开源证券股份有限公司孟鹏飞近期对信捷电气进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：实控人增持彰显信心，技术、销售双重加码助力成长》，本报告对信捷电气给出买入评级，当前股价为30.61元。
信捷电气(603416)
公司发布定增预案，实控人5亿现金增持彰显发展信心
公司5月23日晚发布向特定对象发行股票预案，实控人李新拟以不超过5亿现金增持不超过2128万股，用于技术中心及营销网点及产品展示中心建设。本次发行后，实际控制人李新持股比例将由23.1%提升至33.2%。此次定增有望增强公司技术实力，提升公司销售、仓储效率。但考虑到公司2023年受整体需求影响，业绩增幅较低，我们略调低公司2024年-2025年的盈利预测，新增2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润2.4/2.8/3.3亿元（2024-2025年前值2.81/3.60亿元）；当前股价对应PE为22/18.5/15.6倍。维持“买入”评级。
拟进行技术中心、销售网络建设，技术营销双重加码助力业绩增长
公司拟投资2.8亿元用于企业技术中心二期项目建设，拟建成新一代可编程控制器、人机界面、驱动系统研究和实际应用场景等基础性研发实验室、吸引高素质专业技术人员，提升公司产品技术实力；此外，公司拟投资1.49亿元用于营销网点及产品展示中心建设项目，拟于在杭州、福州、台州、汕头、石家庄、秦皇岛等地建立或升级3个展厅、5个成品仓库及21个办公室，增强品牌推广力度，提升销售网络覆盖水平，在直销+经销模式下有望进一步实现营收增长。
4月PMI站到荣枯线上，公司有望受益顺周期景气度复苏
我国4月制造业PMI为50.4%，站到荣枯线上；其中生产指数为52.9%，新订单指数为51.1%，供应商配送时间指数为50.4%，顺周期复苏有望来临。我们认为，本次定增充分彰显了公司发展信心，公司业绩水平有望在技术能力、销售仓库网络的双重加持下持续增长，有望受益顺周期景气度复苏。
风险提示：募投项目落地情况不及预期；下游景气度复苏不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券吕娟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.61%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.33亿，根据现价换算的预测PE为18.44。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为40.0。
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