游戏公司太赚钱一文读懂上半年港股游戏股表现_新浪财经

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　　原标题：游戏公司太赚钱！一文读懂上半年港股游戏股表现来源：富途资讯

　　作者/travis

　　2020年对于游戏行业来说是绝对的不平凡，市场刚经历去年版号审批加强，今年开年便遇上疫情来袭，之后又是苹果商城版号新政，年底还有新世代主机问世，而且随着5G的逐步应用，VR、云游戏等新机遇、新模式被广泛看好。

　　未来市场环境得到优化，国内厂商通过海外竞争，实力增强的趋势下，国内游戏行业有望实现进一步发展。

　　一、上半年国内国外市场两开花，疫情没有阻拦行业增长

　　开年来袭的疫情，非但没有降低用户对于游戏领域的消费，反倒是更多的玩家因为居家隔离等政策开始接触各类游戏，而游戏行业线上开发、远程办公的优势，也让公司开发、运行可以稳步推进。

　　今年Q1全球手游下载量迎来爆发式增长，同比上涨38%，达到134亿；Q2更是增长至150亿，同比增速达到45.2%。

　　与之相对应的，Q1全球玩家手游消费同比增长16%，金额达到175亿美元；Q2接近200亿美元，同比增长27%，达到193亿美元。

　　国内方面，Q1国内游戏市场销售收入同比增长达到30%，收入达到732.03亿元；整个上半年，金额更是达到1394.93亿元，同比增长22.34%。

　　随着国内厂商持续出海，国内自主研发游戏在海外市场收入继续保持快速增长，同比增长36.32%，达到75.89亿美元，同比增长36.32%；其中美国、日本、韩国为主要目标市场，收入占比分别为28.23%、23.26%和9.97%。

　　不过对比国内外市场，由于我国人口红利消失，虽然上半年市场收入实现大幅增长，但用户规模增速放慢，上半年我国游戏用户规模同比增长仅1.97%，约为1271万人，进一步说明国内市场的竞争激烈，这也是厂商纷纷出海的原因之一。

　　但是国内激烈的竞争也淬炼出各家厂商出色的竞争力，随着海外市场的发行、运营以及本地化移植逐步被摸透，国内厂商也开始将眼光放远，除了传统的东亚市场，也开始进击欧美市场。总体而言，上半年由于受疫情影响，玩家的游戏娱乐需求旺盛，用户规模和行业收入都得到进一步增长。

　　二、版号审批之后，国内迎来苹果商城新政

　　经历了去年国内版号审批加强之后，各大厂商逐步重视精品化研发模式，而在7月8日，苹果的紧急邮件，进一步确立了行业向研发、创意倾斜的趋势。

　　在邮件中，苹果要求开发者在7月31日之前必须补充版号信息，否则游戏将在8月1日从商城下架。当时苹果商城存量游戏数量高达22万款，但实际版有版号的仅2万多款，于是8月之后可能会有数万款游戏被苹果集中下架，为了配合游戏版号查验工作，还单独成立了工作组，从7月2日开始，就已经开始清理，当天下架数量就超过1800款，而且速度逐步加快。

　　面对苹果新政，之前通过‘马甲包’利用市场规则漏洞，灰色运营的中小厂商将不得不谋求转型，虽然在此之前，正是这种换皮‘马甲’游戏，降低了用户获取成本，造就了买量市场的快速发展，一定程度上为中小企业发展以及行业人才培养提供了机会，加强了游戏产品的标准化营销发行，但毕竟市场经过近年来的快速发展，用户增长已经面临天花板，买量成本也是大幅提升，最终，行业竞争还是要落实到真正的研发、创意上，这样才能保证国内厂商无论是在海外竞争还是长远发展，都能够保持优秀的竞争力。

　　因此，苹果对无版号游戏的出手，虽然对行业中小厂商造成了巨大冲击，但同版号审批一样，进一步优化了市场环境，通过强制性的监管，引导资源流向真正具备高品质、创意性的作品及团队，让行业向正确的方向发展，但在此期间，不可否认也会加强龙头公司的优势。

　　而在疫情和苹果新政的影响下，又叠加暑期放假利好，上半年各大游戏公司基本都交出了令人满意的答卷。

　　三、港股游戏公司上半年表现出色

　　作为公司基本面的反映，各大游戏厂商今年的股价走势表现不俗，截止到9月4日，即使如腾讯这样的巨无霸，年初至今涨幅都可接近40%，更不用说像友谊时光这类专注于研发女性向游戏的小厂，区间涨幅更是超过200%。

