1220亿美元！巴菲特为何疯狂囤积现金？两张图告诉你美股将暴跌40％

原标题：1220亿美元！巴菲特为何疯狂囤积现金？两张图告诉你美股将暴跌40％ 来源：腾讯美股

到今年年中的时候，巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔哈撒韦的现金储备规模已经达到了令人瞠目结舌的1220亿美元，这直接导致了该公司一位几十年老股东出清了手中的股票，还讽刺巴菲特说他面对着十年的大牛市只知道“吮手指”。

确实，大家都可以看到，在道指和标普500指数都在持续冲击史上新高的时候，巴菲特却坐拥大量现金，徘徊着不愿意入场。那么，这是否说明曾经的“奥马哈神祗”真的已经老了，思维迟缓，跟不上当前时代了呢？

Global Macro Monitor的埃文斯（Gary Evans）给出了否定的回答，在本周早些时候，他在博客上发表了一张图表，而巴菲特坚持作壁上观的根本原因之一很可能正隐藏于其中。这图表描绘的，正是巴菲特所谓“在任一时间点上，估值高低的最佳单一指标”的一种变体。

图中所显示的，是真正的美国股市大盘指标威尔夏5000指数与国内生产总值的比率。不难看到，这一关键比率目前正处于二十年前互联网泡沫顶点以来仅见的高水平。埃文斯警告说，这就意味着“极为有限的上涨空间”和“极为巨大的下跌可能”。

埃文斯还贴出了另外一张图表，显示的是买进标普500指数所需要的工时。“诚然，那些拿着普通水平工资的普通人不会成为重量级的股票投资者。”他解释道，“然而，这一指标确实可以让人清楚地看到，美国股市正在日益与根本的经济趋势脱节。”

那么，当前的美股市场是否能够彻底摆脱历史估值规律的地心引力，继续向着无限的太空飞去呢？埃文斯说，这种可能性显然无法完全排除，但是投资者“显然需要一个理由来支撑自己的幻觉”。

或许，大家的幻觉是根源于“量化宽松永久化”的判断，但是埃文斯表示，那其实是不可能的事情。“这个因素的作用已经发挥到了极限，而通货膨胀未来任何的进一步上扬都将从根本上粉碎它的存在。”

又或许，人工智能的崛起才是关键性的推动力？

“这方面的发展还有待于观察，也许这会成为未来几十年一股重大的破坏性力量。”埃文斯解释道，“这里的逻辑具体来说就是：企业可以裁掉自己的全部员工，用机器和算法来代替，理论上说，这样就可以让其利润率达到无限高。”

然而，在这种情况下，总需求，乃至于经济增长就必然要彻底崩溃。“我们必须找到一个平衡点，专家们正在为此绞尽脑汁，迄今为止，他们已经提出了若干这方面的理念，比如全民基本收入和现代货币理论等。”

不过，不管怎样，埃文斯都认为，美股很可能遭遇一场巨大的反转。

“当大家从幻梦中觉醒，以上两图的这种奇特态势就将无法保持，指标将回归长期正常水平，这就意味着暴跌40%。”他呼吁自己的读者“别再听那些鼓吹泡沫的砖家喋喋不休，这些人其实根本无法解释……这些图表，因为他们之所以能够拿到自己的工资和年终奖，正是因为他们不理解这一切，或者是故意装作看不见。”