遭遇做空后，安踏市值悄然突破2000亿

原标题：遭遇做空后，安踏市值悄然突破2000亿 来源：证券时报网

10月16日，安踏(02020.HK)市值首度突破2000亿港元，可就在3个月前，安踏还在一场做空的舆论漩涡中挣扎。

7月上旬，美国知名做空机构Muddy Waters Research(浑水)在短短15天内连续五次发布做空安踏体育的研究报告，引发舆论的广泛关注。

三个月后，安踏股价不跌反涨。从浑水7月7日发布第一篇做空报告以来，截止到10月16日，安踏股价涨幅高达37.5%。

舆情方面，虽然安踏的微博高频词依然和做空紧密相关，但是敏感舆情信息的走势一直有效控制较低的区间，算是平稳度过了被做空引发的负面舆情。

根据中国上市公司舆情中心监测数据，在最近30天的舆情情感分析中，安踏的敏感舆情占比低于10%，正面舆情达到31%，中性舆情则占据剩下的61%。

从首份发布报告至今，短短3个月时间，安踏做了什么让一场负面做空舆论风波平息？

1、及时有效的公开回应。

7月7日，浑水在其官网发布首份做空港股安踏体育的报告，紧接着又在7月8日、10日、14日、21日连续发布四封做空报告。

除了第四份做空报告以外，每次浑水发布做空报告，安踏都及时作出回应。

第一回合

浑水：安踏分销商并非独立的第三方，之所以能实现行业领先的利润率，是因为该公司秘密控制着其27家分销商，其中至少25家为一级分销商。

安踏：指控中本公司25家分销商均为独立于本公司的第三方，本公司与各分销商之间无相互控制关系且无任何管理费用分摊，各分销商自主决策、自负盈亏。

第二回合

浑水：安踏上市后一直有意欺骗外部投资者，存在贱卖资产的行为，向原始股东利益输送。

安踏：董事会强烈否认浑水公司报告对本公司的指控，有关指控并不准确且具有误导性。

第三回合

浑水：安踏分销商确实非独立的第三方，并且安踏一直控制着其号称全直营的全部FILA门店。

安踏：对浑水公司的报告中关于FILA品牌指控，董事会强烈否认，认为有关指控并不准确，具有误导性。

第四回合

浑水：安踏是一个骗子公司，从未拥有所有的FILA门店。

安踏：未予以正面回应。

第五回合

浑水：安踏和FILA的财务数据不可信赖，安踏将其生产成本转移到其最大的经销商身上，并将这些公司排除在审计范围之外以达到提高利润率的目的。

安踏：对浑水报告的相关指控，董事会强烈否认，认为有关指控并不准确，具有误导性。

业内人士点评称，安踏数次以公司层面的公开回应，在给出必要和充分的说明解释的同时，也并没有放出狠话示众，姿态端正的回应给企业在舆论心中留下较为积极的印象。

此外，期间公司高管们也并未轻易亲自回应或狠话示众，避免了战火不必要的蔓延。

2、业绩是最好的反击

股价无视做空持续上涨，业绩是安踏最大的“底气”。

在做空报告发布后的三个月内，安踏接连发布了两份业绩报告，均取得不俗成绩。

10月16日，安踏体育最新发布的2019年三季度中，第三季度安踏品牌产品零售金额与2018年同期比较取得10%-20%增长；

同期FILA品牌产品零售金额与2018年同期比较取得50%-55%的增长；其他品牌产品零售金额与2018年同期比较取得30%-35%的增长。

中信证券 在三季报后发表观点称，看好安踏公司绝对龙头实力，上调目标价至95港元，维持其“买入”评级。此外，野村证券也调升安踏评级至“买入”。

在此前的半年报中，安踏也曾用强势的财报表现回应做空质疑。

2019年中期业绩公告数据显示，报告期内，安踏体育营业收入同比增长40.3%至148亿元，股东应占溢利同比增长27.7%至25亿元，每股基本盈利同比增长27.7%。

业绩稳定向好给公众舆论带来积极预期，避免舆论进一步往负面发酵。同时，也稳定了机构投资者情绪，机构投资者把持着安踏大量筹码，也避免了股价出现恐慌盘。

浑水的五份做空报告下来，安踏体育的股价仅仅泛起小涟漪。只有首份研报导致安踏股价下跌7.32%，并短暂停牌。到第五份做空报告，股票已经不跌反涨。

其实，安踏被做空并非个例。今年以来，在香港上市被做空的内地知名公司还有周黑鸭、金蝶国际、波司登等。

对于上市公司而言，遭遇做空，其实也是处理负面舆情的情况之一。处理做空舆情，跟树立上市公司品牌形象是相通的。扎实公司业绩，提高公司治理，并且与投资者以及媒体做好有效信息沟通，是以不变应万变的良策。