社会服务业行业周报：猿辅导再融资10亿美元 在线K12群雄逐鹿

原标题：社会服务业行业周报：猿辅导再融资10亿美元 在线K12群雄逐鹿 来源：国金证券股份有限公司

指数0.09%。

年初至今，国金教育指数涨跌幅+1.09%， 上证指数-9.38%，深证成指-3.07%，创业板指+6.04%，传媒指数(中信)-7.13%，餐饮旅游(中信)-13.37%，沪深300 指数-9.36%。

事件

2020 年3 月31 日，在线教育公司猿辅导在线教育宣布近期已经完成最新一轮10 亿美元的融资，由高瓴资本领投，腾讯、博裕资本和IDG 资本跟投。

此次融资是教育行业迄今为止公布的融资金额最大的单笔融资，融资完成后，猿辅导公司的估值达到78 亿美元，是未上市教育类公司中估值最高的“独角兽”。此前，猿辅导已完成6 轮融资：2012 年8 月，猿辅导获得IDG1000 万人民币A 轮融资；2013 年8 月，猿辅导获得经纬中国、IDG 700 万美元B 轮融资；2014 年7 月，获得经纬中国、IDG 1500 万美元C 轮融资；2014 年7 月，获得华人文化产业基金、新天域资本、IDG 资本、经纬中国6000 万美元D 轮融资；2016 年5 月，猿辅导获得腾讯公司4000 万美元D+轮融资；2017 年5 月，猿辅导获得1.2 亿美元E 轮融资，投资方为华平投资集团，腾讯公司跟投；2018 年12 月，猿辅导获3 亿美元F 轮融资，投资方为腾讯公司领投，华平投资集团、经纬中国和IDG 跟投。

目前公司旗下产品包括：中小学在线教育品牌猿辅导；向用户提供智能练习、作业批改、在线答疑等服务的学习工具产品猿题库、小猿搜题、小猿口算；学龄前在线课程学习平台斑马AI 课等。截至2020 年1 月，猿辅导在线教育全国累计用户数突破4 亿，截至3 月，猿辅导总部外教学教研中心及分支机构涵盖武汉、南京、沈阳、西安等11 个城市，员工数超过1.5 万人。

总部位于北京，创立于2012 年，现聚焦于K12 业务：猿辅导创始人为前网易门户事业部总裁李勇，2012 年4 月，李勇创办针对互联网社区平台产品粉笔网，2013 年2 月，针对学习练习刷题需求，李勇团队推出题库APP 产品猿题库，期初猿题库主要面向公务员考试，之后推出针对国家司法考试、考研政治、一级建造师、企业法律顾问等题库。2013 年10 月，猿题库推出高考题库后开始向K12 题库转型。2014 年11 月，李勇团队推出具有图像识别技术并可以与题库匹配的产品小猿搜题，成功吸引更多用户。2015 年5月，借助猿题库与小猿搜题积累的客户群体，原智康1 对1 教育总经理杨玉兰加盟，教学类产品猿辅导APP 上线，主推C2C 模式：老师向平台申请开课，平台从老师收取的学费中提成。2016 年，为了更好地规范服务流程，控制服务质量，猿辅导从C2C 平台向B2C 网校模式转变，课程品类包含1对1 和班课。2017 年，小猿口算、斑马AI 课APP 上线。2019 年，猿辅导关闭1 对1 业务，专注利润更高，更易形成口碑效应的班课业务。

K12 在线教育竞争加剧。疫情期间，K12 在线教育关注度骤增，竞争也变得更加激烈，吸引大量流量的同时也面临用户粘性不足，转化比率过低的问题，小型机构或因营收收紧，面临较大现金流压力，被市场淘汰。在线教育付费用户逐渐向头部机构靠拢，而头部机构想要获得长期竞争力，需在学生获客转化、教师团队培养留存、教学平台设计等多方面持续加码投入。

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