观点网讯:4月17日,摩根士丹利发布报告指出,尽管香港住宅市场价格及成交量有所回升,新世界发展难以成为主要受益者。
大摩认为,去杠杆化仍是推动新世界估值重估的关键,但受限于利率持续高企,新世界受益有限。此外,即使大幅削减派息,新世界的经常性收益仍难以支撑股息,导致其股息率仅为4.9%,低于同业平均的7.3%。
新世界今年的股价表现大幅跑输恒指约31个百分点。大摩预计,即使今年香港楼价或有5%的升幅,开发商的利润率预期将下降,对新世界持审慎看法,将其目标价调低20%至8港元,维持“减持”评级。新世界在香港的住宅占总资产值约15%,低于同业的29%,且其主要新盘将于下半年推出,销售资源主要集中在启德跑道合资项目和黄竹坑站第五期,这些地段的供应相当充裕。
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