管层才是最大敌人？

近几周来，亚马逊和其他大型互联网公司受到越来越多的监管审视，民主党牵头的一个众议院小组近期认为，国会应该考虑迫使这些科技巨头将自身占主导地位的在线平台与其他业务分开。

几乎没有分析师预计大型科技公司很快就会被拆分，并且此类监管行动往往会缓步实施，但许多投资者认为未来几周监管事宜可能成为另一个波动性来源。