摩通：和电(0215.HK)短期盈利将受压降目标价至1.75港元_新浪财经

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原标题：摩通：和电(0215.HK)短期盈利将受压降目标价至1.75港元来源：格隆汇

摩根大通发表的研究报告指，和记电讯香港(0215.HK)去年下半年业绩表现好过预期，主要受惠流动服务收入轻微反弹，以及公司成本管控见效，该行估计受新型冠状病毒疫情及频谱相关开支影响，公司短期盈利将受压，将其目标价由2港元降至1.75港元。

该行指出和电去年下半年受惠社会活动，流动收入势头有所改善，而香港电讯(6823.HK)及数码通电讯(0315.HK)的流动服务收入亦有类似的趋势，而和电的流动收入于下半年复甦，主要是受惠本地服务收入跌势减慢以及数据漫桌收入加快，另外公司的成本管控措施亦带动去年下半年成本降7%，而盈利亦扭转跌势按年升17%。

该行认为2020年将是具挑战性的一年，新型冠状病毒爆发拖累本地经济及旅游表现，现时估算5G频谱相关的开支将自今年中起拖累盈利将5%，而4G频谱重拍的成本亦会自2021年开始影响到盈利表现，公司目标是将于今年次季推出5G服务，而中移动香港对公司而言相信是重大威胁，因为中移动香港在获取频谱方面相对进取，希望进一步扩展其5G步伐。

该行将公司2020年盈利预测下调9%以反映新型冠状病毒爆发及5G频谱方面带来的影响，由于公司拥54亿元现金，该行估计其每股派息即使面对盈利下行仍可维持稳定，而公司现时股息率为4%，相对数码通、香港电讯及电讯盈科(0008.HK)仍较低。