核电迎顶层催化产业链一览|核电_新浪财经

8月19日，国务院召开常务会议，会议决定核准江苏徐圩一期工程等五个核电项目。

中国核电公告，公司旗下的中核苏能核电有限公司作为江苏徐圩核能供热发电厂一期工程的业主单位，一期工程拟建设2台“华龙一号”压水堆核能发电机组（单台机组额定电功率为1208MW）和1组高温气冷堆核能发电机组（额定电功率为660MW），配套建设蒸汽换热站，建成后设计工况下将同时具备高品质蒸汽供应能力和发电能力。

近期，核电发展受到了高度重视，相关政策持续出台。8月11日，国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》指出，要“加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设”，这是国家顶层文件首次明确表示将加快沿海核电清洁能源基地建设。此外，国家能源局印发的《2024年能源工作指导意见》也要求，积极安全有序推动沿海核电项目核准。

2019年起我国核电站核准提速，2022-2023年均核准机组数量为10台，2019-2023年核电完成投资CAGR达29.7%。据中国核能行业协会数据，预计2035年我国核电在总发电量中的占比将达到10%左右（目前仅5%），未来核电建设发展空间广阔。

国泰君安认为，中国的核电发展边际正在改善。总量层面，2019年重启核电核准后，核准的机组数量逐渐增长，预计2024年核准数量仍将增加；技术层面，三代核电堆正在全面国产化替代，四代堆的研发引领世界受益于技术的进步与应用场景的丰富，我国核电行业正快速发展，带动了核电设备市场快速放量；中国与其他国家在核电领域的合作也推动了核电设备与技术的出海。推荐核电设备龙头企业东方电气，受益标的中核科技、佳电股份、江苏神通、海陆重工（维权）。

华福证券表示，相比其他发电方式，核电机组的年发电利用小时数常年保持在7000小时以上，位居所有电源之首，而且在生产过程中不排放二氧化硫、氮氧化物、烟尘和二氧化碳。核电是最清洁、最安全、最高效、占地面积最小的能源形式之一，清洁安全高效等特点使核电成为促进能源绿色转型的重要力量。

国联证券指出，2023年在建机组规模增速为24.4%，核电电源投资完成额增速为40.2%，2024H1核电投资为407亿元，同比+13.5%，行业投资提升有望带动产业链企业业绩增长。同时，资本开支、在建工程增加印证行业景气度。2024年核电行业进入投资高峰期，2022年下半年核准机组及2023年核准的部分机组，2024年内有望开工，预计2024年开工机组有望接近12GW，2025年/2026年投资规模或仍然据高位。建议关注投资高增带动设备商和运营商业绩增长机遇。具体标的：

1）核电产业链设备厂商方面，核电设备交付期一般为FCD两年后，2022-2023年我国分别核准10/10台核电机组，开工5/5台核电机组，有望推动行业进入设备订单兑现期，建议关注东方电气、江苏神通等。

2）核电运营商方面，目前在建机组及待建机组充沛，保障长期成长性，随着核电机组陆续并网贡献利润，分红比例有望提高以回报投资者，建议关注中国核电、中国广核。

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