汇丰晋信基金王栋：立足长期 引导投资者理性投资

原标题：汇丰晋信基金王栋：立足长期 引导投资者理性投资 来源：同花顺金融服务网

【编者按】2019年，是我国开展基金评价业务的第十个年头。为强化长期评价导向，促进权益类基金发展，2019年12月，10家基金评价、评奖机构共同签署了《坚持长期评价 发挥专业价值》倡议书。践行价值投资、长期投资，增加投资者获得感是一项长期任务。 协会将陆续转载有关文章和观点， 推动基金行业积极行动， 建设“坚持长期评价、发挥专业价值”的发展生态， 切实践行信义义务，切实为投资者创造长期回报。

转载自证券时报 詹晨

公募基金已走过二十余载，行业从无到有，见证过许多“高光时刻”。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2019年底，公募基金管理机构管理公募基金6544只，规模约14.8万亿元，规模创下新高。整个行业在欣欣向荣发展的同时，“投资者交易行为短期化”以及“基金赚钱、投资者亏钱”等现象仍然突出。

为破解这些困境，鼓励理性长期投资行为已经成为行业共识。去年12月，由10家基金评价机构签署、同时中国证券投资基金业协会予以支持的《坚持长期评价 发挥专业价值》倡议书引发了业内高度。

权益基金长期回报可观，投资短期化影响投资体验

长期来看，主动基金管理人的选股能力经受住了市场的考验。从近10年的数据看，海通证券数据显示，截至2019年12月31日，主动权益基金（包括股票型基金、混合型基金，剔除指数基金和封闭式基金）在过去10年整体上涨96.52%，年化收益接近7%，大幅超越沪深300指数涨幅。

事实上，长期持有主动权益基金的回报是较为可观的。海通证券以持有周期为5年滚动计算持有高仓位主动权益基金的收益，结果显示，“在2015年1月至2019年12月期间，在任意月底持有满5年的基金的累计收益中位数全部超过17%，且大部分累计收益超过50%”。另外，根据2019年年底发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》显示，31%的基民单只权益基金平均持有时间不到半年，6.32%的基民平均持有时间不到3个月。而单只基金平均持有时间低于半年的受访者中，亏损人数过半。

“基金赚钱，基民亏钱”的现象，究其根源，与投资者的行为偏好有关。由于权益类基金的高波动、高回撤的特点，同时部分投资者频繁交易、高点入场，致使投资收益受到侵蚀，没能真正享受到长期投资收益。要克服产品体验的落差，核心在于建立长期投资的习惯。基金业有责任和使命推动短视化投资思维的转变，使之回归价值投资本源，让普通投资者能够长期稳定地分享国家宏观经济发展的红利。

引导长期投资，用长期视角运营管理和投资研究是前提

汇丰晋信总经理王栋认为，为了更好地培养行业的长期理念，公募基金应当摒弃以短期排名和规模提升作为考核指标的导向，共同追求长期价值。

取消一年期基金评奖、突出长期奖项的倡议，有助于行业长期健康发展。仅从一年期或者更短期的时间去评价基金，很难区分业绩背后靠的是 “运气”还是“能力”，以“三年期、五年期、七年期”作为评价的标准将更好地看出基金管理人真实的投资能力。汇丰晋信基金在基金经理考核体系上，一直秉持结合跟踪误差、信息比率、中长期超额收益等指标综合考核量，相较于按照绝对收益和短期排名的考核形式，能更好地约束基金经理的行为，严格遵从基金合同约定的投资方向和风格，有效引导基金经理用适当的风险去为投资人争取较市场基准更好的回报。在新的基金评价倡议出来后，更加坚定了我们原有的考核体系，以投资者利益为先。

引导长期投资，提升客户投资体验是根本

王栋表示，要提升客户投资体验，首先要向投资者明示基金产品的投资规则并严格遵守，坚持“所投即所得”，让基金投资风格不漂移。加大对基金业绩比较基准的重视，投资基准能相对准确地反应基金与所承担的系统风险的关系，提升在管理过程中投资组合的指引作用。不因市场压力而背离基金的投资原则，让投资者相对简单地对基金业绩建立合理预期。其次，引导投资者做好预期收益率管理。避免追求不切实际、难以达到的收益率目标，鼓励投资者通过养老基金或定投的方式来获取长期收益。最后，从资产管理端入手，引入大类资产配置、波动率优化等策略，减少短期波动对基金净值的冲击，打造更稳健的投资业绩，提升整体投资体验。

引导长期投资，能让投资人树立投资基金正确的理念，对基金业绩建立合理预期，从而更好地提升投资体验。引导长期投资，也有助于引导基金公司追求长期回报，对促进行业长期健康发展有重要的意义。