原标题：【券商聚焦】中信证券削维达国际(03331)目标价至25港元 降至“增持”评级 来源：和讯网
凤凰网港股|中信证券(600030,股吧)发研报指，维达国际2021Q2收入同比+9.5%,自然增长+1.0%(中国内地+14.7%),归母净利润同比-3.7pcts,业绩低于市场预期。在Q2国内整体消费低于预期的背景下,公司国内收入未超预期,但高端纸品增速亮眼,内地电商占比近半,同时海外收入拖累收入增速。利润端,原材料上涨导致毛利率承压,费用投放加大挤压盈利能力。展望H2,行业产能投放过热及浆价同比高位料仍对盈利能力存在压制,全年预期谨慎乐观。
考虑到公司21H1盈利能力承压,H2生活用纸产能投放较多且浆价同比高位,中信维持2021-23年收入预测,下调2021-23年归母净利润预测至20.4亿/25.3亿/29.5亿港元(原预测：21.8亿/26.9亿/31.4亿港元),下调EPS预测至1.70/2.11/2.46港元(原预测：1.82/2.24/2.62港元),下调目标价至25港元,下调至“增持”评级。
（责任编辑： HN666）
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