原标题：中金下调恒安(01044.HK)目标价至71.83元 料毛利率下行令利润承压 来源：阿斯达克财经
中金发表报告表示，预计恒安国际 今年上半年收入按年升6.4%，净利润按年降4%左右，低於市场预期，主要由收入结构中贸易收入占比扩大导致毛利率下行、卫生巾板块承压引发费用率提升等因素导致。该行指，上半年卫生巾板块承压，纸巾和纸尿裤表现符合预期。据渠道调研，上半年卫生巾板块收入或按年下滑3-4%，主要受去年底起启动的传统渠道改革拖累。该行称，恒安国际当前股价相当於今明两年市盈率各15倍及13.6倍，考虑上半年卫生巾板块收入利润双线承压，该行下调对恒安於2019年及2020年盈利预测各5%及4%，相应下调目标价6.3%至71.83港元，此预测今明两年市盈率各18.7倍及17倍。中金指，考虑恒安国际当前估值水平和股息收益率具有吸引力，及下半年盈利大幅提升前景，维持「跑赢行业」投资评级。(wl/t)~阿思达克财经新闻网址: www.aastocks.com
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