专题：政策及改革力度有望继续加码 A股阶段调整无碍修复行情延续
【要闻盘点】
经过今年4月的征求意见之后，本周五（5月24日），证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（以下简称《减持管理办法》）、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（以下简称《持股变动规则》），两则规章自发布之日起施行。
以上《减持管理办法》《持股变动规则》被不少业内人士称为“史上最严减持新规”。相比以往的减持规则，此次落地的减持新规增加大股东通过大宗交易减持前的预披露义务，明确控股股东、实控人二级市场减持与上市公司股价表现、分红情况挂钩；全面封堵技术性离婚减持、转融通式减持等各类绕道减持通道；对于大股东违规减持行为，可以责令购回违规减持股份，并向上市公司上缴价差。
点评：此次减持新规首次以规章形式发布，法律位阶显著提升。此外，减持新规正式稿通过更为细化和严格的监管措施，将封堵减持套利空间，有助于建设A股市场良性生态。
自5月17日金融管理部门推出一揽子房地产金融措施后，多地快速跟进。据上海证券报记者不完全统计，目前已有超十省（区、市）取消当地房贷利率下限，下调最低首付比例。多地也跟进下调了公积金贷款利率。
据不完全统计，目前，已有广东19个地市、湖北、云南、山西、甘肃、河北、陕西、海南、吉林、宁夏、广西、重庆等省（区、市）宣布取消当地首套房和二套房贷款利率下限，并下调最低首付比例。此外，省会城市中的长沙、合肥、福州等也已经跟进。
上述地区的最低首付比例，已下调至向最新政策“看齐”——首套房、二套房分别为不低于15%、不低于25%。这与中国人民银行、金融监管总局不久前明确的最低首付比例相一致。彼时两部门明确，各地可自主确定辖区各城市的最低首付比例下限。
点评：从落地效果看，新政策对近期的楼市有一定提振作用。分析人士称，考虑到房屋交易有一个过程，购房者也存在决策周期，等待市场进一步复苏仍需要耐心。
近半主动权益类基金“收复失地” 今年以来逾2000只产品取得正收益
截至5月24日，上证指数自2月6日以来已上涨14.31%。市场回暖背景下，不少主动权益类基金“回血”迹象明显。4426只有业绩展示的主动权益类基金（不同份额合并计算，下同）中，今年以来取得正收益的基金共2021只，占比约46%，接近五成。
从收益率情况来看，部分主动权益类基金业绩亮眼。截至5月24日，46只基金今年以来净值涨幅超过20%，净值涨幅在10%以上的基金则有436只。其中，惠升领先优选混合以30.43%的收益率位居榜首，邹立虎管理的景顺长城周期优选混合、刘伟伟管理的中欧时代共赢混合发起、常远和许拓共同管理的永赢长远价值混合等基金的净值涨幅均超20%。
点评：自2020年下半年开启的新的10年周期目前正处于上升阶段，伴随着海外发达经济体的再工业化进程和新兴经济体需求的持续扩张，未来全球制造业或将再次进入景气周期，这两种周期有望形成共振。
京东创始人刘强东5月24日的线上讲话流出。在这次线上讲话中，刘强东首先宣布为全体采销员工涨薪20%—100%，随后进行了一番“狼性训话”。往期报道可戳：刘强东怒了：“不是我兄弟”！
刘强东在讲话中指出，无论是深入的行业还是内外部环境，京东永远不能允许大量员工“躺着睡大觉”。
他强调，公司要实现业绩好、薪酬上涨、实现梦想，并让每个员工都能做出值得骄傲的成就，这是不可能在不拼搏的情况下实现的。
点评：京东近三年财报显示，其2021年至2023年员工总数从39万增长到52万，员工人均年创收金额分别约为246.94万元、232.25万元、209.76万元，两年内下降约37.18万元。
面向个人投资者发售的第二期超长期特别国债来了。
今日上午10点开始，招商银行和浙商银行正式面向个人投资者发售20年超长期特别国债。
根据财政部于5月24日发布的国债业务公告，2024年超长期特别国债（二期）已完成招标工作。本期国债计划发行400亿元，实际发行面值金额400亿元，期限为20年，经招标确定的票面利率为2.49%，招标结束后至5月27日进行分销，5月29日起上市交易。
