烟用香精香料行业龙头华宝国际(00336)有望再度走强|华宝国际_新浪财经

原标题：烟用香精香料行业龙头华宝国际(00336)有望再度走强来源：智通财经网

智通财经网

智通财经APP获悉，华宝国际(00336)是香精香料行业龙头，深耕中国味觉系消费品市场公司成立于1996年，是我国香精香料、烟用原料的领军企业，目前世界排名第10，也是榜上唯一的中国公司。分拆香精与香原料业务，适应行业发展需求香精香料行业呈现寡头垄断格局，近年来集中度不断上升，公司香精业务凭壁垒优势继续深耕食品及日用品香精板块，香原料业务则通过外延收购强化供给实力，接力香精业务成公司利润增长的新动力。中式卷烟”要求的“高香气、低焦油、低危害”是我国卷烟产品的优化方向，而烟用原料的选用是卷烟制品能否实现上述要求的关键因素。烟用原料业务是公司第二大板块业务，主要产品烟草薄片有降焦效果，随着烟草去库存接近尾声及国内 HNB(加热不燃烧)政策落地机遇，该业务或迎发展新篇章;公司另一主要产品为卷烟新材料中实现“高香气”的爆珠，“细中短爆”近年来已成为我国一类卷烟销量上升的重要力量，随着公司爆珠产能放量有望进一步提高烟用原料板块业绩。目前公司新型烟草产品以加热不燃烧烟草(HNB)烟草薄片和专用低温香精为主。点评：

智通财经APP认为，公司是业内率先掌握再造烟叶技术的民资企业，在HNB烟草薄片领域公司已有多项技术及专利储备，公司受益传统卷烟用烟草薄片技术积累，或将在 HNB 相关领域拥有先发优势。此外，HNB 用香精较传统卷烟用技术要求更高，公司也已针对 HNB 专用香精进行研发布局，公司香精业务会在 HNB 时代继续为在 HNB 有所布局的中烟工业公司供货，联动海外市场，有望分享全球新型烟草行业快速发展红利。此外公司于 2018年 9月完成对嘉豪食品的收购，从此正式进军调味品市场。嘉豪食品是国内领先的调味品生产商之一，产品主要包括鸡汁、芥辣、调味汁、浓缩果汁及鸡粉，主要客户为餐饮服务商，2019 年该板块实现营收超7亿元，未来有望受益于复合调味品行业持续精细化、健康化的消费升级趋势为公司贡献增长新动能。公司作为国内香精香料龙头企业，壁垒优势不断凸显，有望继续保持收入及盈利能力稳中有升。同时，随着国内HNB(加热不燃烧)政策落地，公司受益于领先的研发优势和优异的产品力，其香精和薄片业务有望率先受益，再铸业绩高增长新动能。从技术上看，华宝国际(00336)近期股价走势呈强势整理形态，目前经充分调整之后，有望再次展开新一轮升势，可密切留意。