原标题：交银国际每日晨报(2020.02.12) 来源：东海证券
中国中车在2019年12月至2020年1月期间录得新合同285亿元人民币，相当于2018年营业收入的13%。在稳健的铁路和城轨装备需求支撑下，管理层预计2019年盈利增长稳定。中车预测2020年机车的增长持平，而高铁需求的同比增长将可能明显改善。
由于2019年底新批复城轨项目加速，以及一二线城市对于城轨装备需求持续增长，我们预计2020年城轨装备的收入将保持双位数增长。中车预期新产业的收入将在2020年增长，而现代服务的收入则可能持续下滑。
与基建企业相比，我们认为新冠病毒疫情对于中国中车在内的基建装备企业影响有限，原因是铁路车辆的生产高自动化，以及由于经济增长放缓带来的潜在基建投资增长。我们维持买入评级和6.47港元目标价，基于13.2倍2019年市盈率。
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