【券商聚集】高盛予晨鸣纸业(01812)沽售评级目标价2.40港元_新浪财经

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原标题：【券商聚集】高盛予晨鸣纸业(01812)沽售评级目标价2.40港元来源：凤凰网港股

凤凰网港股|高盛发研报指，晨鸣置业20年中期净利润5.16亿元人民币（下同），每股盈利为0.17元，分别同比上升1%和下降1%。剔除资产减值和公允价值变动等一次性项目后，期内经常性利润为7.74亿元(含6.64亿元政府补贴)，同比增长65%。高盛表示，公司经常性利润高于该行预期15%，这是因为较弱的纸张收入被较高的协理收入和政府补贴所抵消。公司中期不派息，与去年持平。

高盛续指，公司纸制品单位利润提升仍落后于行业，上半年的总纸张产量为275万吨，同比提升28%，高于该行预期16%，这主要是由于黄冈新产能的增加和新冠疫情的影响有限。然而，尽管产量较高，但由于平均售价的实现与行业趋势相比较弱，纸张收入持平，低于该行预期7%。此外，该行认为，公司资产负债表仍然紧张。净债务比2019年底略有增加1%，净负债比2019年底增加3%。

高盛表示，保持晨鸣收益大部分预测不变，根据上半年业绩结果，该行将公司2020-2021收入预测分别增加1%及下调1%。该行维持晨鸣纸业A/H股沽售评级，目标价3.8元人民币及2.4港元保持不变。