5月三大指数表现不佳，上证指数累跌0.58%，月K线止步3连阳，深证成指累跌2.32%，创业板指累跌2.87%。
这磨人的5月总算结束了，作为本月的最后一个交易日指数尾盘还跳下水，导致沪指又失守3100点了。虽说事情见多就习惯了，但一看账户，这是真习惯不了啊！另外，本来本轮反弹以来，两市成交额已经连续6天低于8000亿元了，也就是说市场资金的活跃度创下新低。所以，这个月有谁赚钱了没？
接下来自选哥用5张图带大家回顾一下5月A股表现：
图1(下)：两市成交额缩量至0.7万亿
劳动节后的第一周，市场日均成交额还能维持在0.9万亿上方，后面两周就在0.8万亿了。这最后一周行业轮动强度快速抬升，两市成交额更是缩量至0.7万亿左右。
图2(下)：前期热门电力、地产扛起涨幅大旗
受电力市场化改革持续推进以及地产政策频频传来利好影响，本月前几周电力、地产表现活跃，即便后面陷入调整，本月累计涨幅也居前。具体来看，电能综合服务、房地产服务本月累计涨幅分别为17.39%、16.57%。行业跌幅榜方面，教育、影视院线、传媒等AI应用相关概念调整幅度居前。
图3(下)：最牛股英力股份涨超1.7倍
受益于AIPC概念热度持续活跃，英力股份本月有4天20%涨停，整体累计涨幅达178.4%。需要注意的是，公司发布风险警示称，公司的AIPC结构件产品订单总体占比仍较小。朗源股份、扬帆新材、华钰矿业（维权）等股本月累计涨幅均超70%。随着新 " 国九条 " 落地，退市新规持续发威，大批绩差股也面临考验。受此影响，本月跌幅榜被ST股占领。
图4(下)：主力5月抛售茅台超53亿
曾经的喝酒吃药行情似乎“一去不返”，主力5月累计抛售贵州茅台超53亿元，其次的药明康德则遭抛近36亿元。中兴通讯、宁德时代、东方财富等遭抛居前。净流入方面，中国平安获超27亿元加仓，此外，中远海控、长江电力、温氏股份等周期股本月获青睐。
图5(下)：“茅宁”组合5月获北上资金青睐
5月（5月6日-5月30日）北上资金净流入贵州茅台、宁德时代居前，金额分别为35.75亿元、27.08亿元。中国平安、宁波银行、浦发银行等金融股也获青睐。净流出方面，国电南瑞、美的集团均遭抛逾20亿元。
6月市场怎么走？
展望6月市场，大部分券商表态积极。
招商证券指出，大盘出现高位震荡，红利指数和成长赛道之间呈现跷跷板效应。招商证券认为在七月份重要会议之前，经济托底政策力度持续加码，大盘依然有望走出螺旋向上趋势，成长板块有望得到修复。
光大证券（维权）认为，A股市场有望震荡上行。5月以来，基本面偏弱导致市场整体偏震荡，而地产是经济基本面偏弱的拖累项之一。此次地产利好政策出台，有利于推动房地产市场高质量发展，提振市场信心，推动市场情绪回暖。预计A股市场有望延续强势表现。
银河证券表示，当前市场结构性行情特征明显，缺乏持续的热点板块。预计市场情绪将是影响6月行情的主要因素，无论是从宏观经济还是流动性看，稳定的基本面对A股形成有利支撑。在经过5月市场震荡整理了一波的基础上，6月的市场环境整体会更好一些，策略上也可以更加积极乐观，虽然预计市场仍以震荡为主，但有望在震荡中形成新的投资机会。
开源证券指出，宏观政策及基本面韧性支撑下，底部已是共识，战略上须保持乐观。即便现阶段总量层面的预期尚待进一步修复，但结构上仍不乏亮眼之处；从更长期的视角看，当前有充分的理由相信当前就是A股的底部区域，最关键的驱动在于：海外美债利率有望确认顶部、中国经济温和复苏、资本市场开启新一轮政策周期，开源证券认为这几个重大转折点在未来终将出现。因此，时间站在A股这一边，战略上保持乐观；在底部区域，指数的每一次下探都是机会。
不过也有券商意见相对谨慎，信达证券表示，年度上涨趋势可能还没有完成，但第一波轮动式估值修复可能已经到达尾声。我们认为市场的年度反转已经确立，背后主要是两个原因：房地产下滑对各行业盈利的负面影响逐渐达到尾声、新国九条政策有望系统性改善股市的供需结构。
从历史经验来看，熊转牛第一波上涨大多持续1个季度左右，以估值修复为主，此时大部分板块业绩并没有改善。但如果涨到第二个季度，则大多需要明确的盈利改善或居民增量资金，这些因素还需要酝酿，当下有可能是第一波估值修复的尾声。
哪些方向值得关注？
配置方向上，光大证券表示，高股息及顺周期值得长期关注。当前的市场环境下，高股息板块值得长期配置。政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块情况。不过高股息板块的交易拥挤度目前偏高，可等股价或交易拥挤度回落后再进行配置。此外，国内经济未来有望持续修复，顺周期板块也值得关注。
招商证券6月展望：
红利投资策略相关的银行、电力等板块上升走势仍未结束；
房地产政策发力，中短期地产、保险、建材、轻工家居等行业都值得关注；
大宗商品价格的整体性飙升，有色等资源型板块有业绩支撑，后续依然会较为活跃；
主题方面继续关注AIPC、低空经济等；
长期角度看可增配低位的新能源、医疗、半导体等成长赛道。
银河证券建议关注：1）科技概念或将重回市场主线，如新质生产力概念等；2）房地产行业有望更多利好政策出台，利好地产相关板块等；3）目前处于估值底部+具有良好业绩的各类核心资产。6月配置的投资策略应当聚焦受益于有政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。6月建议战略性布局科技、电力、军工、消费等板块里的价值股。
信达证券年度建议配置顺序：上游周期>汽车汽零、出海>金融地产>AI、医药&半导体&新能源>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。上游周期股这一次调整主要是短期强势股补跌，大概率1-2周内会结束。商品价格上行刚从黄金轮到工业金属，信达证券判断离顶点还有1-2年的时间，基本面大概率不需要担心。
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