点评：今年超长期特别国债的发行规模为1万亿，从发行节奏来看，超长期国债集中于今年5月至11月，发布分多批次、多期限进行。
【行业热点】
【市场动态】
A股：24日，A股三大指数早盘冲高回落，午后震荡走低，沪指失守3100点，创指、深成指跌超1%。截至收盘，上证指数报3088.87点，跌幅0.88%，成交额3227.49亿元；深证成指报9424.58点，跌幅1.23%，成交额4411.76亿元；创业板指报1818.56点，跌幅1.81%，成交额2036.93亿元。
港股：24日，港股连续回调，市场情绪持续低迷，恒生科技指数（3799.47， -96.72， -2.48%）一度大跌3%，最终收跌2.48%，周跌7.61%，恒指、国指分别下跌1.38%及1.44%，且走出4连跌行情。
美股：25日凌晨，美股周五收高，纳指创历史新高。标普500指数与纳指均录得连续第五周上涨。道指涨3.94点，涨幅为0.01%，报39069.20点；纳指涨184.76点，涨幅为1.10%，报16920.79点；标普500指数涨36.87点，涨幅为0.70%，报5304.71点。
欧股：欧股主要指数收盘普跌，德国DAX30指数跌0.02%，英国富时100指跌0.27%，法国CAC40指数跌0.09%，欧洲斯托克50指数跌0.02%。
【机构策略】
中信建投：地产政策落地后，我们提示战术上短期见好就收，上周市场如期调整。近期美联储降息预期继续后移，汇率压力上升，中国发行特别国债，但前期市场的降准降息预期未兑现，净投放也未出现。A股减持新规落地，同时近期IPO审核重启，宽基ETF呈现流出，微观流动性边际收缩。出口景气仍在，内需修复仍待观察。我们认为战略上对A股仍可持乐观态度，战术上短期以守为主，耐心等待。
配置上仍以红利底仓配置，同时关注具备独立基本面逻辑的行业。重点关注方向及相关ETF：关注红利等，电力、养殖、有色、工程机械等。
【话题公司】
有“中国版巴菲特股东大会”之称的贵州茅台（1677.080， -14.93， -0.88%）股东大会将于5月29日举行。刚刚履新茅台集团董事长的张德芹将在本次股东大会上首次公开亮相，分红成为股东们最为关心的议题之一。
A股“一哥”有多火？从直飞遵义茅台机场（以下简称“茅台机场”）的票价和当地酒店的房价就可窥见一斑。记者发现，2023年度贵州茅台股东大会期间，北京直飞茅台机场的机票价格较平日增长2.6倍，茅台国际大酒店1158元/晚的豪华套房及其他房型已被订满，仅剩8998元/晚的豪华别墅可订，茅台镇内其他酒店民宿等也在股东大会期间有所提价。
云南白药多位高管辞任。
5月26日晚，云南白药发布公告，公司董事会于近日收到公司董事陈发树、路红东、陈焱辉提交的书面辞职报告。同日，云南白药监事会也出现调整。
2023年以来，云南白药高管层已有近10人离职，变动频繁，引起市场关注。
正丹股份成今年A股首只涨幅10倍股 涨跌异常被深交所重点监控
5月24日，正丹股份再度放量大涨。截至收盘，正丹股份报31.77元/股，上涨13.46%，成交额22.5亿元，总市值约161.51亿元。
值得注意的是，据记者统计，正丹股份较2月7日低点2.83元/股累计涨幅达1022.62%，成为A股市场年内首只大涨“10倍股”。
除了正股，正丹转债（123106）也随之起舞，5月24日收盘时报420.13元，上涨11.56%，较2月低点106.45元上涨294.67%。
恒大汽车再迎“救命人”？突然公告：29%股份将即时被收购！周一复牌
5月26日晚，恒大汽车发布公告，于2024年5月16日，公司已知悉，共同及个别清盘人为及代表中国恒大集团（清盘中）、恒大健康产业集团有限公司、Acelin Global Limited（统称潜在卖方）与一名据公司董事作出一切合理查询后所知、所悉及所信独立于公司及其关连人士（定义见上市规则）的第三方买方（潜在买方）订立条款书，据此，潜在卖方与潜在买方或会就买卖潜在卖方所持公司股份订立最终买卖协议。
【新股动态】
