今天 国货以涨停回击

原标题：今天 国货以涨停回击 来源：上海证券报

今天，就H＆M宣称拒绝使用新疆产品的言论在华引发广泛声讨和抵制浪潮一事，商务部和外交部先后发声。另一边，这一事件所带来的影响也开始在资本市场发酵，A股与港股的国货服装股联袂大幅走强。伴随着明星谭松韵、王一博等宣布与Nike终止合作， “HM替代品合集”也冲上热搜。

有分析人士认为，服饰等可选消费品可替代性非常强，事件若继续发酵，体育服饰市场也许要变天。

不过，即便没有此次事件，本土服装品牌加速崛起的态势已经相当明显。包括安踏、李宁、波司登、南极人、太平鸟、回力等本土品牌，在经历了外部环境变化和自身深度变革后，近年来已重新受到市场追捧。

在体育服饰市场上，耐克、阿迪达斯这两个“洋品牌”长期以来的两强争霸格局，已经受到了来自国货品牌的前所未有的挑战。

本土服装品牌加速崛起

今天，A股方面，搜于特、美邦服饰、日播时尚、起步股份等以涨停报收，浪莎股份、海澜之家、南山智尚等涨逾5%。

H股方面，安踏涨超9%，李宁涨逾12%，拉夏贝尔涨幅更是超过14%。

A股与港股市场本土服装股大幅走强的背后，除了有中国股民的拳拳爱国之心加持，还有本土服装品牌的加速崛起做支撑。

3月24日，安踏体育发布的业绩报告显示，2020年，公司实现营收355.1亿元（人民币，下同），连续7年保持正增长，实现净利润51.62亿元，一举超越阿迪达斯的4.29亿欧元（折合人民币33.14亿元）；在市场占有率上，安踏与阿迪达斯、耐克的差距不断缩小，大有赶超之势。

李宁2020年全年收入达144.57亿元，较2019年同期上升4.2%；毛利较2019年的68.05亿元上升4.2%至70.94亿元人民币，集团整体毛利率为49.1%，与上年持平。公司权益持有人应占溢利16.98亿元，同比增13.3%。

在疫情席卷全球的大背景下，安踏、李宁们的业绩表现，让投资机构均大呼超出预期！毕竟，阿迪达斯3月10日发布的2020年财报显示，2020年，公司因疫情，净利润仅为4.29亿欧元（折合人民币33.14亿元），较上年的19.18亿欧元同比下降77.6%；销售额198.4亿欧元，较上年的236.4亿欧元下滑16.1%。耐克3月19日公布的最新一期财报也低于市场预期。

从市占率看，根据国金证券研报，安踏体育与耐克、阿迪达斯的差距也在缩小。在国内运动服饰市场上，2020年，安踏体育市占率提升至15.4%，仅次于耐克、阿迪达斯的25.6%、17.4%。

国金证券称，随着以安踏体育、李宁为代表的国产品牌相继完成品牌升级，体育服饰行业里国际品牌强于国产品牌的格局有望被打破。

捍卫“新疆棉花”登上热搜

24日，“HM抵制新疆产品”“HM碰瓷新疆棉花”等话题在微博上持续发酵，网友纷纷表示，“希望这些扭曲事实又想挣中国人钱的公司好自为之”“新疆棉花不吃这一套”。

此后，淘宝、京东、拼多多等电商平台纷纷下架HM相关产品。小米、华为、vivo、腾讯等多款手机应用商店下架HM商城App。

百度地图、高德地图以及大众点评上也均搜不到HM相关的信息。曾与HM有商务合作的艺人黄轩、宋茜先后发表声明称与HM已无合作关系。

HM的声明中提到的BCI组织（The Better Cotton Initiative），也遭到中国企业退群。

“安踏退出BCI组织”很快登上微博热搜。

此外，“李宁把新疆棉写在标签上”也登上了微博热搜。

HM事件还波及阿迪达斯、耐克、优衣库等品牌。网上曝出的一份“抵制新疆棉花”的企业名单中，就包括阿迪达斯、耐克、优衣库等品牌，相关话题很快也上了热搜。

3月25日，在商务部举行的例行新闻发布会上，发言人高峰就HM等国外服装品牌因新疆棉问题回应了记者的提问。高峰表示，希望有关企业尊重市场规律，纠正错误做法，避免商业问题政治化。

据新华视点微博，就H＆M宣称拒绝使用新疆产品的言论在华引发广泛声讨和抵制浪潮一事，外交部发言人华春莹25日表示，新疆地区的棉花是世界上最好的棉花之一，不用是相关企业的损失；有关新疆地区“强迫劳动”的指责完全是个别反华势力炮制的恶意谎言，目的是抹黑中国形象，破坏新疆安全稳定，阻遏中国发展；给老百姓包括少数民族群众提供更多就业机会，一般正常人都会觉得是好事，可以过上越来越好的生活，但一些人认定一定是强迫劳动和暗无天日的压迫。为什么？因为他们自己历史上真的这么干了上百年，所以现在以己度人；中国光明磊落，中国人民友善开放，但中国民意不可欺不可违。

券商调高本土服饰企业目标价

基于本土服装品牌企业业绩表现及行业发展趋势，一些券商调高了本土服饰企业目标价。

中金公司研报认为，安踏体育2020年业绩表现超过其预期，2021 年安踏品牌重塑值得期待。维持安踏体育“跑赢行业”评级，给予目标价 172.30港元，较当前股价有近 50%的上行空间。

中信证券则上调安踏体育目标价至160港元，重申“买入”评级。中信证券认为，FILA超预期增长、新品牌加速兑现以及北京冬奥会渐近，均有望提振预期；长期看，安踏步入管理提效及新品牌兑现业绩进而提升盈利的新成长阶段。

摩根大通的报告认为，李宁去年下半年表现强劲，对公司抢占市场份额能力和效率改善很有信心。花旗发布报告称，预期李宁今年的复苏可以持续，维持“买入”评级和62.15港元目标价。

“疫情后，体育用品是所有消费品中表现最好的行业之一。”安踏集团执行董事、总裁郑捷在业绩记者会上回答上证报记者提问时表示，随着人们的健康意识的提升，更多的人参与到体育运动中来，预期未来三到五年整个行业可以保持低双位数年复合增长。预期未来经营好、规模大的企业，机会会更多。

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