海通证券举办“全球研究精选沙龙”交流研讨会|日本_新浪财经

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　　主题一：国别竞争力研究

　　◆新兴经济体研究分享――越南、印尼、印度

　　海通证券宏观组高级分析师应镓娴分享了越南、印尼和印度三个新兴经济体的经济和制造业发展情况。越南的出口更多是中国产业链的延续，而竞争性还不明显，未来越南制造业还面临着升级的挑战。印尼在2000年之后出现早熟型去工业化现象，多种因素长期限制印尼制造业发展。印度长期呈现制造“落后”、服务“超前”的产业结构，制造业还面临基础设施薄弱、土地私有制、复杂的央地关系等制约。这些新兴经济体的制造业短期和中国难以形成直接竞争关系，对中国制造业的全球竞争力抱有信心。

　　◆坚定看好二轮车出海和家居跨境电商海外扩展

　　海通证券轻工制造组首席分析师郭庆龙分享了轻工板块二轮车出海和家居跨境电商出海发展现状及展望。多年来，头部电动二轮车企业在中国已形成完善的供应链体系和技术壁垒，在品质和价格方面具备极高竞争力，有望复刻自行车、摩托车的出口发展趋势，抢占国外市场，承接全球需求。当前，中国跨境电商发展正逐步从粗放的铺货类模式向垂直品类品牌化转型，成为推动外贸转型升级、打造新经济增长点的重要突破口。同时，欧美等发达国家电商渗透率持续提升，将为中国跨境电商行业发展创造良好机遇和增长空间。

　　海通证券轻工制造组分析师吕科佳表示，东南亚是全球摩托车保有量最高的地区，目前保有量约2.5亿辆，得益于“油改电”等政策推动，以及电动二轮车性能提升等因素带动，低渗透率和高市场潜力是东南亚电动二轮车市场的主要特征。

　　主题二：老龄化及医疗支付问题探讨

　　◆老龄化下的新机遇――借鉴日本90年代的经验

　　海通证券宏观组高级分析师李林芷分享了日本90年代老龄化背景下的投资经验。日本90年代经历了较长时间的经济下行和股市震荡，但这一阶段仍有一些投资机会值得关注，例如老龄人口的新需求，社会心态“老化”后脱实向虚、追求性价比的需求，劳动力短缺带来的技术升级、人力资源优化的需求，以及高科技出海、隐形赛道的海外需求等。

　　◆日本老龄化下医药市场机遇