【海尔智家（600690.SH）】私有化预案落地，如何预期海尔的市值空间——私有化海尔电器公告点评（金星/甘骏/王奇琪/王彦玮）

原标题：【海尔智家（600690.SH）】私有化预案落地，如何预期海尔的市值空间——私有化海尔电器公告点评（金星/甘骏/王奇琪/王彦玮） 来源：光大证券研究

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报告摘要

私有化事项标志着海尔集团着手改善公司治理的积极态度。若成功实施，两个融资平台将获得统一，财务和融资管理效率提升；家电主业的利益将更加统一；而借此机会更是有望完成对复杂的管理体系的梳理和简化，管理一致性和效率均有望获得提升，战略优势在业绩端的兑现将更为迅速和高效。静态看，测算私有化后市值1600亿元，估值依旧具备安全边际；动态看，利润修复预期下的业绩和估值修复，A+H的总市值可达2000-2500亿元。

风险提示：

1、方案未成功获得监管机构和股东大会审核通过；

2、公司的费用优化，治理提效的进度不及预期；

3、集团旗下其余业务仍未和上市公司完全统一；

4、国内外疫情反复或经济走弱，影响行业量价复苏的节奏。

发布日期：2020-08-02

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