投资要点
事件:(1)8月29日,公司发布2024年半年报,24H1实现营业收入41.1亿元,同比+16.21%;实现归母净利润10.77亿元,同比+77.71%,实现扣非归母净利润10.59亿元,同比+81.56%。其中,2024Q2实现营收19.95亿元,同环比分别+6.16%/-5.7%;实现归母净利润5.74亿元,同环比分别+61.11%/+13.87%;实现扣非归母净利润5.62亿元,同环比分别+63.95%/+13.23%。(2)公司制定《三年(2023-2025年)股东回报规划》,2023-2025年以现金方式派发的现金红利分别不低于当年经审计的归属于上市公司股东净利润的20%/25%/30%。2024年半年度,公司拟以权益分派股权登记日的总股本为基数,每10股派发现金红利2.1元(含税),利润分配金额约为2.16亿元(含税),充分重视对投资者的合理投资回报兼顾全体股东的整体利益及公司的可持续发展。
半钢胎和出口需求强劲,公司产品产销两旺。据国家统计局和海关总署数据,2024年前7个月,国内橡胶轮胎外胎产量累计6.2亿条,同比增长10.1%;出口累计3.9亿条,同比增长9.7%。轮胎消费需求依然旺盛。开工率方面,截至2024年8月29日,本周半钢胎开工率79%,维持较高水平,全钢胎开工率59%,相对较弱但有回升的迹象。2024H1,公司完成轮胎产量1608.66万条,同比+18.90%;其中,半钢轮胎产量1559.55万条,同比+17.90%;全钢轮胎产量49.11万条,同比+62.78%。完成轮胎销售1509.71万条,同比+10.35%;其中,半钢轮胎销量1461.21万条,同比+9.06%;全钢轮胎销量48.49万条,同比+71.28%。
盈利水平持续提升,建议关注后期原材料价格和海运费走势。2024Q1/Q2,公司毛利率分别为31.32%/35.27%,同比分别提升8.98pp/12.82pp,环比分别提升8.88pp/3.94pp。净利率分别为23.82%/28.76%,同比分别提升8.72pp/9.81pp,环比分别提升4.87pp/4.94pp。其中,Q2毛利率创2021年以来新高,Q2净利率创历史新高。费用方面,2024H1财务费用-7162.49万元,同比-46.88%,主要系利息收入增加。2024H1所得税费用1.08亿元,同比+126.21%,主要是国内工厂利润总额增加所致。其中,2024Q2所得税费用8160.42万元,环比Q1增长204.22%,除利润增加外还涉及反倾销退税的影响。2024H1汇兑收益3166.65万元,同比-49.89%。原材料方面,据我们统计,2024Q1/Q2轮胎原材料价格指数平均值分别为115.8/123.3,环比分别增长0.4%/6.5%。多家企业在一季度末、二季度初进行产品提价,传导成本压力,Q2盈利能力受成本端影响较小。截至2024年8月29日,原材料价格指数为130.2,较2024Q2平均值增长5.6%,建议持续关注未来原材料价格走势。海运费方面,5-6月欧线海运费持续上涨,目前,受中东地缘风险缓和,集运期货合约出现大幅回调,相关企业海运成本压力以及海运出货压力缓解,建议关注海运费走势。
森麒麟(25.090, 0.11, 0.44%)泰国业绩大幅增长,摩洛哥项目打开成长空间。公司泰国二期年产600万条高性能半钢子午线轮胎及200万条高性能全钢子午线轮胎扩建项目已于2023年大规模投产运行。2024年1月,森麒麟泰国PCR反倾销调查终裁单独税率为1.24%(原审税率17.06%)。不仅给公司带来较大的盈利修复空间,而
且有利于输美订单增长。2024H1,森麒麟泰国实现营业收入26.09亿元,同比
增长42.36%;实现净利润7.08亿元,同比增长109.73%。另外,在复审调查周期内(2021年1月1日-2022年6月30日),公司将获得一笔税费差额的退税款项。公司半钢胎产品在欧美轮胎市场订单需求持续处于供不应求状态,为满足旺盛的市场需求,公司推进摩洛哥和西班牙项目。其中,摩洛哥工厂年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目预计2024年四季度投产运行。同时,公司也在稳步推进西班牙年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目,后续伴随着摩洛哥以及西班牙工厂的建成投产,公司业绩有望再上一个台阶。
盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归母净利润复合增长率34%。考虑到公司盈利水平领先同行,森麒麟泰国PCR反倾销税率大幅下降,海外基地建设稳步推进,未来业绩有望高增长,维持“买入”评级。
风险提示:原材料价格波动、国际贸易摩擦、在建项目不及预期、汇率波动等
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股市直播
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明2025-01-27 07:04:26
祝大家新春快乐! -
徐小明2025-01-27 07:02:59
【盘中直播】语音课见 -
东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红