安信国际2020年第四季度线上策略会议纪要-TMT场之百奥家庭互动|李想_新浪财经

原标题：安信国际2020年第四季度线上策略会议纪要-TMT场之百奥家庭互动来源：香港智远

来源：智信云路演会议纪要

摘要：10月15日（周四），由安信国际与智信财经联合举办的“安信国际2020年第四季度线上策略会之医药场”在智信云路演线上直播，安信国际、以及汇付天下（1806.HK）、创梦天地（1119.HK）、百奥家庭互动（2100.HK）三家港股上市公司，向广大投资者们分享了最新的行业与公司资讯。该系列交流会持续至10月16日，涵盖消费、医药、地产、物业、TMT、教育、矿业、民爆等行业逾20家海外上市公司，欢迎进入智信财经官网-智信云路演栏目报名参会、回看会议、或了解更多会议详情。

步入今年第四季度，中国多项主要指标不断超预期，经济宏观面整体向好趋势向好。在全面复苏主基调之下，宽松货币环境叠加政策利好刺激，市场不断涌现投资热点；同时，疫情促使部分板块在疫情下加速内部分化，也带来了结构性投资机会。

为了与投资者们分享经济复苏下的投资机会，安信国际与智信财经通过智信云路演平台联合举办了安信国际2020年第四季度线上策略会。本次系列交流会将持续4个工作日，于10月16日结束，为广大投资者们奉献合共8场次的线上交流。周四上午会议为TMT专场，邀请到安信国际TMT分析师李想以及汇付天下（1806.HK）、创梦天地（1119.HK）、百奥家庭互动（2100.HK）三家港股上市公司，与参会投资者分享最新的行业与公司资讯。此次会议获得广大投资者的积极参与，多名投资者在线观看并与参会嘉宾进行交流讨论。

会议初始，安信国际TMT分析师李想先生分享了TMT行业相关资讯与投资策略。通信板块今年表现不佳，主要原因包括5G二期集采落地，市场在消化前期股价炒作的估值泡沫。但从政策层面看，国家在密集出台各项政策加速5G商用，而在地方政府的支持与配合下，2020年5G建设目标已经超前完成，运营商陆续上调2020年建设目标，因此四季度5G基站建设不会放缓。我们预期未来随着5G三期招标开启，700M建设推进以及运营商的投资追加，5G板块股价有望迎来新一波机遇。

安信国际推荐沿着两条主线进行选股。首先是“技术领先”，因为技术处于优势地位的公司有望整合上下游产业链，实现业绩持续增长，这个投资方向建议重点关注主设备商华为、中兴及其核心上下游供应链厂商。另外一个主线是业绩高弹性，5G时代由于技术演进带来了新的增量机会，爆发性的出货量增长往往意味着业绩和股价的快速上涨。这里需要关注的新增机会是小基站、射频器件等子行业。

在李想先生的精彩分享后，汇付天下（1806.HK）的投资者关系总监吴郁女士向参会投资者分享公司相关信息。汇付天下定位于基于聚合支付的数字化解决方案服务商，由「SaaS+支付」向「支付+SaaS」演进。公司以支付作为场景服务入口，通过整合自研SaaS和合作SaaS产品，构建面向商户的到端服务能力，为不同类型的商户打造快速、高效且定制化的场景解决方案。公司通过投资奥琦玮等公司以战略合作方式布局场景类SaaS业务。支付+SaaS交易规模同比增长211%至141亿元，支付+SaaS收入同比增长745%至4623万元。

2020年爆发新冠疫情，催生新市场需求，新兴业务高速增长。2020年上半年SaaS服务业务维持高速增长，交易量同比增长45%。跨境及国际业务持续保持强劲增长，上半年交易量同比增长46%。SaaS服务交易笔数维持较高增速，同比增长159%，单日扫码交易峰值超1300万笔。

随后，创梦天地（1119.HK）的投资者关系总监周萌女士进行分享。创梦天地是行业领先的游戏发行商，公司主要覆盖益智消除类、休闲竞技类、中重度精品游戏三大类。截止2020年6月30日，公司平均月活跃用户达1.42 亿，月付费用户达到620万，每月付费用户平均收入同比上涨12%，达到人民币35.5元。

公司游戏产品丰富，研运一体成效明显。自主研发的优质休闲类游戏梦工厂大冒险，2020年3月上线，获苹果App Store推荐为最佳新游戏。由创梦天地研发、腾讯极光计划发行的RTS 手游《全球行动》在7月上线首日便迅速占据 iOS 游戏免费榜Top1，日活跃用户超过20万。未来，公司还将陆续推出《小动物之星》、《荣耀》、《女巫日记》等一系列自研精品游戏。公司与腾讯合力打造腾讯视频好时光影游社，是国内首个体验式娱乐零售主题空间，目前单店盈利模型已打造完成，数字化、标准化已完成。深圳蛇口店即将开业。2020年上半年，公司营业收入同比增长11.2%。

最后，百奥家庭互动（2100.HK）的首席财务官陈小红女士向投资者分享公司资讯。百奥家庭互动有限公司是是一家专注于女性向、宠物对战、二次元细分领域的互联网内容及服务提供商。以上三个细分领域在国内处于领先地位，是Z世代用户喜爱的游戏文化品牌。公司在三大细分领域深根多年，持续推出多款精品游戏。凭借顶级的美术创作和研发能力，公司多款产品多次被评为年度最佳游戏等奖项。其中，《食物语》、《奥拉星手游》、《造物法则II:先锋英雄》分别为三大领域头部产品，上线以来，受到用户认可，市场反映热烈。

公司财务稳健，财务实力强。账面有16.7亿人民币现金及现金等价物，具有现金流充裕、低资本支出特征。公司中期业绩表现非常突出，2020年上半年，公司营业收入同比增长337%，经调整净利润同比增长658%。平均季度付费账户数同比上涨73%，平均季度付费账户平均收入同比上涨147%。同时，公司海外拓展卓有成效，2020年上半年海外市场收入占比同比提升13%，成功在港澳台/日本/韩国/欧美多个地区推出手游。未来公司计划大力拓展海外市场，期望未来3~5年海外于国内收入达到1:1目标。公司目前有多款产品准备上线，未来将持继加大研发力度，开发出更多的精品。

除了参会嘉宾的精彩分享外，会议进行期间投资者也通过智信云路演平台与参会嘉宾进行了热烈的意见交流。在随后的系列会议中，安信国际将携多家热门海外上市公司继续与广大投资者分享经济复苏下的投资机会。智信云路演作为智信财经旗下的国际化线上会议平台，未来也将持续把握时下热门的投资主题，为全球投资者提供海内外资本市场多媒体内容盛宴，搭建畅通无阻的全球资本市场沟通桥梁。