5月28日周二，投资者可打新利安科技，该股网上发行1406万股，申购上限为1.4万股，发行价格28.3元，所属行业市盈率24.05倍。
【公告提示】
浙江建投：公司主营业务无重大变化
浙江建投5月26日晚间披露股票交易异动公告称，公司主营业务无重大变化。公司主营业务为建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务。截至目前，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。
广电运通：子公司中标5.75亿元广州政务云项目
广电运通5月26日晚间公告，公司全资子公司运通信息中标广州市政务服务和数据管理局2024—2027年广州市数字政府政务云服务运维项目之政务云资源租赁服务项目，中标金额为5.75亿元，约占公司2023年度经审计营业收入的6.36%。
平治信息：收到4.68亿元算力服务采购项目成交通知书
平治信息5月26日晚间公告，公司于近期收到浙江算力科技有限公司算力服务采购项目《成交通知书》，平治信息成为浙江算力科技有限公司算力服务采购项目成交供应商。该项目将搭建千卡算力集群，以供大模型训练所需的智能算力服务，同时支持后续平滑扩容到万卡集群，该项目将对公司发展算力业务产生积极的影响。服务内容为：千卡集群租赁采购，租期为四年，包括GPU算力服务（含配套服务器、网络及存储等）128台。成交总价含税金额共计约为4.68亿元。
华通线缆：公司及子公司签订电力供应合同
华通线缆5月26日晚间公告，公司及子公司华通安哥拉于近日与安哥拉国家输电网络的特许经营商签订了《电力供应合同》，协定由其为华通线缆在安哥拉的建设项目提供电力供应。电力供应是电解铝产能的重要事项，本合同的签署是公司安哥拉项目的阶段性进展。
浙江美大：目前营收中新房占比90%左右 “以旧换新”比例逐年提升
浙江美大近日接受机构调研时表示，目前公司营收中新房占比为90%左右，但由于公司产品上市较早，同时消费者对公司产品和品牌的认可，所以“以旧换新”和旧厨房改造比例在逐年提升。
科大讯飞：目前开放平台收入主要为AI广告业务 授权收入占比较小
科大讯飞5月26日在互动平台表示，讯飞开放平台面向全行业提供人工智能核心能力，以免费+扶持的策略为主，基本能力免费，对于个性化的定制服务收费，目前开放平台收入主要为AI广告业务，授权收入占比较小。
凯众股份：拟定增募资不超3.08亿元
凯众股份公告，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过3.08亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入以下项目：南通生产基地扩产项目和补充流动资金。
百利天恒：注射用BL-M07D1用于局部晚期或转移性HER2阳性乳腺癌III期临床试验完成首例受试者入组
百利天恒5月26日晚间公告，公司自主研发的创新生物药注射用BL-M07D1（HER2-ADC）单药用于局部晚期或转移性HER2阳性乳腺癌的III期临床试验已于近日完成首例受试者入组。BL-M07D1是靶向HER2的ADC药物，其适应症为乳腺癌、胃癌、非小细胞肺癌、妇科肿瘤、泌尿系统肿瘤等实体瘤。
恒瑞医药：子公司获得药物临床试验批准通知书
恒瑞医药5月26日晚间公告，公司子公司上海恒瑞医药有限公司和苏州盛迪亚生物医药有限公司近日收到国家药监局核准签发关于注射用SHR-9839、注射用SHR-A1921和注射用SHR-A2009的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。公司同日公告，公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用SHR-A1921被国家药监局药品审评中心拟纳入突破性治疗品种公示名单，公示期7日。
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责任编辑：凌辰
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