凯莱英分红率连续8年低于30% 股价累跌80%股权激励无奈终止|凯莱英_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　长江商报记者沈右荣

　　中国医药服务外包领军企业凯莱英（002821.SZ）也遇到了挑战。

　　6月23日晚间，凯莱英发布2023年年度权益分派实施公告，其将在本月28日派发2023年年度股利，合计将派发现金约5.92亿元。

　　以此计算，2023年度，凯莱英的分红率约为26.11%，低于监管要求的30%。2016年上市以来，凯莱英年度分红率已经连续8年低于30%。

　　凯莱英资金充足，2023年底，公司资产负债率仅为11.42%，在没有债务的情况下，公司货币资金加上理财产品合计达90亿元左右。

　　现金分红低于预期的凯莱英，股权激励计划也泡汤了。2021年6月，公司筹划实施股权激励计划，时过三年，其宣布终止这一计划。公司称，受到市场环境等多方面因素发生显著变化的影响，公司继续实施本次股权激励计划将难以达到预期的激励目的和激励效果。

　　外界对凯莱英感受最为明显的是股价跌幅较大。2021年11月底以来，凯莱英的股价累计跌幅达到80%左右。

　　负债率仅11.42%分红率低于30%

　　在监管号召加大现金分红力度、积极回报股东的形势下，凯莱英的现金分红状态没有明显改变。

　　根据最新公告，6月28日，凯莱英将分派2023年年度权益。本次可参与利润分配的总股本约为3.29亿股，现金分红共计约5.92亿元（含税）。

　　2023年度，凯莱英实现的归属母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为22.69亿元。本次现金分红占当年净利润的比例约为26.11%。

　　根据此前监管要求，一般而言，上市公司现金分红占当年度净利润30%，被称为“及格线”。如果以此为标准，凯莱英2023年度的分红率是不及格的。

　　不只是2023年度，2016年上市以来，凯莱英的年度分红率均低于30%。

　　2016年至2022年，公司派发的现金红利分别为0.58亿元、0.81亿元、0.93亿元、1.16亿元、1.46亿元、2.11亿元、6.64亿元，占当期净利润的比例约为22.76%、23.60%、21.61%、20.88%、20.16%、19.77%、20.12%。

　　综上，2016年至2023年的8个年度，凯莱英年度分红率均低于30%。上市以来，公司平均分红率为21.80%。

　　当然，相较前几年而言，2023年度公司分红率有所上升（上述分红率均不含回购股份所耗资金）。

　　凯莱英的分红率为何不出色？公司缺钱？

　　凯莱英盈利能力总体上较强。2016年至2022年，公司营业收入从11.03亿元增长至102.55亿元，净利润从2.53亿元增长至33.02亿元，二者区间分别增长逾8倍、12倍。2023年，公司营业收入、净利润虽均有所下降，但仍然达到78.25亿元、22.69亿元。

　　凯莱英的资金十分充足。截至2023年底，公司资产负债率仅为11.42%。期末，账面货币资金加上理财产品共计在90亿元左右，而公司无有息负债。

　　激励计划推进三年泡汤

　　凯莱英向股东派发的现金红利低于市场预期，公司的股价也明显低于预期，表现欠佳。

　　2020年，凯莱英的股价开启上涨模式。根据Wind数据，当年初，前复权后，公司股价在90元/股左右，到2021年11月30日，股价最高为373.77元/股，区间涨幅超过3倍。

　　对此，有市场人士曾解读称，凯莱英股价大涨，可能是受市场对于疫情后医药研发需求急剧增长的预期影响。

　　不过，2021年12月开始，凯莱英的股价持续回落，到今年6月25日，股价低至68.97元/股左右，区间跌幅超过80%。

　　股价大跌，与A股市场环境有关，也与凯莱英所在的行业市场环境相关，还与公司经营成果、未来预期相关。

　　凯莱英主要为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式CMC服务、高效和高质量的研发与生产服务。2023年，全球医药市场的需求不断增长，出于推进研发、资本配置和成本控制的考量，研发和生产的外包服务需求更加突出，整体外包渗透率仍在提升。根据Frost&Sullivan报告预测，全球医药研发投入外包比例将由2022年的46.5%提升至2026年的55.0%，其中中国医药研发投入外包比例将由2022年的42.6%提升至2026年的52.2%。

　　凯莱英以持续做深大客户、全力开拓中小客户、扩大欧洲及日本市场、成本控制与效率提升为经营策略，但在2023年，受多种因素影响，大订单减少，公司经营业绩因此受到影响。当年，公司实现的营业收入、净利润同比分别下降23.70%、31.28%。

　　今年一季度，公司经营业绩继续下降，实现的营业收入、净利润分别为14亿元、2.82亿元，同比下降37.76%、55.27%。

　　值得一提的是，2021年6月，凯莱英曾筹划推进限制性股票激励计划，但在今年6月21日晚间，公司公告称，终止2021年限制性股票激励计划。

　　对此，公司解释称，公司推出激励计划的目的是吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心人员的积极性和凝聚力，有利于共同关注公司的长远发展。受到市场环境等多方面因素发生显著变化影响，公司继续实施本次股权激励计划将难以达到预期的激励目的和激励效果。在统筹考虑业务发展实际情况以及股权激励相关工作整体安排基础上，公司决定终止2021年股权激励计划。

　　此前授予的股票如何处理？公告称，凯莱英将对所涉已获授但尚未解除限售的245名激励对象的限制性股票进行回购注销，公司终止本次激励计划后，回购价格为 130.14元/股。