上半年亏损1.2亿,首创奥莱"5年20城"梦难圆？

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上半年亏损1.2亿

近日，首创钜大有限公司（以下简称“首创钜大”）发布的盈利预告显示，公司预计于2020年上半年归属公司拥有人净亏损不超过约人民币1.2亿元。

这一数据与2019年同期相比，由盈转亏，降幅较大，去年同期其净利润约2271万元。

关于亏损原因，首创钜大归结为“结转收入减少、疫情影响等因素”。

首先，2019年上半年，以济南奥莱为代表的物业销售收入实现结利，2020年上半年集团达到可结转收入状态的可售物业大幅减少，物业销售收入同比减少约92%。另外，受新冠疫情影响，各奥特莱斯店铺长期闭店或控制营业时间，导致人流量急剧下降，销售业绩下滑明显。

另外，首创钜大在1月23日-2月29日期间，对旗下12家奥莱约3000余个入驻商户，实行免租、免扣率、免物业费、免推广费等优惠政策。此项政策为商户减免费用超过亿元，无形间增加了自身的资金压力。

除了疫情对商业地产运营商带来的巨大冲击，自身的经营模式也是造成首创钜大亏损的因素。

为了给项目后续开发建设资本支出提供充裕的流动性，首创钜大开展了各种融资活动，这就导致2020年上半年财务费用同比增长约30%。在收入减少的情况下，成本的增加无疑是雪上加霜。

针对上半年亏损的情况，首创钜大也表示，目前集团有多个奥特莱斯项目现正仍处于开发阶段，又或处于开业初期或预计将于未来数年内开业，导致预期利润下降的情况，预期将于未来数年内持续。

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连续3年增收不增利

查阅首创钜大近6年的财务数据，可以发现一个很明显的现象：增收不增利。

自从2014年借壳上市后，首创钜大业绩增幅明显，2014年-2015年的营业收入保持连续增长，分别为2.64亿元、8.26亿元、9.98亿元。

2017年，首创钜大营业收入经历断崖式下跌，从2016年的9.98亿元降至5.12亿元，降幅高达48.7%。

随后，首创钜大营业收入开始大幅上涨，2018年、2019年分别实现营业收入12.24亿元、18.65亿元。但归母净利润却从2017年的1.13亿元，降至2019年的亏损2.24亿元。

如此看来，虽然首创钜大扩张的速度非常快，但貌似一直没赚到钱。

近些年，首创钜大将奥特莱斯的布局从一线城市转向二三线及以下城市。目前在建和即将开业的项目都集中在二线城市，可见二线城市是首创钜大未来发展的主战场。

“首创钜大下沉到二三线城市的方向无疑是对的。”首创钜大CEO冯瑜坚曾表示，商业地产是天然具备集中度的行业，就看谁最先成规模，谁最先找到发展方向。

不过，商业地产不得不面对运营周期长、资金投入量大的事实。首创奥莱项目位置大多一般，从才拿项目到营业预计要两年时间，从运营到成熟又需要5年左右。一个项目要经历很长的培养期，一般要5-10年才能活跃起来。

有资深商业地产人士表示，首创钜大这样增收不增利甚至亏损的情况预计还将持续一段时间，未来运营收益还有待观察。

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“五年二十城”目标遇阻

从2013年首个奥特莱斯项目开业至今，首创钜大在这个行业中摸索了7年。如今首创奥莱扩张的规模已经占据全国奥莱行业的半壁江山。

首创钜大这样的扩张速度令不少老牌奥莱开发商都“望尘莫及”。实际上，最早将奥特莱斯概念引入中国的并非目前做的最大的首创钜大。

比首创钜大再早的十余年前，2002年，国内第一家奥特莱斯购物中心开业，它就是北京燕莎奥特莱斯。

2015年，首创钜大由商业事业部更名而来，成为首创旗下发展奥特莱斯、城市核心综合体及创新业务为主的商业地产平台。在这之前，其为首创置业下的商业地产发展事业部。

同一年，首创钜大正式提出“五年二十城”的目标，预计到2020年， 20家首创奥特莱斯全部开业运营。

2016年，其控股股东首创置业，将其所持有的北京房山、湖州、昆山3个奥特莱斯项目注入首创钜大。

随后在2018年10月，首创置业与首创钜大订立第二份不竞争契据，取消地理划分的安排，以土地及物业用途、商业模式进行划分。这就使首创钜大在拓张的路上不再受限制，不再拘泥于之前约定的17座城市。

打破了区域“藩篱”后，杭州、南昌、武汉、合肥、济南的首创钜大奥特莱斯接连开业。

据2019年财报显示，首创钜大新开业济南、北京房山二期、西安、重庆4个项目，累计开业项目达12个，超过了 王府井 、杉杉等老牌奥特莱斯。

首创奥特莱斯布局

来源：首创奥特莱斯官网

如今，首创钜大已开业奥特莱斯12个，建设中的项目有4个，预计2020年开业项目1个，共布局17城，位列全国奥特莱斯规模化之首。

尽管城市布局和开业项目数量均稳居行业第一，但首创钜大几乎很难完成2020年“五年二十城”的目标。接下来，如何扭亏为盈应该是首创钜大要解决的首要问题。

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