麦格理：降裕元(0551.HK)目标价至26.2港元维持跑赢大市评级|零售_新浪财经

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原标题：麦格理：降裕元(0551.HK)目标价至26.2港元维持跑赢大市评级来源：东方财富网

原标题：麦格理：降裕元(0551.HK)目标价至26.2港元维持跑赢大市评级

麦格理发表报告表示，将裕元(0551.HK)目标价由26.3港元降至26.2港元，考虑到零售和制造业混合变化，维持跑赢大市评级。

该行指，未来2-3周仍然是确定中国需求稳定的关键，但对未来2年的整体盈利预测保持不变，因为相信制造业业务在恢复中仍处于正轨。

报告指，看到制造业订单继续恢复，考虑到更快的复苏，提升制造业毛利率的预测。虽然第三季度仍是淡季，但认为严格的成本控制效率应该比2019年的经营利润率更高。另外，短期内在零售方面更为保守，将全年零售营业利润率从之前的7%，降低至至5.7%；预计在今年第二季去杠杆化之后，第四季营业利润率逐渐恢复到约6.9%。