一，第二十一届ChinaJoy盛大开幕
2024年第二十一届ChinaJoy以“初心‘游’在，精彩无限！”为全新展会口号，将于7月26日至7月29日在上海新国际博览中心举办。本届ChinaJoy汇集了法国、美国、加拿大等全球31个国家和地区的600余名企业参展，整体展出面积超13万平方米，外资企业近200家，占比30%。其中BTOC参展企业近300家，展区面积超过11万平方米；BTOB展区参展企业接近400家，展区面积超过2万平方米。ChinaJoy涵盖游戏、动漫、互联网影视、互联网音乐、网络文学、电子竞技、潮流玩具、智能娱乐软件及硬件等数字娱乐多领域，为当今全球数字娱乐领域最具知名度与影响力的年度盛会之一，2019年观展人次高达36.47万，此次ChinaJoy展会规模较大，亦有望迎来数十万人次观众。ChinaJoy一方面或给主办方带来参展、观展收入贡献，另一方面或提升其品牌影响力，赋能其全场景娱乐服务业务，受益标的为顺网科技(300113.SZ)。
二，7 月版号再发放，游戏供给或持续释放
7月22日，国家新闻出版署公布了7月份105款国产游戏版号审批信息游戏版号，上市公司旗下游戏包括腾讯《暗区突围：无限》、神州泰岳（300002）《荒星传说：牧者之息》、吉比特（603444）《地下城堡4：骑士与破碎编年史》《动物大师：冒险之旅》《鬼谷八荒》《杖剑传说》《?闻录：轮回》、三七互娱（维权）（002555）《无限梦境》《飞天梦想启航》《小小斗罗》、中青宝（维权）（300052）《欢乐搭方块》《猎宝战机》《万灵幻想》《一跳到底》、金山软件《暗之回响》《封神再临》，其他重点游戏包括米哈游《星布谷地》等。2024年1-7月国产游戏版号数量分别为115/111/107/95/96/104/105款，较2023年1-7月同期明显增加。在本届ChinaJoy上，中外企业将带来大量经典游戏产品及新品的首秀与试玩活动，包括《燕云十六声》《七日世界》《漫威终极逆转》等新游戏及《蛋仔派对》《第五人格》《光.遇》《FGO》《碧蓝航线》等老游戏，《明日方舟：终末地》也将首度在线下开放试玩。游戏版号的持续发放、数量的提升及重磅游戏获得版号，或持续增强游戏产业发展信心、稳定行业产出及新游戏推出预期，ChinaJoy作为重要的游戏展示平台，或进一步助力游戏获客及品牌展出，驱动游戏行业收入增速提升。我们建议继续布局游戏板块，重点推荐心动公司(02400)、网易-S(09999)、腾讯控股(00700)、哔哩哔哩-W(09626)、创梦天地(01119)、恺英网络（002517）(002517.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)等
三，游戏左侧投资机会初现
浙商证券认为，游戏板块目前进入较好左侧布局时点，主要原因有：2024年整体市场规模开年表现较为优异，板块估值处于历史低位，新技术、新产品线的催化。回顾游戏板块历史，主要的估值低点处于2018年游戏版号暂停和2021年未成年保护相关条例收紧期间，彼时游戏指数权重股估值均在10倍左右。目前游戏指数权重股估值已接近10倍水平。
银河证券指出，随着版号恢复常态化持续得到验证，新品陆续上线，目前游戏行业供给端趋于稳定状态，行业整体迎来向上周期。后续建议重点关注两个方向。一是海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司；二是研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司。
四，7股海外营收占比超五成
在数字化时代，游戏产业已成为全球娱乐市场的重要组成部分，游戏出海也成为越来越多中国游戏企业的战略选择。目前游戏出海的竞争压力大，市场整体呈现“大厂分蛋糕”的局面。
据统计，以2023年年报数据来看，A股游戏股的海外业务收入合计295.52亿元，7股海外营收占营业总收入比例超五成。
世纪华通（维权）海外收入位居第一，达61.15亿元，占营业收入比为46.03%；三七互娱境外收入位居第二，为58.07亿元，占营收的35.1%；神州泰岳海外收入位居第三，为43.48亿元，占营收的比例为72.93%。
从海外业务收入较2022年同比变化幅度来看，恺英网络、顺网科技、冰川网络、世纪华通的2023年海外收入均同比增长超50%。
五，9股获基金扎堆持仓
根据基金二季报披露的重仓股数据来看，二季度，恺英网络、神州泰岳、昆仑万维、三七互娱等9股均获10只及以上基金持仓；其中吉比特、世纪华通基金持股比例环比增长，分别增长2.73、0.9个百分点。
在A股游戏概念股中，10股已发布上半年业绩预告，游族网络预测净利润约400万元―600万元，同比扭亏。报告期内，公司多款自研及代理游戏在全球各区域陆续上线。
宝通科技业绩预增，预测净利润约1.71亿元―2.07亿元，较去年同期变化约为40%―70%。公司是中国手游出海浪潮的先行者之一，也是国内海外移动游戏成功发行数量最多的厂商。
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