“星美系”引保利文化入主 旗下3成影院暂停营业

原标题：“星美系”引保利文化入主 旗下3成影院暂停营业 来源：长江商报

星美控股(00198.HK)在停牌一年之后，终于找到保利文化(03636.HK)接盘重组。

9月11日，星美文化旅游(02366.HK)披露公告称，就收购内地影院与星美控股及保利文化分别签订了谅解备忘录，拟收购两家公司旗下270余影院。而星美控股间接持有星美文化旅游63.01%的股权，此次交易构成关联交易。

9月14日，星美控股对媒体回应，此次交易主要是为了让保利文化入主“星美系”，进行资产重组。

据了解，去年5月起，星美控股因拖欠员工薪资、拖欠版权费等问题被媒体曝光，陷入资金困境，旗下多家影院被关停，并于去年9月开始停牌。

而星美文化旅游业绩表现也不算好，仅2018年就亏损了4.97亿港元，同时资产减值近四分之一，资产负债率升高至213%。而多年以来，其业绩一直起伏似“过山车”。

长江商报记者在周末走访了武汉市的两家星美国际影城，其中一家已与今年倒闭，而另一家则是十分冷清，大厅中仅四五个消费者就座休息，影城前台长期无人看守。

如此看来，运营中的影城实际经营情况也令人堪忧，保利文化接盘之后也将面临较大的重整压力。

保利文化入主“星美系”

9月11日，星美文化旅游披露公告称，拟以发行新股的方式收购星美控股旗下运营的200余家影院及保利文化旗下运营的70余家影院，初步协商的收购价格分别为100亿港元和30亿港元，暂定每股发行价格为0.20港元。

据了解，去年5月，星美控股因拖欠员工薪资、拖欠版权费等问题被媒体曝光，同时陷入资金困境，去年9月3日开始停牌。期间，旗下多家影院被关停。今年6月以来，星美控股多次发布影院恢复营业的公告，似乎是向资本市场展示公司的财务状况正在好转。然而查阅公告显示，星美控股的巨额欠款仍未还清。

截止到今年8月31日，公司尚未向部分员工支付的工资约8100.00万元，尚未支付的物业租金约940.00万，尚未向供应商支付的本集团影院上映电影的版权费用约2000.00万，累计欠款1.10亿元。

不过，作为收购方，星美文化旅游本身的业绩表现也不算好。据其披露的最新一期财报显示，2018年，星美文化旅游实现营收6527.40万港元，同比下滑51.63%；本年度亏损4.97亿港元，同比扩大271.38%。同时，公司资产总值下降严重，2018年星美文化旅游的资产总值为12.54亿港元，较上年同期减少近24.78%，资产负债率升高至213%。

记者梳理了星美文化旅游近十年的财报发现，多年来，星美文化旅游的业绩一直不稳，如坐“过山车”般上上下下。

数据显示，2009-2017年，星美文化旅游的年度净溢利分别是亏损3.90亿港元、8002.80万港元、5446.80万港元、亏损6.26亿港元、亏损6.74亿港元、亏损5.63亿港元、1860.20万港元、2644.10万港元、亏损1.34亿港元。可以看出，公司的业绩一直在巨亏和微利之间起伏。

同时，星美文化旅游近两年参投电影票房表现也一般，2017年共参投两部电影《决战食神》和《原谅他77次》，分别带来1.22亿和7548.26万的票房。

因此，星美文化旅游在2017年花费1.50亿元收购了SMIEntertainmentLimited的全部股本，拓展售票平台技术服务业务。星美文化旅游表示，截至2018年结束，公司整体在线售票业管代理费收益有显著增长。不过，公司整体业绩在去年仍是亏损扩大的状态，可见在线售票系统也未快速扭转公司的业绩。

从收购方到标的方，业绩表现均是如此，因此，此次收购便更加惹人关注。

9月14日，星美控股在对媒体回应此次收购是为了引入央企保利文化，实质性收购将于近期开始。此外，星美控股还表示，此次重组之后，影院的管理团队将以保利文化方面为主，保利文化将成为星美的全新股东，不排除在未来成为大股东的可能。

星美旗下影院实际经营情况不佳

不过，保利文化接盘星美控股旗下影城后，在重整方面或将面临较大压力。长江商报记者走访后发现，星美控股旗下影城实际经营情况也不太好。

因受欠薪风波的影响，星美控股旗下多家影院暂停营业，截至9月2日，星美控股在国内经营336家影院，其中约201家处于运营中，135家已暂时停业，星美控股管理层预期已暂时停业的27家影院将于不久的将来恢复营业。不过再恢复27影院，星美控股仍有近三之一的影院是暂停营业的状态。

长江商报记者走访了位于武汉市王家湾海天欢乐购商场的星美国际影城，发现位于5楼的影院与周末喧闹的商场格格不入，通往影城的扶梯早已停止工作，扶手上落满了灰，连商场电梯也不在五楼停留。

记者找到商场安保人员询问，商场的安保人员告诉记者，星美国际影城已经关门有一段时间了，关门前就不太景气，没什么生意，现在店面已经承包给另一家影院，目前正在装修。

随后，记者又走访了另一家位于友谊大道星美国际影城，发现影城大厅也十分冷清，仅有四五位消费者在大厅中就座休息。影城工作人员也只有一位，在有顾客购买零食的时候会出来接待，除此之外，影院前台几乎一直处于无人的状态。

现场的一位消费者向记者表示，此前不久，他曾来过这家影院观看《速度与激情》，当时影院也是像现在一样没什么人，比较冷清，不过这家影院相对于周围的其他影院价格算是比较便宜。

营业中的影院尚且如此，暂停营业的影院实际情况如何可想而知。以武汉的两家星美国际影城经营水平来看，保利文化此次入主星美，将面临巨大的重整压力。