　　而这些表现出色的公司，正是代表着整个游戏行业未来的发展格局：拥有发行、研发等优势于一身的巨头，凭借过硬研发实力的厂商以及善于发行、运营的平台。

　　1、巨头腾讯游戏业务再次提升，增速跑过行业平均水平

　　凭借‘PUBG Mobile’、‘和平精英’的全球风靡，腾讯上半年游戏业务增长强劲，Q1同比增长30.8%，达到372.98亿元，Q2增速更是达到40.21%至382.88亿元，这样的增长水平已经超过全球行业平均增速。

　　可以说在‘王者荣耀’之后，腾讯游戏业务再次实现大幅提升。‘PUBG Mobile’、‘和平精英’截止到8月13日全球共吸金约35亿美元，可以说是全球收入最高的手游。而且下半年，腾讯还有大IP‘DNF’手游上线，成功的端游IP在移植到移动端之后大概率也会再次成功，这一模式已经被市场验证，再加上近期收购乐游科技，端游研发实力、海外运营能力进一步提升，在本身平台的加持下，腾讯这样的巨头其游戏业务有望持续增长。

　　2、专注研发，祖龙、友谊时光涨幅靠前

　　除了巨头，当下行业的发展环境有利于具备研发实力的公司。作为常年与腾讯、完美世界保持稳定合作的祖龙娱乐，团队早年便以开发国内知名的单机游戏‘血战上海滩’而出名，之后更是自己开发游戏引擎，帮助完美成功制作出大IP‘完美世界’，其研发实力毋庸置疑。

　　公司在MMORPG手游领域已经推出14款作品，市场覆盖全球170个地区。上半年营收同比增长89.6%，达到6.02亿元，经调整后净利润更是同比增长1195.7%，达到1.52亿元。今年公司海外市场自主发行能力进一步提升，上半年公司海外市场收入占比已经达到67%。现有运营产品品‘万王之王3D’一年前登陆欧美市场，流水表现依旧良好并保持稳定状态；‘龙族幻想’一经发行更是荣登美国苹果商城MMORPG手游下载量首位，RPG手游第二位。预计从今年到2022年，公司将推出8款MMORPG、SLG以及其他类型手游，产品表现值得期待。

　　而在前文表格里，虽然中报发布之后股价回落，但区间涨幅依旧最大的友谊时光，则是专注于女性向游戏研发。凭借去年12月上线的‘浮生为卿歌’，公司上半年营收达到10.5亿元，同比增长34.5%；净利润同比增长8.7%，达1.63亿元。随着我国女性玩家数量不断增长，我国手游女性玩家占比从2013年的25%，在2018年已经迅速上升为50%，人数从4830万直接猛增到2.561亿人。再加上女性向游戏具有长周期、高粘性、高ARPU的特点，该品类游戏逐渐被各大厂商重视。

　　可以说，具有高品质的研发能力，哪怕是相对垂直类市场，团队和作品也能脱颖而出。当然游戏除了研发，发行和运营也是重要一环。

　　3、社区平台、IP优势，发行运营也有强者

　　对于心动公司来说，旗下的TapTap是目前国内最大的手游社区平台，公司在游戏发行、海外运营方面拥有深厚积累。公司上半年收入14.4亿元，同比增长10.0%，TapTap月活用户同比增长51.9%达2480万。而且公司继续增持TapTap，收购TapTap母公司易玩18.34%股权，收购完成后，心动拥有易玩74.12%的股权。TapTap优质的开发者和大量的用户体验，这些数据将直接作用于心动产品的自我开发及后续运营，社区、独代、自研三者相辅相成，协同效应将不断提升心动在游戏产业链上各环节的实力。

　　另一个在发行领域具有独到见解的中手游，则是依靠IP取胜。在行业版号审批加强的情况下，优质IP成为热门资源。从‘火影忍者’到‘龙珠’，从‘仙剑’到‘轩辕剑’，中手游拥有39个授权IP以及68个自有IP，总数107个，贯穿古今中外，而且保持长期合作，IP储备行业领先。依托优质IP，中手游便具有较强的定制开发能力以及发行优势，上半年公司营收达17.14亿元，同比增长12.1%，经调整净利为3.42亿元，同比增长27.6%，而且公司发行业务收入占比86.9%，达到14.89亿元，同比增长13.9%。