原标题：半导体周报：汽车芯片供不应求 汽车电子产业链景气度高涨 来源：东吴电子研究
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投资评级：增持（维持）
投资要点
1受限于半导体产能的紧缺，汽车芯片供不应求：
受限于半导体产能的紧缺，汽车芯片供不应求，据日经报道，恩智浦、瑞萨和东芝已陆续上调了汽车芯片价格。受制于MCU等芯片的供应不足，2020年第四季度以来，包括大众、福特、丰田、日产等全球汽车大厂陆续传出减产甚至停产消息。为此，晶圆代工厂商台积电表示将通过调整半导体生产工序，将汽车芯片的交期缩短一半，联电表示公司提高生产率增加的产量或将优先分配给汽车行业，此外，三星也在考虑紧急扩大汽车芯片的产能。
2芯片厂商前期将生产重心转向消费电子领域，汽车芯片在短期内供应不足：
2020年，一方面新冠疫情导致汽车销售放缓，同时部分汽车制造商受疫情防控影响被迫关闭工厂，另一方面，市场对智能手机、笔记本电脑、平板电脑等应用市场需求旺盛，导致芯片厂商纷纷将生产重心转向相关消费电子领域。当汽车市场需求快速复苏，并且汽车制造商陆续开始恢复生产后，配套芯片在短期内供应不足，从而导致了当前汽车产业因缺乏芯片而减产的困境。
3 以芯片为代表的电子产品在汽车领域的应用十分广泛
包括芯片在内的电子产品在汽车领域的应用十分广泛，以芯片为例，其主要包括微处理器（MCU、DSP）、模拟电路（AC-DC、DC-DC）、逻辑电路（FPGA）、存储器、分立器件（主要为功率半导体，包括IGBT、MOSFET等）、传感器（加速度计、TPMS）等品类，其中，MCU和功率半导体是应用量较大的细分产品类别之一，根据半导体行业观察的数据，传统燃油汽车的半导体产品中MCU占比最高，为23%，而新能源汽车的半导体产品中功率半导体占比最高，达55%。
4投资建议
除了MCU、功率半导体等半导体产品，汽车电子还涉及中控、电池管理系统、自动驾驶、锂电池组和充电组件等应用。未来，随着新能源汽车普及带动的汽车市场的快速发展，相关汽车电子产业链有望充分受益。半导体领域建议关注：斯达半导、闻泰科技、比亚迪电子、富瀚微、全志科技、瑞芯微等；中控领域建议关注：蓝思科技、长信科技等；车载镜头领域建议关注：韦尔股份、晶方科技、联创电子等标的。
风险提示
市场需求不及预期；企业研发不及预期；市场开拓不及预期。
1. 本周观点：汽车芯片供不应求，汽车电子产业链景气度高涨
受限于半导体产能的紧缺，汽车芯片供不应求，据日经报道，恩智浦、瑞萨和东芝已陆续上调了汽车芯片价格。受制于MCU等芯片的供应不足，2020年第四季度以来，包括大众、福特、丰田、日产等全球汽车大厂陆续传出减产甚至停产消息。为此，晶圆代工厂商台积电表示将通过调整半导体生产工序，将汽车芯片的交期缩短一半，联电表示公司提高生产率增加的产量或将优先分配给汽车行业，此外，三星也在考虑紧急扩大汽车芯片的产能。
2020年，一方面新冠疫情导致汽车销售放缓，同时部分汽车制造商受疫情防控影响被迫关闭工厂，另一方面，市场对智能手机、笔记本电脑、平板电脑等应用市场需求旺盛，导致芯片厂商纷纷将生产重心转向相关消费电子领域。当汽车市场需求快速复苏，并且汽车制造商陆续开始恢复生产后，配套芯片在短期内供应不足，从而导致了当前汽车产业因缺乏芯片而减产的困境。
包括芯片在内的电子产品在汽车领域的应用十分广泛，以芯片为例，其主要包括微处理器（MCU、DSP）、模拟电路（AC-DC、DC-DC）、逻辑电路（FPGA）、存储器、分立器件（主要为功率半导体，包括IGBT、MOSFET等）、传感器（加速度计、TPMS）等品类，其中，MCU和功率半导体是应用量较大的细分产品类别之一，根据半导体行业观察的数据，传统燃油汽车的半导体产品中MCU占比最高，为23%，而新能源汽车的半导体产品中功率半导体占比最高，达55%。
除了MCU、功率半导体等半导体产品，汽车电子还涉及中控、电池管理系统、自动驾驶、锂电池组和充电组件等应用。未来，随着新能源汽车普及带动的汽车市场的快速发展，相关汽车电子产业链有望充分受益。半导体领域建议关注：斯达半导、闻泰科技、比亚迪电子、富瀚微、全志科技、瑞芯微等；中控领域建议关注：蓝思科技、长信科技等；车载镜头领域建议关注：韦尔股份、晶方科技、联创电子等标的。
芯片在内的电子产品在汽车领域的应用十
2. 市场动态
本周沪指下跌0.40%，深证成指下跌6.96%，创业板指下跌12.19%。电子行业全体下跌，截至2021年2月5日申万电子指数为4561.95，较上周末下跌10.71%，行业涨跌幅在所有一级行业中排序25/28。
本周申万电子各子行业中，电子制造板块下跌3.91%，元件板块下跌5.12%，光学光电子板块下跌6.58%，半导体板块下跌6.91%，其他电子板块下跌7.08%。
本周电子行业47支个股上涨，江海股份（14.27%）、光峰科技（13.01%）、晶晨股份（12.92%）涨幅居前；有219支个股下跌，大唐电信（-27.72%）、海航科技（-26.77%）、海科B（-23.87%）跌幅居前。
电子行业上市公司中，环旭电子、景旺电子和传音控股的机构持股比例居前，分别为86.53%、81.85%和81.28%。
3. 风险提示
1）市场需求不及预期：若电子产品应用市场需求不及预期，相关公司产品销售可能受到影响，从而影响公司营收的增长。
2）企业研发不及预期：电子行业相关产品研发的专业化程度较高，存在一定技术壁垒，技术开发难度和研发投入大，若新一代产品研发进度不及预期，相关公司核心业务的营收规模和增速可能受到影响。
3）市场开拓不及预期：由于下游需求放缓，导致相关公司与主要客户的稳定合作关系发生变动或市场开拓不及预期，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
东吴证券电子团队
王平阳（首席分析师）
执业证号：S0600519060001
王少南（电子分析师）
登记编号：S0600120070007
鲍娴颖（研究员）
登记编号：S0600120070048
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