【券商聚焦】料将受益于行业需求复苏中金升周生生(00116)目标价6%至9.27港元|周生生_新浪财经

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原标题：【券商聚焦】料将受益于行业需求复苏中金升周生生(00116)目标价6%至9.27港元来源：凤凰网港股

凤凰网港股|中金发研报指，国家统计局发布11月社会消费品零售数据,其中金银珠宝类零售额同比增长24.8%,环比提速明显,该行认为周生生作为行业头部品牌,将受益于金银珠宝行业的持续复苏。

中金表示，国内金银珠宝销售总额自7月起同比转正,8月起维持双位数以上增长,11月进一步加速至同比增长24.8%,反映终端珠宝首饰需求良好,该行认为主要因为上年基数较低,以及疫情后婚庆需求逐步释放。周生生7月线下SSSG基本持平,8月以来SSSG保持低单位数增长,叠加新店开店贡献,该行预计公司2H20大陆地区收入实现双位数增长。此外，国内线上方面,周生生在双十一珠宝首饰行业销售排名第二位。依靠全直营的经营模式,公司积极推动线上线下渠道融合,包括个性化定制,C2M定制等,提高消费者购物体验。

研报续指，下半年以来,访港旅客数保持超过99%的同比下跌,周生生港澳地区7月起SSSG跌幅虽然收窄,但主要为去年低基数影响,公司在港澳销售未见明显起色。公司正在进行港澳地区渠道调整,从原有游客依赖模式向本地消费模式转变,以降低高租金对业绩的拖累。

中金维持公司2020/2021年EPS预测每股0.73/1.43港元不变,考虑估值切换,上调周生生目标价6%至9.27港元,维持中性评级。