部分募投项目终止、延期后，鹿山新材又追认闲置募集资金进行现金管理_新浪财经

上市两年多，鹿山新材（603051.SH）的募投项目及募集资金便屡屡出现“计划外”状况。

追认闲置募集资金现金管理

7月4日，鹿山新材发布《关于追认闲置募集资金进行现金管理的公告》，对一笔未经董事会审议授权而进行现金管理的首次公开发行股票闲置募集资金进行追认。近几个月内，公司两个首发募投项目分别终止和延期，可转债募投项目遭到交易所的监管问询。

就此次追认具体来看，据鹿山新材公告，2024年4月19日，公司董事会及监事会会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用公开发行可转换公司债券部分暂时闲置募集资金不超过1亿元进行现金管理。

需要注意的是，上述审议通过的现金管理议案仅就可转债的闲置募集资金展开，并不涉及首发募集资金。鹿山新材董事会和监事会也曾审议通过使用不超过7000万元的首次公开发行股票募集资金进行现金管理的议案，但授权期限仅覆盖2022年4月27日起至2023年4月27日。

在这样的背景下，鹿山新材称，近期公司董事会对募集资金使用情况进行常规自行核查的过程中发现，公司经办人员误将前述议案中可以进行现金管理的对象理解为首次公开发行股票暂时闲置募集资金及公开发行可转换公司债券暂时闲置募集资金，致使部分首次公开发行股票闲置募集资金存在未经董事会审议授权而进行现金管理的情形。涉及的资金规模3500万元，用于购买结构性存款的银行理财。

从现状来看，鹿山新材称，目前，该笔资金及利息已于2024年6月5日赎回到募集资金专户。公司于2024年7月4日召开董事会及监事会会议，对上述未经审议授权使用首次公开发行股票暂时闲置募集资金现金管理的情形进行追认。

“公司未来将加强对闲置募集资金进行现金管理的内部控制工作，完善募集资金存储、使用、变更、监督和责任追究的内部控制制度，明确募集资金使用的分级审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露要求，杜绝再次发生类似事件。”鹿山新材在公告中表示。

两首发募投项目刚终止、延期

除了此次追认闲置募集资金进行现金管理外，近几个月来，鹿山新材还终止及延期了部分首发募投项目。据公司5月公告，拟终止实施“TOCF光学膜扩产项目”并将剩余募集资金永久补充流动资金，拟将募投项目终止后的节余募集资金及其利息收入、理财收益永久补充流动资金。该项目也是鹿山新材除了补充营运资金外的4个募投项目中拟使用募集资金投资额最大的一个项目，原本拟使用近7254万元。

鹿山新材首次公开发行股票募集资金投资项目的基本情况，来源：公司公告

对终止原因，鹿山新材称，在项目实施过程中，“经济环境和市场需求等方面发生了变化，教育触摸屏等大尺寸屏幕的需求减少，而折叠与柔性屏手机、新能源汽车等小尺寸显示终端需求大幅度增加，公司现有的TOCF光学膜生产线基本能够满足现有的业务需求”。

同时，鹿山新材将“功能性聚烯烃热熔胶扩产项目”完成时间由2024年5月延期至2025年12月，延期时间超过1年半。

3.7亿元可转债募投项目延期风险受关注

鹿山新材主营产品为绿色环保高性能功能高分子材料，主要生产的产品包括光伏组件的关键材料太阳能电池封装胶膜，用于各种尺寸的触控面板及显示模组的贴合封装的热塑型光学透明胶膜（TOCF）等。

自2022年3月上市，此后于一年后的2023年3月发行可转债，鹿山新材两次合计募集资金超过10亿元。2024年公司实现营业收入5.56亿元，同比下滑21.37%，实现归母净利润2493.94万元，上年同期为亏损3505.73万元。

然而，上市两年多，鹿山新材的年净利润水平却连续下滑。上交所在5月下发的对公司2023年年度报告的信息披露监管问询函中，也围绕这一情况进行了询问。

在对问询函的回复中，鹿山新材称，公司的太阳能电池封装胶膜业务毛利率呈现下降趋势，而收入占比持续上升，系公司综合毛利率及业绩下滑的主要原因。

具体而言，鹿山新材提到，光伏胶膜产能扩张较快，供需阶段性失衡，行业竞争加剧；为争取下游头部客户订单，提高市场份额，公司采取较为积极的价格策略；下游组件价格大幅下降，导致上游光伏胶膜等辅料毛利空间下降。此外，由于2023年度主要原料价格持续震荡向下，导致光伏胶膜产品销售价格同步下降，因原材料存在采购周期，原材料价格下降期间内产品利润被进一步压缩，拉低了公司整体毛利率水平，导致净利润减少。

如鹿山新材提到的，光伏胶膜因整体产能扩张出现供需阶段性失衡的情况。然而，鹿山新材2023年发行可转债的募投项目中即包括“太阳能电池封装胶膜扩产项目”，拟使用募集资金近3.7亿元。在这样的背景下，上交所也在问询函中要求公司对比募集说明书及可行性研究报告，说明该行业市场环境是否出现重大变化，进一步论证实施该募投项目的必要性及合理性，是否存在延期的风险。

对此，鹿山新材在回复中引用行业及公司数据分析称，未来，双碳政策以及光伏产品技术进步和成本下降将持续拉动新增装机快速增长，拉动光伏胶膜需求快速增长；同时，公司2023年光伏胶膜产品市场占有率较2022年已有一定的提升，公司也已进入下游头部客户的供应链并实现了大规模销售，具备消化募投项目的市场和客户基础。

另外，鹿山新材还提到，随着原材料价格逐步稳定以及过剩产能逐步出清，2024 年第一季度光伏胶膜产品盈利水平已得到了较好的恢复，公司将进一步提升产品质量等，提升光伏胶膜业务的市场竞争力。公司将基于审慎性原则，严格把控项目整体质量，综合考虑，提高募集资金使用效率和效果；如发生建设进度显著晚于计划进度等项目延期情况，公司将会及时按照相关规定履行审议程序并及时进行信息披露。

鹿山新材公开发行可转换公司债券募集资金投资项目的基本情况，来源：公司公告