百奥家庭互动(02100)2020上半年数据符合预期，期待新游亮眼表现_新浪财经

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原标题：百奥家庭互动(02100)2020上半年数据符合预期，期待新游亮眼表现来源：第一上海

2020上半年表现达到预期：公司平均季度活跃用户QAA为1530万，同比增长33%，而平均季度付费账户QPA为190万，同比增加72.7%，主要受益于去年新上线的三款游戏，市场的反应强烈并吸引了大量的新的用户。ARPPU为人民币175.3元，同比大增147.2%，主要是因为新推出的手游吸引的用户年龄层较高，更出色的手游表现使得用户付费意愿强烈。

海外项目收入表现优异：2020年上半年海外收入占比有较大提升，从去年同期4%大幅提升到17%，说明公司对于海外项目的经营能力和游戏表现得到海外市场直接回应，公司预计未来3-5年内将到达国内和海外业务贡献收入占比为1：1。

期待新游亮眼表现：公司下半年将在日本、韩国和欧美地区陆续推出《食物语》、《造物法则2》和《奥拉星手游》。另外公司将继续加快国内新手游版号的上线进程，并将陆续推出4款新游。公司表示未来将以每年至少3款新游的目标来拓宽公司产品数量，并且部分为经典IP，不断提高流水。

调整目标价至2.07港元，买入评级：我们认为，由于公司2020Q2经营数据达到之前的预期，并且海外项目收入贡献占比大幅提高，之后的新游陆续推出值得期待。2020期间付费账户和ARPPU均有显著提升，原因包括公司良好运营的基础以及新游戏用户量的提升，我们期待在2020年后续季度中能够继续发挥出色表现。因此，我们维持之前估值中枢不变，根据新的2021年预计盈利得出目标价2.07港元不变，较当前上一收盘价仍有78%的上涨空间，维持买入评级。